2024年，医药交易领域风云变幻，每一次合作、每一笔投资都如同一颗投入湖面的石子，激起层层涟漪，影响着医药行业的未来走向。这一年，无数创新成果从实验室走向市场，众多药企在竞争与合作中不断突破。此刻，让我们一同回顾这一年医药交易的精彩瞬间，梳理其脉络，洞察行业发展的趋势与方向。
2024年，制药巨头间的并购大戏无疑是最受瞩目的焦点。
诺和诺德以165亿美元收购CDMO公司Catalent，简直堪称“王炸”级别的交易。这一举措不仅让诺和诺德在产能扩充上迈出了一大步，为其明星产品司美格鲁肽的大规模生产提供了坚实保障，更意味着其在全球医药产业链中的话语权进一步增强。
同样引人注目的还有Vertex以49亿美元收购Alpine Immune Sciences。Alpine专注于开发用于自免和炎症性疾病的蛋白类免疫疗法，其核心管线povetacicept（ALPN-303）在IgA肾病患者中展现出了同类最佳潜力。Vertex借此成功踏入自免和炎症性疾病这一潜力巨大的领域，丰富了自身的产品管线，为未来的多元化发展奠定了基础。
这些并购交易，如同推倒了多米诺骨牌，对整个医药行业格局产生了深远的影响。它们加速了行业的资源整合，使得优势企业能够集中更多的人力、物力和财力进行研发创新，推动医药技术的快速进步。同时，也加剧了市场竞争的激烈程度，促使其他企业不得不加快发展步伐，寻找新的突破点，以在这场激烈的角逐中占据一席之地。
随着科技的飞速发展，基因疗法、细胞疗法等新兴治疗领域宛如一颗璀璨的新星，吸引着众多药企纷纷投身其中。
在基因疗法领域，赛诺菲与强生对MeiraGTx公司的投资和合作（前情回顾：获赛诺菲6000万美元投资，与强生达成4亿美元交易！这家基因治疗企业有何过人之处？）成为了一大亮点。MeiraGTx在病毒载体设计和优化方面拥有独特的核心能力，其致力于开发的核糖开关技术，有望通过口服小分子实现对基因表达的精确调控，为基因治疗带来全新的可能性。赛诺菲和强生的加入，无疑为该技术的研发和商业化注入了强大的动力，让人们对基因疗法的未来发展充满了期待。
细胞疗法领域同样热闹非凡。2024年，ArsenalBio完成了3.25亿美元的C轮融资，用于推进其基于CRISPR基因编辑技术的CAR-T细胞疗法，以攻克实体瘤这一医学难题。
与此同时，阿斯利康以12亿美元收购亘喜生物（前情回顾：12亿美元：阿斯利康将溢价100%收购亘喜生物），将其先进的细胞疗法技术纳入囊中。亘喜生物的FasTCAR平台可大幅缩短细胞生产周期，提高细胞治疗的效率和疗效。
这些交易背后，是企业对新兴技术潜力的敏锐洞察和对未来市场的积极布局。基因疗法和细胞疗法有望从根本上改变许多疾病的治疗方式，为患者带来新的希望。它们的发展也将带动相关产业链的兴起，如基因编辑工具的研发、细胞培养技术的创新、治疗设备的改进等，为医药行业注入新的活力。
在2024年的医药交易市场中，肿瘤免疫治疗和罕见病药物等赛道无疑是资本眼中的“香饽饽”。肿瘤免疫治疗领域持续火热，众多药企纷纷加大在该领域的研发投入和交易布局。
2024年，Candid公司在肿瘤免疫治疗方向获得了高达3.7亿美元的融资。肿瘤疾病的高发病率和高死亡率，使得肿瘤治疗市场需求极为庞大。而免疫治疗作为一种全新的治疗理念，为肿瘤患者带来了新的希望。通过激活患者自身的免疫系统来对抗肿瘤细胞，相较于传统的手术、化疗和放疗，具有疗效更持久、副作用更小等优势。
罕见病药物赛道同样备受关注。尽管罕见病患者群体相对较小，但由于疾病的特殊性和严重性，对有效治疗药物的需求极为迫切。据相关统计，全球已有超过7000种罕见病被识别出来，然而只有约5%的罕见病拥有有效的治疗药物。随着社会对罕见病群体的关注度不断提高，以及政策对罕见病药物研发的支持力度逐渐加大，越来越多的资本开始涌入这一领域。一些专注于罕见病药物研发的企业获得了大额融资，为推动罕见病药物的研发和上市提供了有力的资金支持。这些企业致力于针对不同罕见病的发病机制，开发出具有创新性的治疗药物，为那些此前无药可医的患者带来了曙光。
众多药企在2024年的ADC领域BD交易中表现亮眼。
恒瑞医药作为国内创新药的领军企业，在2024年12月31日公告其自主研发的一款DLL3 ADC创新药SHR-4849与美国IDEAYA Biosciences公司签订了合作协议（前情回顾：超10亿美元！恒瑞医药ADC癌症新药达成国际授权合作），恒瑞医药将获得7500万美元的首付款，总交易金额可达10.45亿美元。
这一交易不仅体现了恒瑞医药在ADC研发领域的深厚实力，也表明其积极拓展海外市场的战略决心。通过与国际药企的合作，恒瑞医药有望借助对方的资源和渠道，加速该产品的全球开发和商业化进程，进一步提升公司在国际市场的影响力。
信达生物同样在ADC领域动作频频。2025年1月2日，信达生物宣布与罗氏达成全球独家合作与许可协议，推进一款靶向Delta样配体3（DLL3）的新一代ADC候选产品IBI3009的开发。根据协议，信达生物将获得8000万美元的首付款和最高达10亿美元的开发和商业化潜在里程碑付款，以及未来基于全球年度销售净额的梯度式销售提成。此次合作是基于信达生物专有的新型拓扑异构酶I抑制剂（TOPO1i）平台设计开发的IBI3009，在多个肿瘤负荷小鼠模型中展现出了令人鼓舞的抗肿瘤活性，并具有良好的安全性特征。
信达生物与罗氏的合作，不仅为其带来了丰厚的资金支持，更重要的是，借助罗氏在全球医药市场的强大研发、生产和销售能力，有望使IBI3009更快地惠及全球患者，同时也提升了信达生物在ADC领域的国际声誉和竞争力。
映恩生物在2024年12月4日宣布与葛兰素史克（GSK）就一项潜在同类最佳ADC药物（DB-1324）达成独家授权协议（前情回顾：10亿美金！映恩生物新型ADC药物独家授权GSK）。GSK将获得全球（不包括中国大陆、香港地区和澳门地区）独家授权，以推进该ADC药物的研发与商业化进程。根据协议条款，GSK将预先支付3000万美元预付款及其他行权前里程碑付款，若行使许可权，映恩生物将收取行权费以及后续在开发、法规注册和商业化不同阶段的里程碑付款，最高可达9.75亿美元。
映恩生物专注于ADC疗法的研发，此次与国际知名药企GSK的合作，是对其技术实力和产品潜力的高度认可。通过此次合作，映恩生物能够充分利用GSK的资源，加速产品的研发和商业化，进一步推动公司在ADC领域的发展。
AI制药、mRNA技术等前沿技术如同一股强大的动力，推动着医药交易的浪潮不断向前。
AI制药在药物研发的各个环节展现出了巨大的潜力，从靶点发现、药物分子设计到临床试验设计，AI技术的应用大大提高了研发效率，降低了研发成本。英矽智能宣布启动E轮融资，预计本轮融资总规模将超过1亿美元。该公司利用AI技术在药物发现领域取得了显著成果，其管线进展和技术实力得到了投资者的高度认可。AI能够对海量的生物数据进行快速分析和挖掘，发现潜在的药物靶点，设计出更具活性和选择性的药物分子。在临床试验设计方面，AI可以通过数据分析优化试验方案，提高试验的成功率和效率。
mRNA技术在经历了新冠疫苗的成功应用后，迎来了更广阔的发展空间。除了传染病疫苗领域，mRNA技术在肿瘤疫苗、蛋白质替代疗法等方面的应用研究也在不断深入。Moderna与默沙东的肿瘤新抗原mRNA疫苗mRNA-4157与PD-1抗体联合辅助治疗高危黑色素瘤，获得FDA突破性疗法认证。
这一成果不仅为肿瘤治疗带来了新的希望，也让人们看到了mRNA技术在肿瘤治疗领域的巨大潜力。mRNA技术可以通过将编码特定蛋白质的mRNA传递到人体细胞内，使细胞产生相应的蛋白质，从而实现治疗疾病的目的。相较于传统的药物研发方式，mRNA技术具有研发周期短、生产灵活性高、可针对多种疾病进行个性化治疗等优势。
随着技术的不断成熟和完善，mRNA技术有望在未来重塑疾病治疗的格局，成为医药领域的重要发展方向。这些前沿技术的发展不仅吸引了大量的资本投入，也促使药企之间加强合作与交易。为了获取先进的技术和研发资源，药企纷纷通过并购、合作研发等方式与拥有相关技术的企业建立紧密联系，从而推动了医药交易市场的繁荣发展。
政策犹如高悬的风向标，精准地指引着2024年医药交易的方向。医保目录调整堪称其中的关键一环，其通过严格的评审流程，将众多临床价值高、疗效确切的新药纳入其中，为患者带来了更多的治疗选择。据统计，2024年新增的91种医保药品中，有90种为最近5年内新上市品种，创新药纳入比例、绝对数量均创新高。这不仅极大地提高了患者对创新药物的可及性，也为药企的创新成果提供了广阔的市场空间，激励着药企不断加大研发投入，加速创新药的研发进程。
新药审批加速政策同样成效显著。通过优化审评审批流程，大幅缩短了新药上市的时间，使得众多创新药物能够更快地推向市场，为患者带来新的希望。一些具有重大临床价值的创新药，从申请到获批上市的时间较以往缩短了数月甚至数年，这使得患者能够更早地受益于这些创新药物，同时也为药企赢得了宝贵的市场先机，提高了药企的创新积极性和市场竞争力。此外，监管政策的变化也对医药交易产生了深远影响。
在鼓励创新的同时，加强了对药品质量和安全性的监管，促使药企更加注重研发质量和合规经营，推动整个医药行业朝着更加健康、可持续的方向发展。
面对市场的起伏波动，药企纷纷展现出了灵活应变的能力，积极调整交易策略，以实现风险与收益的巧妙平衡。在市场不确定性增加的时期，一些药企选择与合作伙伴建立战略联盟，通过共同研发、共享资源等方式，降低研发成本和风险。罗氏与多家生物技术公司建立了长期的合作研发关系，共同推进肿瘤药物的研发项目。通过整合双方的优势资源，不仅提高了研发效率，还降低了单个企业面临的研发风险，实现了互利共赢的局面。
与此同时，另一些药企则通过多元化的投资布局来分散风险。恒瑞医药在巩固其在肿瘤药物领域优势的同时，加大了对自身免疫疾病、心血管疾病等领域的投资，通过拓展业务领域，降低对单一市场的依赖，提高了企业的抗风险能力。这种多元化的投资布局，使得企业能够在不同的市场环境中寻找机会，实现稳定的发展。
在市场波动中，药企还注重加强内部管理，优化成本结构，提高运营效率。通过精细化管理，降低生产成本和运营成本，提高企业的盈利能力和市场竞争力。一些药企通过优化供应链管理，降低原材料采购成本；通过提高生产自动化水平，提高生产效率，降低人工成本。这些措施的实施，使得药企在市场竞争中更具优势，能够更好地应对市场波动带来的挑战。
尽管2024年医药交易成果丰硕，但行业前行的道路并非一帆风顺，诸多挑战如巨石般横亘在前。研发成本的持续攀升便是其中一座难以逾越的大山。随着研究的深入，新药研发的难度不断加大，所需的资金、人力和时间成本也呈指数级增长。从药物靶点的发现到临床试验的完成，每一个环节都需要投入巨额的资金，且研发失败的风险极高。据统计，一种创新药从研发到上市，平均成本已超过20亿美元，这无疑给药企带来了沉重的负担。
市场竞争的激烈程度也达到了前所未有的高度。在热门赛道上，众多药企纷纷涌入，争夺有限的市场份额。以肿瘤免疫治疗领域为例，大量的企业在该领域布局研发，导致市场竞争异常激烈。这不仅使得企业在研发投入上不断加码，还在产品商业化过程中面临着巨大的压力。企业需要在产品质量、疗效、价格、营销等多个方面展开全方位的竞争，才能在市场中脱颖而出。
此外，政策法规的不断变化也给医药交易带来了诸多不确定性。药企需要时刻关注政策动态，确保自身的研发、生产和销售活动符合相关法规要求，这无疑增加了企业的运营成本和管理难度。
尽管挑战重重，但未来的医药交易领域依然充满了希望的曙光。新兴市场如同一座待挖掘的宝藏，蕴含着巨大的潜力。随着全球经济的发展和人们健康意识的提高，新兴市场国家对医药产品的需求呈现出快速增长的趋势。以中国、印度等为代表的新兴经济体，拥有庞大的人口基数和不断增长的中产阶级群体，对高质量的医药产品和医疗服务的需求日益旺盛。这些国家的医疗市场正处于快速发展阶段，为药企提供了广阔的市场空间。
跨界合作也为医药交易带来了无限的可能性。当医药行业与人工智能、大数据、材料科学等其他领域深度融合时，将碰撞出创新的火花。例如：
医药与人工智能的结合，可以实现药物研发的智能化，提高研发效率；与大数据的结合，可以通过对海量医疗数据的分析，发现新的药物靶点和治疗方案；与材料科学的结合，可以开发出新型的药物载体和医疗器械。
通过跨界合作，药企能够整合各方资源，实现优势互补，共同推动医药行业的创新发展。在未来，我们有理由期待更多突破性的治疗方法和药物将在这样的合作中诞生，为全球患者带来更多的福祉。
回顾2024年医药交易，巨头并购重构行业版图，新兴领域探索如火如荼，热门赛道资本涌动，前沿技术引领变革，政策与市场相互交织，机遇与挑战并存。展望未来，医药行业有望在新兴市场拓展、跨界融合创新中持续突破，为全球健康事业带来更多曙光。
参考资料：
1.药渡数据库 https://data.pharmacodia.com*声明：本文仅是介绍医药疾病领域研究进展或简述研究概况或分享医药相关讯息，并非也不会进行治疗或诊断方案推荐，也不对相关投资构成任何建议。内容如有疏漏，欢迎沟通指出！
