“巴菲特化”的美国经济没前途

乔布斯去世之后，巴菲特俨然成了美国大企业的孤胆英雄，代表了对那种令人怀念的、更为公平的资本主义的向往。但是指望用巴菲特的投资理念来复兴美国经济，却会是选错了药。巴菲特并非圣人：他得为自己的利益行事，同时保证自身作为的合法性。值得警惕的是，如果所有的公司都效仿他，美国经济都“巴菲特”化，反而会受损。

去年，对冲基金经理丹尼尔·勒布（Daniel Loeb）抨击他眼中的巴菲特言行不一：“他认为大家都应该多缴税，但他自己却喜欢避税。”勒布先生说的没错：伯克希尔公司缴纳的税款相对于其利润却是缩水了。去年，公司支付给税务部门的实际现金相当于其税前利润的13%。照这一标准，它是大企业中税负最轻的公司之一。巴菲特激烈抨击华尔街，但伯克希尔公司在金融界盘根错节的影响力显示出他理念与实践的不一致性。

如此漫长而成功的商业生涯中，这种不一致或许确实难以避免。但巴菲特还有一个更大的问题：他钟爱寡头垄断。随着越来越多的资金效仿他的榜样，美国的经济已经“巴菲特化”了，投资者都以持有回报高、市场份额高、投资需求低的企业为“正统”。在美国前900个行业中，有三分之二已经在90年代中期以后变得更为集中。去年，标准普尔 500公司仅仅把其产生的现金流中的45%用于再投资。当保护利润和降低成本成为头等大事，经济增长就会受影响。
无所不在的光环为巴菲特抵御了多数批评，但他远远不是资本主义改革的榜样。美国现在需要的是更愿意冒险的心态、更低的价格、更高的投资和比现在多得多的竞争。

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