【大炮评级】RealChain:奢侈品鉴定中心，难点在实物确权和鉴定技术本身

近期我们的评级项目中，底层设施以及和区块链世界自身问题关联度高的一类占绝大多数，而在应用层的细分领域，也有一些适合使用和结合区块链的项目值得关注。 对它们的评估过程，将重点考察项目本身的必要性，区块链关联度，行业资源和生态建设的前景。

今天的项目，是近期专访对象中读者投票数最高，即“最希望进行评级”的RealChain，如果看过专访或者了解过RealChain，脑海中印象最深的两个关键词应该是“防伪”和“淘当铺”， 那么RealChain在奢侈品产业链的哪些环节将起到作用，实现逻辑是否合理，其背后的资源和生态又如何呢 ，我们带着这些问题，进入今天的评级。

对于官网和白皮书信息暂不完善的项目，我们会在评级中结合专访及尽调得到的详细信息进行综合评估，包括直接向项目方获取的数据、进度、方案及计划等。

ChainDC萌芽版-V1.0 详细结构图（点击可放大）

根据官网及白皮书信息，RealChain是一个数据中心平台，通过提供移动终端，使各机构和鉴定师成为独立节点，降低链接成本，B端机构的接入需要严格验证，接入RealChain网络的机构出现违规操作或欺诈会被剔除。C端用户可通过RealChain网络查询信息。

由于造假技术的存在，消费者对于各类奢侈品的真伪鉴别缺乏知识和经验，高仿赝品成本仅为正品的10%，当中有巨大的暴利被牟取。

RailChain的做法是在链条的多个环节中结合区块链，将交易过程、鉴定评估过程、资金流转过程分布式记录在各个节点中，实现数据的可查证以及追溯。自身则通过人工智能图像识别系统，降低传统鉴定方式的高额人力成本，减少人工误判、提高鉴定效率， 淘当铺是RealChain运转中重要的生态资源，具体的场景可概况如下：

数据上链：

在高端消费品质押、二手交易、消费金融三个环节，淘当铺根据过往的资源积累，提供商品资讯（图像、视频等）上传、分类保存、加密，这些数据逐渐积累，在RealChain提供查询服务。

交易跟踪：

这里的数据跟踪，除了商品信息本身上传至RealChain平台外，还包括交易记录，交易环节，买卖双方的交易记录，目的是实现安全性提升，真品经过多少次转手有迹可循，鉴定机构也可以根据可查证的过往信息做出相对更合理的评估和定价。

减少分歧：

个人或机构在向淘当铺申请质押贷款时，往往会在价格谈判上出现分歧，这时过往的做法是结合鉴定报告进行价格评估，但贷款人无法得知其看到的数据和报告是否曾被篡改过，数据来源等历史也无法查证，而现在数据上链，借款人所能获取到的数据、资料、鉴定报告、历史纪录可查证且不可篡改，从而降低双方出现异议分歧的概率，提升效率。

人工鉴定对鉴定师有很高的要求，需要熟悉真品的各个细节，包括面料、边漆、缝纫、五金等细节，随着高仿技术的更新，鉴定难度随之增大。

与此同时，线上鉴定也面临着重重困难，据悉，图像识别技术的实现逻辑是从收集到的大量奢侈品数据中进行对比， 图片清晰度、拍摄角度、光线等均可能影响对同一间商品的鉴定结果 ，再细分到图像识别和奢侈品鉴定的相关案例搜索来看， 纽约初创公司 Enter Entrupy17年成立，采用显微成像和人工智能技术鉴定奢侈品，国内在做相似业务的则是移动APP“真探”，是北京鉴致科技有限公司的一款产品。

我们从中了解到， 在奢饰品线上鉴定的环节，数据只是整个环节中的一部分，对结果影响最大的是鉴定技术本身，而鉴定技术中的图像识别自身带有较大不确定性，需要时间和市场的验证， 因此我们在评估RealChain项目本身能否做成时，需要将这些因素考虑进去。

除了鉴定准确率之外，另一个重要的问题， 是数据上链容易，但如何保证链上数据和实物的对应？ 在RealChain的最新进度披露中我们了解到，后续推出销售的RC智能硬件相当于向数据入口，但在交易环节，我们无法保证正式交易时的商品和拍照上传数据时是同一个，如果每一次实物交割都需要重新再检测一遍，那么效率事实上没有得到明显的提升。

综合以上信息，我们了解到RealChain是面向具体行业进行改造的应用型项目，落在1~30分区间。

RealChain 主要做数据上链，为鉴定业务及后续的数据储备提供支撑，核心业务是数据获取和对比，与淘当铺的深度合作对初期的启动、数据和资源获取提供了支持和一定保障，但对实物本身不涉及物理溯源，相比综合类的唯链天花板窄了不少，且线上鉴定模式中的图像识别技术的结合本身带有一定的不确定性，需要技术上的突破并得到市场的验证 ，综合评分23。

关于RealChain的项目必要性，我们结合其白和区块链关联度、市场痛点进行评估

1、区块链关联度：中

高端消费品和普通商品相比有一些特殊性，目前奢侈品鉴定大多依赖人眼和经验，缺少一定的核心技术， 有人为影响的地方就会涉及“作恶”问题，主观、非公正、暗箱操作等潜在的问题一直让产业链中存在不透明性 ，而区块链正是对不透明问题的良药，第一步是 保证数据源头的分布式，这与接下来RC硬件计划关联 ，第二是鉴定业务的去人工化和大数据化， RealChain利用区块链的数据不可篡改和可查证到奢侈品产业链中，关联逻辑合理，其方案能够对产业带来效率提升。

我们经常强调的是，区块链本身不是万能的，无需妖魔化， 该它解决的问题就用它解决，能用其他技术解决得更好、获得更低成本的时候，用其他技术入即可 ，在RealChain的模式中，鉴定过程的部分本质上是对奢侈品做类似人脸识别，用到的是图像识别技术、而区块链则做好数据上链的环节，双方各司其职，从白皮书以及官网信息来看，虽然项目方对各业务的定位和描述还是比较清晰的，没有生搬硬套，但也说明了 区块链技术在整个RealChain的体系中的占比问题，做成这件事最核心的突破口是鉴定技术自身的进展，有待时间的验证，数据上链更多是辅助而不是核心的作用， 因此我们综合评定区块链关联度为中。

2、市场痛点：较强

防伪市场尤其是高端奢侈品这一块，高端消费品真伪的担忧一直存在，需要根治或者对症下药的解决方案。

综上，我们对项目必要性得到如下评分：

对于项目方成员信息，官网和白皮书披露内容有时会出现夸大或不符合实际情况的情况，我们评级所基于的信息，将尽可能通过领英及其他各渠道互补验证。

我们在Realchain官网得到的基金会主席和CTO信息如下：

但是在白皮书中公布的CTO与官网信息并不一致，见下图：

后与官方核实后得知CTO在最近有人事变动，记录如下：

综合以上信息可以得知，Realchain团队的CTO在软件技术开发上经验颇丰，但涉及区块链项目开发的相关信息官网仅披露基金会主席在Cambridge Blockchain LLC担任高级软件工程师和首席系统架构师的经历。经查询，Cambridge Blockchain LLC是一家志在解决客户隐私保护问题，让金融机构的客户信息一致并可信的区块链信息技术和服务公司。详细介绍如下图：

综合以上信息，对于“ 技术团队”二级子维度，我们给出如下评定：

仅从团队成员来看，两位评估师和鉴定师业务能力强，但所提及的公司或项目运作经验较少，由于Realchain的运营背靠着淘当铺的支持，(注：淘当铺于2016年获得了京东金融、360金融、蓝驰创投、挚信资本等多家机构数千万美元的前轮融资，有着奢侈品鉴定质押生态中大量的资源。）故行业内资源和项目匹配度较高。

萌芽期项目通常会通过筹资的方式来获得运作资金，筹资的对象自然是社区。因此，筹资金额和需求的匹配性、以及预算的详细及合理性，是我们不得不考察的因素之一。

TOKEN分发情况如下，该图摘自官网白皮书。

从官方得到的信息得知，最终筹资43500ETH，当时ETH价格为584USD，故最终筹资规模为25404000USD，约1亿6700万人民币。
在2017年8月18日，类似项目但生态圈建设更为广阔的唯链VEN发起融资，共筹集101683ETH，当时约2亿3000万人民币。Realchain相对于唯链，融资规模较为合理。

预算使用情况介绍较为模糊，没有给到具体的比例。

综上，我们评定为“ 融资额合理，预算使用情况较为模糊 ”得分12。

资金监管部分白皮书中明确说明了RealChain基金会的公正性和管理方式，且明确了基金会的主要功能，及要求达到的各项目标。

因此，我们评定为“常规的内部监管模式”结论，实得16分。

从白皮书中提供的代币设计来看，代币使用分三部分：

1. 奖励和鼓励社群成员贡献资料进入RealChain 网路。当消费场景或者金融服务场景下的参与者（如卖家、买家、商品制造商或借贷双方）使RealChain服务时，他们将消费 RCT，如该资料被其他成员利用可获得RCT 奖励。

2. 认证合格机构上传资料，并生成防伪数位元凭证需要消耗 RCT。

3. 使用者查询资料，需支付 RCT，被查询资料上传方可以获得RCT。

代币升值逻辑的评估，我们根据 供需关系、回购机制、增发与解禁情况 进行定性分析

1、供需关系：RCT为其淘当铺应用及其他区块链应用的构建和部署提供支持，随着RealChain的生态建设提升代币需求实现升值，属于常见的一套合理逻辑。在此基础上，将生态建设的难度因素加入其中，后续代币的升值与后期的生态建设高度相关。

2、回购机制：未在白皮书中明确表明具体的回购销毁机制。在公众号以及向官方咨询了解到，RealChain基金会近期有一轮回购，之后不定期发起。

3、增发与解禁情况：代币无增发，基石投资者首期解锁30%，之后每周5%，14周发放完毕；私募投资者原价部分不锁定，赠与部分分两个月，每个月10%。

综上所述，对该维度的评定为“ 项目的代币激励闭环逻辑合理，但有效性难以估量。 ” 实得20分。

综上，我们对RealChain在本维度给出如下评定：

将上述各单项维度的评测结果汇总，得到整体评测信息：

最终评测结果为：

大炮点评： 如果说底层设施在讲科学故事，协议层在讲数学和经济学的故事，那么对应各个场景的应用层，讲的实际上是一个个具体的商业故事，我们对这一类项目的考察，首先是项目自身的必要性和难度，其次评估其和区块链的关联度，毕竟毫无必要的区块链加持最后难以自圆其说，此外，行业资源对项目的推进，也起到一定的影响。

RealChain作为对具体行业进行效率提升和方案改进的项目，其“奢侈品防伪痛点-》数据鉴定中心-》链上数据需要可查证和不可篡改”的逻辑自洽，属于可以结合区块链技术的范畴，需要注意的是，由于 不涉及物理溯源，仅靠数据上链无法完全保证链上数据和实物的对应，项目能否做成的核心决定因素是鉴定技术本身，其落地和推进是有一定难度的，淘当铺作为其重要行业资源，18年6月旗下APP接入RealChain的一步，是项目的关键时间节点。

ChainDC部分：