黑天鹅频现的季节，没有牛市

昨天，教育板块尤其是幼教板块，迎来了黑天鹅事件。

消息一出， 幼教板块暴跌 。在美国上市的红黄蓝一天 暴跌53% 。

A股的幼儿园大户威创股份也直接 开盘趴在跌停板 上。

在这之前，配置幼儿园产业是非常好的投资：

中国人越来越重视幼儿教育，之前的基础太低；

预收费商业模式，现金流良好；

牌照，门槛高；

不受宏观经济影响，经济再差也得让孩子上幼儿园。

所以，一些风险偏好比较低的长期投资基金，愿意配置幼教产业。

只是在 黑天鹅 面前，这些理由都 不堪一击 。

虽然黑天鹅事件出现的概率很低，但来一次就要命。

这也是为什么投资不要随意加杠杆的原因。

回想整个2018年，在投资圈，各个领域黑天鹅事件频出。

5、6月份时，在 数字货币市场 ，主流币种EOS上线前夕，走势良好，结果360突然爆出EOS的一个安全漏洞，并且称之为是“ 史诗级漏洞 ”，结果EOS大跌，投资人莫名其妙就损失惨重，因为之后并没出什么安全问题。

再往后就是 贸易战 。在6月份的时候，就有了一些端倪。但是谁都想不到，川普从一开始的300亿开始，一千亿一千亿的往上加，还做出一副梭哈的样子。

这直接导致了 整个宏观预期的改变，紧随其后就是股市的大跌。

到了10月份， 联想集团 本来是今年走的最牛的中国科技股，逆势持续拉升，结果突然遇到 假新闻 ， 引发中国科技股大暴跌，也引爆美国纳斯达克这一轮的大跌。

为什么2018年黑天鹅这么多？

偶然事件发生率提高，这背后一定存在必然。

这种必然就是， 无论是全球经济还是中国经济，可能都处于 一个进入新阶段的临界点，传统的增长模式走到了极致，新模式还在探索。

这种碰撞的成本与代价，就是黑天鹅频繁发生。

因为存在对黑天鹅不断的预期，人们在投资上就会变得很谨慎，别说加杠杆了，想的都是如何降杠杆，也很少会重仓出击，随时撤退，所以说黑天鹅不断的季节，不会有牛市。

牛市是什么？牛市是争先恐后的抢上车，生怕掉队，是把风险置之度外。

在经济学的世界，各行各业彼此之间看起来毫无关系，但是趋势却往往一样。因为人的预期会互相传染。

未来的世界会更混沌， 黑天鹅出现会是一个常态。