引言：
7月哪些行业和公司胜率较高？背后有哪些基本面逻辑的支撑？其中哪些方向值得重点关注？详见报告：
历史上看，7月份胜率与赔率较高的行业主要集中在化工、有色、电力、养殖和军工。
比较近十年各行业7月份的超额胜率与超额收益率，其中胜率和赔率较高的方向主要集中在化工、有色金属、电力、养殖和军工；
从具体细分行业看，肉鸡养殖、聚氨酯、煤化工、贵金属、地面兵装、氮肥以及特钢近十年7月份的超额胜率达到80%。
而从具体公司来看，中信特钢、万华化学、中航重机、华鲁恒升、正邦科技与云南铜业等公司在7月份的超额胜率相对较高
。
其中，中信特钢、万华化学、中航重机与华鲁恒升近十年7月份的超额胜率超过了90%。
二、7月上涨概率较高的行业背后，有何基本面逻辑的支撑？
7
月份上涨概率较高的行业背后，实际上隐含着两大基本面逻辑的支撑：
一方面，7月是全年旺季交易有效性最强的月份。
三季度随着生产、施工、暑期消费需求都开始陆续步入旺季，市场的旺季交易情绪也将逐渐提升。
从近十年股价表现看，7月是旺季行业全年超额收益最为显著的月份。
而7月胜率赔率较高的化工、有色、电力和养殖均在三季度迎来旺季，需求端的边际改善将赋予行业阶段性的景气比较优势：
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首先，“金九银十”旺季将至，化工品、铜铝、以及地产基建链条的水泥、玻璃、钢铁等行业备货需求通常较为旺盛
。从今年情况看，这些品种经历过去两年去库，当前多处于库存水平偏低，且供给偏紧、产能收缩的状态，旺季需求的改善或将进一步加剧供给紧张，催化价格上涨。
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其次，夏季用电高峰期，电力行业尤其是季节性较强的水电，发电量将显著提升
。今年在来水偏丰、水电出力增加的背景下，水电旺季盈利增长的确定性仍相对较强。
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最后，生猪、肉鸡、水产养殖等行业的消费需求也将迎来季节性回暖。
伴随产能去化传导至供给减少，二季度以来生猪价格已经开启新一轮上行周期，肉鸡、水产品在三四季度需求季节性回升的提振下，价格水平也有望迎来抬升。
另一方面，7月是全年最看业绩的月份之一，市场将更加注重交易现实，关注基本面的兑现。
统计全年各月市场涨跌幅排名与业绩增速排名的相关性，7月是市场对业绩关注程度最高的月份之一，仅次于4月（年报与一季报披露窗口），而这主要源于7月份将迎来中报业绩预告的密集披露期，且中报业绩预告的披露率通常较高，引导市场更加聚焦基本面，注重交易现实。
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涨价链：
受益于价格上涨的
有色金属
（工业金属、贵金属）、
石油石化
（石油开采）、
基础化工
（氟化工、TMA、轮胎、民爆等）等方向；
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出口链：
出口景气支撑的
机械设备
（通用机械、船舶制造等）、
家用电器
（白电、清洁电器）、
纺织服饰
（纺织制造）等方向；
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TMT
：
受益于全球AI产业景气高企、消费电子需求回暖以及我国国产替代加持的
电子
（消费电子、半导体、存储、面板等）、
通信
（光模块）、
计算机
（AI服务器、算力芯片）方向。
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其他：
此外，
公用事业
（火电、水电）、
交通运输
（航运、快递）、
非银金融
（保险）等行业二季度业绩也有望受到景气向好支撑。
因此，对于未来一段时间的行业配置，建议聚焦基本面、沿着旺季与中报业绩两条景气线索展开：一方面，重点关注化工、有色、电力、养殖等行业的旺季交易机会；另一方面，结合业绩前瞻寻找中报绩优的方向，主要集中在涨价链、出口链和TMT。
注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：
《
7月哪些行业和公司胜率较高？
》
报告发布机构：
兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
张启尧 SAC执业证书编号：S0190521080005
陈禹豪 SAC执业证书编号：S0190523070004
