导语
：要学GE？市值1500亿美元的工业巨头，霍尼韦尔官宣拆分。
美国最后一批大型工业集团之一宣布拆分。
霍尼韦尔国际（Honeywell International）宣布，计划将其航空航天部门与自动化业务分离，并推进其先进材料业务的拆分计划。
这一系列举措是霍尼韦尔董事会和首席执行官维马尔·卡普尔（Vimal
Kapur）大约一年前启动的业务组合评估的最终结果。
霍尼韦尔一直面临来自激进投资者埃利奥特投资管理公司（Elliott Investment Management）的拆分压力。埃利奥特在去年年底呼吁霍尼韦尔拆分时，曾指出通用电气（General Electric, GE）自2024年完成三方拆分以来的巨大成功。
通用电气的航空航天、能源和医疗保健部门如今已成为独立运营的企业，其总市值比2022年通用电气的市值高出近四倍。仅航空航天部门的市值就达到约2150亿美元，是拆分前通用电气市值的两倍多。
霍尼韦尔的股价此前一直表现不佳，落后于整体市场，这使得这家市值近1500亿美元的集团在埃利奥特介入时显得尤为脆弱。周四，拆分消息传出后，霍尼韦尔股价最初上涨，但在公司高管预测2025年收入和利润低于华尔街预期后，股价下跌了5%。
卡普尔表示，在评估过程中，他意识到航空航天部门与其他业务的“差异越来越大”，这主要是由于其快速增长和行业面临的更大挑战。他在一次采访中表示：“我们得出的结论
是，拆分这三项业务能够更好地释放它们的潜力。
”
霍尼韦尔的拆分计划旨在通过更专注的业务模式，提升各板块的竞争力和市场价值。然而，拆分过程也面临诸多挑战，包括如何分配债务和确保各独立公司的顺利运营。
市场对霍尼韦尔的拆分计划反应不一。尽管短期内股价波动，但许多分析师认为，长期来看，拆分将为股东创造更大价值。霍尼韦尔能否像通用电气一样取得成功，仍需时间来验证。
无论如何，霍尼韦尔的这一决定标志着美国工业领域正在经历一场深刻的变革，传统的大型工业集团正在通过拆分和重组，以适应快速变化的市场环境。
维马尔·卡普尔（Vimal Kapur）是霍尼韦尔的资深高管，于2023年6月接任首席执行官一职。在他的领导下，霍尼韦尔已经宣布将拆分先进材料部门，并出售个人防护装备业务。
与此同时，卡普尔还通过一系列较小规模的收购来增强公司实力，例如以50亿美元收购一家安全业务公司，以及以20亿美元收购一家航空航天与国防技术公司。
工业巨头的时代：分拆浪潮
多年来，投资者一直推动工业集团拆分或出售不相关业务，试图简化和聚焦其运营，同时让华尔街更清晰地理解其价值主张
。
像联合技术公司（
United Technologies
）、丹纳赫公司（
Danaher
）和美国铝业公司（
Alcoa
）等大型集团在拆分后表现强劲，估值也更高，但也有一些集团在拆分后表现不佳
。
贝恩公司（Bain & Co.）的一项研究显示，在2000年至2020年间进行的350次上市公司拆分中，有一半的公司在拆分两年后未能为股东创造价值，四分之一的公司价值甚至缩水
。
贝恩公司拆分团队负责人杰夫
·
哈克（
Jeff Haxer
）表示：
“
拆分的同时还要转型，这真的很难做到。
”
激进投资者埃利奥特投资管理公司（Elliott）在周四表示，欢迎霍尼韦尔（Honeywell）的拆分决定，并将支持其管理团队推进拆分。
通用电气（GE）：拆分的范例
通用电气（GE）花了十年时间逐步拆分其多元化的业务，包括银行和家电工厂
。
2018
年上任的
GE
首席执行官拉里
·
卡尔普（
Larry Culp
）如今负责拆分后的航空航天业务，他在任期内削减了超过
1000
亿美元的债务
。
GE的航空航天业务在疫情后航空旅行需求激增的推动下表现强劲，其运营实力在拆分前被低估
。
而
