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【年报】国际集装箱运输市场2024年回顾及2025年展望

中国航务周刊 · 公众号 · 航运 · 2025-01-30 09:16

正文

国际集运市场在需求强劲、供给紧张的双重利好支撑下，运价大幅回暖，2024年集运业盈利水平反弹。预计2025年运价回落，但仍将整体保持较好盈利。

2024年回顾

全球货物贸易反弹

2024年，随着通胀整体放缓，全球经济实现软着陆，增长相对稳健，但国别与区域之间的分化趋势明显。年内，全球货物贸易出现反弹，局部地缘纷争持续扰动全球供应链稳定，大国竞争下的地缘政治格局，对全球贸易关系的影响不断加深，推动贸易碎片化进一步加剧。

根据国际货币基金组织（IMF）2024年10月发布的《世界经济展望报告》，2024年，全球经济同比增长约3.2%，较2023年回落0.1个百分点。全球经济复苏不平衡的情况依旧显著，发达国家中，仅美国增速相对较快，欧洲经济复苏较为疲软，以亚洲为代表的新兴发展中经济体，依然是全球经济增长的主要驱动力。

2024年以来，全球制造业与服务业长期分化的趋势显著。相对于服务业的强劲扩张，2024年下半年，制造业PMI重回荣枯线以下，再度萎缩。货物贸易实现反弹，但增长相对平缓。世界贸易组织（WTO）统计显示，2023年全球货物贸易量出现1.1%的衰退，2024年全年增长约2.7%。

“黑天鹅”平抑运力冲击

2024年是集运市场运力交付高峰年，全球新交付运力约300万TEU，供给压力激增。根据主流机构评估，2024年全球集装箱船队运力同比增长超过10%，增速超过2023年2个百分点，是2022年的2.5倍。

然而出乎行业意料，2023年年末起，胡赛武装持续对红海水域商船展开袭击，导致大多数船公司出于安全考虑，选择绕行好望角。由于航程增加提高了运力需求，根据主要机构预测，相当于吸收了9%～12%的有效运力。

同时，随着红海危机效应外溢，作为供应链关键节点的全球主要港口纷纷承压，船舶追赶班期，导致港口拥堵加剧。两项因素共同平抑了新船交付对于市场的冲击。根据德路里预测，2024年集装箱船有效运力较2023年下降1%。

两大原因支撑需求增长

2024年，集运市场货量需求旺盛，同比增长约5.6%，大幅高于2023年的增速。

这主要由于：一方面，欧美市场居民消费需求自2023年下半年起，持续呈现温和复苏的态势；另一方面，红海局势持续，美东港口工人罢工，大选之年美国关税政策的变数，均加剧了市场对供应链风险的担忧情绪，货主纷纷选择提前出货。两方面因素叠加，为2024年集运市场需求提供了充分支撑，但同时，需求增长动能来源也相对单一。

行业盈利环境总体改善

2024年，国际集运市场在需求强劲、供给紧张的双重利好支撑下，运价大幅回暖。尤其是在诸多供应链不确定因素的影响下，货主提前出货，加剧了运力供给紧张的局面，进而支撑运价进一步走高。

下半年，随着红海边际效益减弱，出货放缓，运价整体自高位松动，但全年水平依旧大幅好于2023年。根据上海航交所发布的上海出口集装箱综合运价指数（SCFI），2024年，即期运价于7月达到高点，第三、四季度整体回调。

随着运价提振，集运业盈利水平在2024年实现反弹。德路里预计，2024年集运业EBIT（息税前利润）将达到750亿美元，较2023年明显改善，但较2022年的高点下滑75%。

2025年展望

欧美加速保护主义浪潮

共和党的压倒性胜利，为2024年美国总统大选画上句点。特朗普二进白宫，共和党同时拿下参众两院，意味着特朗普保护主义施政较第一任期更加畅行无阻。而美国的西方盟友，将或主动或被动地效仿美国的做法。极右翼势力在2024年6月欧洲议会选举后显著增长。

西方集体明显右转，必将给全球经济复苏带来阻碍。

在保护主义的影响下，全球产业链、供应链布局，将不再以成本高效为基本原则，转而与地缘政治、价值观、意识形态更加深刻地绑定，全球供应链条将加速以“近岸化”“友岸化”为关键词重塑，趋于区域化、碎片化。

而特朗普“美国优先”的方针，可能产生针对多国的贸易战，增加全球经济的不确定性。2024年11月，特朗普宣布将对加拿大、墨西哥货物征收25%的关税，并对所有自中国进口商品加征10%的关税，引发加拿大限制对美能源产品出口反制威胁。

全球经济保持平稳正向增长

在不考虑重大“黑天鹅”事件的前提下，2025年，全球经济增速预计保持平稳增长，全球主流机构对2025年经济增速预测均值约为2.9%，增速相较于2024年持平，或有小幅提速。

分地区、国家看，发达国家、新兴市场经济体内部差异化均较为明显。

发达国家方面，内部的分化预计延续。美国基本确定将实现软着陆，特朗普上台给美国经济带来诸多不确定性，降低国内企业税收的同时，大幅提升关税，利好美国本土企业发展，但或招致他国的反制。欧洲有望延续经济弱复苏，特朗普若能如期斡旋俄乌战争，将利好欧洲经济前景。

新兴市场和发展中经济体方面，亚洲引领继续。印度、东盟得益于土地、劳动力成本优势，继续保持较快增速。2025年，特朗普对中、墨、加三大主要进口来源国的关税大棒如若成真，或进一步利好东南亚、南亚地区的经济及产业发展。

此外，随着全球通胀基本得到控制，各国主要央行开始下调货币政策利率目标。IMF预测，2024年全球通胀率降至5.8%，较2023年下降0.9%，2025年进一步降至4.3%。美国开启降息周期，将进一步引领全球金融周期走势，有效降低政府、企业债务成本，为经济增长营造良好的金融环境。

市场供给侧压力减小

2025年新船交付方面，新增运力明显低于前两年。根据全球主要机构预测，在考虑延迟交付和拆解因素的前提下，预计2025年市场净增运力接近170万TEU。预计到2025年年底，全球船队总运力将达到3260万TEU，同比增幅约5.5%。

船舶拆解方面，预计市场拆解运力明显增加。根据克拉克森按运力口径统计，截至2024年年底，全球集装箱船队中，11%的船舶船龄在20年以上，接近330万TEU，其中约92万TEU的船龄在25年以上。随着未来行业对船舶节能减排要求的逐步提高，新船订单持续加码，船公司大概率会在红海问题得到彻底解决之前，就开始加快拆解老旧运力的步伐。

航线绕行方面，2025年除达飞外,多数主流船公司仍将延续绕行红海的策略。目前，中东局势呈外溢趋势，红海问题或趋于长期化。2024年10月，马士基、赫伯罗特宣布，鉴于红海局势仍存在高度不确定性，2025年将继续绕行好望角。这意味着绕行对有效运力的吸收效果仍将持续。

港口效率方面，由于全球港口产能持续低下，将持续抑制有效运力。德路里预计，2025年港口产能将吸收8%的有效运力，幅度高于2024年的7%。

联盟格局调整加剧竞争

2025年2月，集运市场竞争格局面临大调整。马士基、赫伯罗特组成的双子星联盟正式上线；ONE、HMM、阳明海运合作的Premier Alliance重新启航；地中海航运（MSC）建立独立运营为主、VSA为辅的新模式。全球集运业迎来由海洋联盟、双子星联盟、Premier Alliance以及“MSC+”构成的全新竞争格局。

在新合作下，原联盟成员为了保持服务水平，将在东西干线上演更加激烈、直接的竞争。

欧线方面格局转变为海洋联盟、双子星联盟、Premier Alliance+MSC三足鼎立。Premier Alliance成员将从与MSC的舱位合作中大受裨益，两者联手，将拥有业内最多的24000TEU顶配船型。美线方面，则形成由海洋联盟、双子星联盟、Premier Alliance、MSC+以星构成的更为复杂的“3+1”结构，市场竞争更趋激烈。

运价回落整体保持较好盈利

2025年，集运业运价水平预计整体走低。随着红海效应减弱，在中东局势不进一步升级的前提下，运价将面临更大的放缓空间。同时，2025年联盟调整，竞争加剧，或引发价格战，但期间服务调整带来的扰动，或引起运价短期内反弹。

德路里预计，2025年全球运价水平（包括即期和合约价）下滑3.6%，其中，东西干线运价的下滑幅度更大，约为4.6%。全年行业EBIT水平较2024年下滑15%。

集运业面临更多成本增项

2024年，集运业营运成本受货量增长、航程增加、油耗增长、租船价格上扬、拥堵相关成本增加等因素影响走高。德路里预测，2024年集运业营运成本同比增长5.5%。单箱成本在2023年触底，进入2024年第二季度后重新抬头。

随着集运市场回暖，2024年船公司争相获取所需运力，租船市场价格因此上扬，走势基本与运价保持一致。预计2025年红海问题短期内依然难以解决，有效运力无法释放，若抢出口持续至上半年，用船需求居高不下，租船价格还有继续上涨的空间。

在红海局势影响下，多数主流船公司绕行好望角，较绕行前增加4300海里、10～15天航程。由于整体航程和燃油消耗增加，尽管2024年的油价水平低于2023年，但行业油耗总量预计同比增长15%以上。德路里预计，2025年平均燃油价格较2024年下降15.8%，因而尽管油耗量保持增长，但整体燃油成本将有所回落。

此外，由于欧盟碳排放交易体系（EU ETS）将航运业纳入其中，且自2025年正式开始缴纳，船公司需在2025年9月30日前，完成针对2024年碳配额的费用清缴。2024年的碳排数据预计在2025年第一季度完成核算，其中40%纳入EU ETS，2025年该比重将提高至70%，并于2026年100%全额纳入体系当中。德路里以2024年实际配额价格80欧元/吨碳排估算，预计2025年行业碳税成本高达34亿欧元，约合35亿美元。

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