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涨停潮

我的投资会  · 公众号  ·  · 2024-12-26 20:41

正文

在微信公众号目前的算法下,为了及时看到,建议星标☆我的投资会。

AI眼镜板块涨停潮:调研 +发布会+行情共振, 当前产业和资本对端侧AI都相当看好,尤其需要关注国内外巨头进展:openai、苹果、meta;国内:字节、华为、小米等事件性的推动带来产业的加速。 我们认为随着端侧AI尤其是AI眼镜渗透率的提升,SOC(包括nor)、存储(存算一体)、电池(固态)、镜片(轻),重要性和价值量会越来越高,带动其价值量及上游产业链,尤其关注SOC产业链及其上游内核,我们在2025年4月份之前依旧看板块属于主题投资阶段,明年4月份后看产业趋势逐渐形成从而升级为主线行情,我们认为这一轮主题行情将持续跟随下游产品发布而发酵,而明年2-3月或是产品发布空窗期。


事件1:总理在杭州调研,在城西科创大走廊未来科技城展馆、 之江实验室 详细了解重点科研项目进展 ,指出:创新是引领发展的第一动力、要主动拥抱科技变革浪潮、取得更多原创性引领性成果,要强化企业创新主体地位、营造良好创新生态、加快科技成果转化、推动科技创新和产业创新融合发展。 总理在调研中,试戴Rokid智能眼镜,Rokid创始人Misa(曾为阿里M工作室负责人)在旁做介绍。这张图很出圈:

Rokid供应链check:

→空间计算版本是亿道代工的(空间计算版本有个soc,是星宸的)

→bbar眼镜是舜宇旗下的舜为代工的;

→最新发的单色光波导AI眼镜是瑞声代工的。


事件2:闪极999元AI眼镜5万台首发售罄、成为全球第二爆款

闪极AI眼镜发布会思考12.19 #不列参数只谈观点

核心结论:今天闪极眼镜 最超预期的就是价格, 没有之一(999元起,便宜就是硬道理)。如果再补充一个,那就是 对大模型的兼容并包 (一口气合作10余家大模型,其实准确来说不叫超预期,更多是让我们看到硬件厂商外接大模型有多容易,可以更期待后续AI硬件的百花齐放了)。

其他的参数不列了,我认为都没有上面两个点重要。

#为什么能做到这么便宜?

因为主控用了紫光展锐W517,10几个美金就能就能搞定(对比之下高通AR1目前得55美金以上,成本立省200多)。展锐W517有瑕疵吗?当然有。12nm的W517和4nm的高通AR1很难在性能和功耗上打平。但是对于999元的眼镜,还要什么自行车?先卖出量再说。

#‼闪极的低价AI眼镜使得主控芯片国产替代逻辑强化。

AI眼镜产品要起量主控一定需要国产替代,首推恒玄科技,关注 星宸科技 等。

作为替代高通的选项,一级市场紫光展锐已有产品(如上所述);二级市场恒玄科技、星宸科技等跃跃欲试,但是方向和长处不一样,有的是从主控拓 isp ,有的是从isp拓主控,但都有望在25年推出相应产品。实力需要边走边看。

#展望2025,AI眼镜各环节如何排序?

2025年是AI眼镜从1到10的关键之年,催化比今年更多、更密。如果只选一个环节,重点看好主控芯片(估值弹性大+受益价值量提升);其次为组装(卡位确定性强);最后是零部件(散点逻辑,跟随升级)。品牌厂商中,重点关注手机厂商的新品布局(25年看小米,三星;苹果有望26年推出),其次才是互联网厂商(META,字节)。


近期智能眼镜板块迎密集催化

1)12月19日,闪极科技正式发布旗下收款AI智能眼镜,最低起售价仅999元,整机重约50g(用户的体感重量仅约30g),续航能力达到主流产品的3倍;

2)12月17日Meta在官网发文,宣布为Ray-Ban智能眼镜添加实时AI和实时翻译的功能;

3)12月27-29日深圳举办国际眼镜业博览会,年前雷鸟创新等新锐科技企业AI智能眼镜望相继发布,且OPPO、vivo、华为、腾讯、字节等科技巨头均积极布局AI眼镜项目。

4)李未可:昨日调研李未可,25年计划主推2款新品,好用&好看为核心定位。1.类似Meta-Rayban,强化摄像能力,#主打直播功能,目标客群为抖音KOL,预计25Q1上线;2.#运动系列,核心功能为数据显示+拍摄,加强轻量化设计。


自11月“AI眼镜的拐点”电话会以来,核心标的涨幅显著、市场关注度持续提升,持续强烈坚定推荐关注AI眼镜带来的投资机会。


近期Rokid、闪极AI眼镜等纪要已上传星球,以下 AI眼镜的拐点重磅电话会纪要:


l 智能眼镜概念

智能眼镜(带有音频功能)>AI眼镜(拥有大模型能力)>AR眼镜(有显示功能)。主要由四个功能区分:音频、AI能力、摄像头、显示。

在没有大模型时,摄像头主要是起手势跟踪的作用;有大模型后,摄像头起到了更多信息获取的作用,同时也进一步打开应用场景(第一视角拍摄和摄像)。我们认为音频和AI将会是未来智能眼镜的一个基础能力,几乎所有的智能眼镜都有此两种能力,所以未来所有的智能眼镜都会是AI眼镜;其他形态的眼镜则是“摄像头”和“显示”功能的排列组合。

我们很希望能够见到整个AI眼镜的爆量,特别是“音频”+“AI”+“摄像头”的产品形态。Meta Ray ban的销量已经证明该类产品实现了市场适配(PMF),几乎给国内外所有玩家指明了一条明确的发展道路。

此外,我们还认为摄像头是比较重要的存在,即使是在没有大模型的加持下,它也能够打开一定的应用场景,比方说第一视角的拍摄。

以metaOrion和雷鸟X3为代表的全彩光波导AR眼镜,我们认为还有一段路要走,进而实现走进“寻常百姓家”;但单色光波导的ai拍摄眼镜值得被期待(11月18日rokid将会发布此款产品,同时含四种功能,值得期待)。

l 如何理解AI眼镜行业?

一.AI大趋势趋势下的身位:眼镜是AI最佳的硬件载体(之一)

这个理解是基于如下重要假设:大模型的通用型应用场景是AI Agent。如果该假设成立,眼镜会是AI的最佳载体。

因为想要让大模型(AI Agent)发挥最大的作用并服务好我们(人类),前提条件是大模型所获得的信息和人所获得的信息必须做到同步(同频),即:大模型看到的是人所看到的,大模型所听到的是人所听到的(视觉和听觉获取信息超过人所获取信息总量的95%,且主要是以视觉为主84+%)。所以,摄像头的位置非常关键,视角得与人一致。从人类角度来讲,位于眼镜左上角和右上角的摄像头视角可能跟人类的视角是一样的,那么信息的传递路径就变成:信息输入给大模型→大模型对信息处理→大模型输出反馈给人类;所以摄像头最后服务的可能不是人类,而是大模型。

分享两个智能眼镜的应用场景:1)在GPT-4o发布时,有一个场景是家长使用手机后置摄像头拍摄作业,随后GPT在交互中指导孩子完成作业。在这个过程中有两个动作,手持手机和打开摄像头,而我认为最理想的场景是孩子戴着有摄像头的AI眼镜直接与大模型交互,完全不用依赖手机。2)苹果16发布会上有一个场景是,路过一家餐馆,通过手机拍照与apple intelligence进行交流。我认为理想的场景是带一个有摄像头的AI眼镜交互,包括查询餐馆信息和预定位置等。

二.品类定义:具有装饰属性的电子消费品

要理解AI眼镜到底是什么,我们必须得回归到它是怎么被人使用的?跟其它所有电子消费品不同(仅使用时拿出来,平时放在一旁,可能放口袋里,放包里等),AI眼镜是一直长时间佩戴在我们鼻子上,融入脸部的装饰品,因此“好看”就非常关键。AI眼镜,它首先得是一副眼镜,然后再有智能化能力。所以,这里我们就得反观一副传统眼镜,到底满足消费者什么需求?在很早以前我们就有观察和判断,答案是:满足消费者矫正 屈光不正 的需求,和装饰(脸部装饰)的需求。所以,我们认为,AI眼镜是具有装饰属性的电子消费品,而不仅仅是标准化的电子消费品。

1)怎么理解“好看”?

对是否“好看”的判断,千人千面,用另外一个词语来替换的话,则是“审美”。如果我们留意观察身边戴眼镜的群体,很难发现有两个人会戴一副同款眼镜(但若手机,很多人用的都是同一款),因此,为了满足消费者“好看”的需求,满足不同人的审美,所以AI眼镜必须多SKU(这里我想说明一点:不是一上来就需要很多个SKU,但SKU的数量必须随着时间推移和产品成熟,不断丰富,且丰富度的速度相较于产品迭代更快)。

2)多SKU会带来什么?

结合眼镜这个类目本身的特征,多SKU意味着消费者需要“体验式消费”。通俗一点讲:我得戴一戴,才知道好不好看、舒不舒服,然后再做选择是否购买,以及购买什么。这个推论的另外一种表达方式是:线下门店很重要。

有两个很好的例子,足以说明上述推论的可靠性:

1.meta ray ban在海外销售的结果,线下占比很高,且线下销售都是通过依视路陆逊梯卡集团在全球的眼镜门店网络;

2.meta自己还开了体验店。

对于门店,我们还有更进一步的思考,或者说值得被探寻的一个结果:AI眼镜跟传统眼镜一样,更适合在一个集合店的形态中销售。这里有一个重要假设:在科技发展到相对成熟的时刻,不同AI眼镜的品牌在技术端差异不大,不大是指消费者在使用A品牌的AI眼镜和在使用B品牌的AI眼镜时,都能基本满足其对科技体验的需求。

3)价格、品牌、款式、材质,这四个要素如何排序?

价格: 将消费者分层,同时一定程度上映射了品牌的选择;

品牌: 品牌集中度是检验品牌在某一商品类目下是否重要得核心指标,而众所周知,眼镜框架品牌非常分散;

款式: “好看吗?”“舒服吗?”“嗯,就这个!”这样的对话,是不是我们普通人在选择镜框的时候的典型场景?

材质: AI眼镜由于需要承载各种电子元器件,目前就材质而言可选择的不多,以板材为主。

基于上述的分析,我们如若对消费者购买AI眼镜决策要素进行排序,我个人认为是如下顺序:价格、款式、品牌、材质。

留一个疑问:就是因为其电子消费品的属性,“品牌”是不是最后会升位到第二的决策要素?比如:苹果推出一款AI眼镜,仅3个不同的sku,大家是不是都会购买?或者我们可以换一种问法:我们在日常生活中,非常频繁的能碰到跟我们自己佩戴完全同款眼镜的人,会是什么感受?然后会做什么决策?







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