看不见的魔鬼之手：房价，究竟是如何被推高的？

来源：猫叔聊财经（ID：maoshucaijing）

作者：猫叔

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看不见的魔鬼之手

知乎有个热门的话题：房价，究竟是如何被推高的？

有人说，因为调控，调控导致房价“越调越涨”，

有人说，因为央妈，央妈释放了天量的货币，但都肥了房地产，苦了实体经济。

还有人“阴谋论”，说ZF压根不打算让房价跌，真的是这样吗？

解释上述问题的时候，我们先学习一个名词， “眼镜蛇效应”。

“眼镜蛇效应”是经济学中非常普遍的现象。

它起源于一个故事。

话说有个地方眼镜蛇太多，政府颁布了一条激励抓蛇的法令：谁能抓到眼镜蛇，就给谁对应的赏金。结果导致的结果是什么呢？眼镜蛇越来越多了。

为什么会这样呢？原来，老百姓发现抓蛇太难了，反而不如养殖快。于是，“眼镜蛇养殖业”就在此情况下催生了。当政府发现这个问题后，取消了赏金。养殖户们发现没有利润可图，又都把眼镜蛇放了……

结果，眼镜蛇更为泛滥。

“眼镜蛇效应”告诉我们：好的出发点，未必就有好的结果。 一项政策的制定，钻空子的人能用无法想象的方式打败你。

中国有句话，叫做“上有政策，下有对策”，说的就是这个意思。

出了“限购令”，就有人会去离婚；

新房不让涨价，KFS就会收茶水费、绑定车位、做装修合同，老百姓反而买不起房；

出了拆迁款，哪里要拆迁，当地老百姓就拼命盖房……

ZF每出台一个政策，都会因为看不见的“魔鬼之手”的操纵导致一些莫名其妙的后果。不仅达不到预期目的，有时候还会起反作用。

02

信贷，才是房价上涨的根源

地产多头任泽平说过， “房地产要讲逻辑，长期看人口，中期看土地，短期看金融”。

房价涨不涨，归根到底就看一个信号，那就是信贷的松紧。有人说，如果要控制房价，只要严控信贷的规模不就行了？

事情远没那么简单。因为总有一只看不见的魔鬼之手，可以数次摆脱ZF的监控，利益驱使着它催生了更为泛滥的信贷，楼市因它注入了更多泡沫。

回顾10年来ZF对信贷的监控，简直就是监管部门和银行斗智斗勇的血泪史。当然，也是房价的调控 博弈大戏 。

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08年-10年：跌宕起伏，漫天撒钱

08年，美国次贷危机引发全球金融危机，中国也不可避免。同年房地产行业低迷，土地流拍、楼市下行，经济增速下滑严重。

为了对冲危机，我国ZF在08年11月推出了“四万亿”刺激计划。主要推出了“进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施”。计划在两年时间投放四万亿元的资金。

但最大的弊端是，银行本来要听从央妈的安排，领取对应的信贷额度，但在“四万亿”刺激计划中， 取消了对商业银行的信贷规模限制，原本该流入实体经济、中小企业的资金，流入了房地产和地方基建等领域 。

商业银行开始漫天撒钱，地方ZF的融资平台进一步走到舞台中央。同时，央妈对房地产全面松绑，个人房贷利率降低。