【方正医药】安全第一互联第二，关注数据要素的全产业链投资机遇

本文来自方正证券研究所于2024年11月04日发布的报告《安全第一互联第二，关注数据要素的全产业链投资机遇》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

周超泽 S1220523070003

张初晨 S1220523070001

许   睿 S1220523080005

核心观点

顶层设计推进数据要素互联互通，医保商保信息共享是重点。2024年10月9日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，其中包括总体要求、深化数据要素配置改革、扩大公共数据资源供给等六方面共十七条内容，是中央层面首次对公共数据资源开发利用进行系统部署，对数据资源开发利用具有里程碑意义。未来，商业健康险作为社会医疗保险制度的重要补充，必然拥有重要的市场地位和发展空间，针对传统医疗体系的不可能三角，唯有引入新的技术增量和模式增量才能彻底打破困局，这也需要国内医改政策的持续推进及“互联网+”的赋能。医保改革是我国一直以来的症结所在，近年来在医疗信息化的赋能下，数字化医保的优势逐步凸显，数据要素的互联互通进一步打通了用户端、服务端及支付端的桎梏，有效拓宽了改革边界，为传统的“三医联动”提供了较好的破局之法。

在安全前提下充分释放大数据价值，关注医保、商保信息化发展机遇。2024年1月，国家数据局等17部门联合印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，提出要有序释放健康医疗数据价值，完善个人健康数据档案，融合体检、就诊、疾控等数据；加强医疗数据融合创新，支持公立医疗机构在合法合规前提下向金融、养老等经营主体共享数据，支撑商业保险产品、疗养休养等服务产品精准设计，拓展智慧医疗、智能健康管理等数据应用新模式新业态。随着DRG改革深入推进，商业健康险可以利用自身在资金管理、数据分析等方面的优势，为医疗机构提供服务，实现共赢发展。

投资建议：“三医联动”的持续深化将推动医药、医疗服务、医保协同领域高质量发展，随着多层次医疗保障体系建设提速，如何实现商业保险与基本医保的有效衔接成为近年来的政策重点。在保证数据安全的前提下，多维度、大规模的医疗、医保、商保数据要素的互联互通是推动高效医疗保障体系和商保发展壮大的重要基础。医保商保信息共享并非“海市蜃楼”，随着需求增加和政策端的持续赋能，信息共享有望破除“三医联动”桎梏，数据要素开放有望赋能商保发展，缓解医保压力，增强我国健康保障的全面性和深度，同时促进创新药械发展。建议关注：1）医疗信息化、数据安全企业：国新健康、久远银海、万达信息、创业惠康、和仁科技等；2）创新药械企业：恒瑞医药、亚盛医药、博瑞医药、君实生物、中国生物制药、信达生物等；3）医疗数据运营，提供健康管理的服务企业：爱尔眼科、通策医疗、美年健康等。

风险提示：政策落地不及预期风险，行业竞争加剧风险，新产品更新不及预期风险，宏观经济形势变化风险，数据安全风险，下游需求不及预期风险等。

正文如下