【东吴双碳环保公用】每日集锦1105:生态环境部发布《入河排污口监督管理办法》

• 重点推荐：光大环境，昆仑能源，三峰环境，瀚蓝环境，兴蓉环境，洪城环境，景津装备，伟明环保，宇通重工，美埃科技，九丰能源，龙净环保，高能环境，仕净科技，金宏气体，蓝天燃气，新奥股份，赛恩斯，路德环境，盛剑科技，华特气体，金科环境，天壕能源，英科再生。

• 建议关注：绿色动力环保、北控水务集团、武汉控股、碧水源、海螺创业、军信股份，永兴股份，旺能环境，新天然气，重庆水务，凯美特气，三联虹普。

• 大力实施可再生能源替代行动，促进绿色低碳循环发展。国家发展改革委等部门联合印发关于大力实施可再生能源替代行动的指导意见。1）目标：“十四五”重点领域可再生能源替代取得积极进展，2025年全国可再生能源消费量达到11亿吨标煤以上。“十五五”各领域优先利用可再生能源的生产生活方式基本形成，2030年全国可再生能源消费量达到15亿吨标煤以上。2）举措：①着力提升可再生能源安全替代能力。②加快推进重点领域可再生能源替代应用。协同推进工业用能绿色低碳转型。③积极推动可再生能源替代创新试点。④强化可再生能源替代保障措施。

• 最大力度化债+解决企业欠款，环保企业现金流/资产质量/估值迎修复，关注优质运营/弹性/成长三大方向。2024/10/12，财政部表示拟一次性增加较大规模债务限额，是近年来出台支持化债力度最大措施；2024/10/18，中办国办印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》。不一样的观点：主推运营&细化弹性指标。1）在可量化测算空间的优质运营模式里，选择化债弹性大的标的。2）弹性要综合考虑基本面和估值。运营类资产在解决“现金流确定性”痛点后，估值存2倍以上提升空间！ 1、优质运营重估：关注前期受收款担忧大幅扰动估值的水务固废。盈利模式稳定，现金流预期可持续，付费痛点解决叠加市场化改革推进，价值重估空间开启。为剔除少数股东权益影响，以应收市值弹性系数衡量化债弹性。1）固废：重点推荐【光大环境】（66%）【瀚蓝环境】（23%）【三峰环境】（15%）。建议关注【绿色动力环保】（54%）。2）水务：重点推荐【兴蓉环境】（13%）【洪城环境】（17%）。建议关注：【北控水务集团】（44%）。2、弹性：关注应收类/资产占比大，减值影响大的板块：24H1应收类/总资产top3：设计咨询、生态修复、环卫；减值类/归母top3：环卫、水务工程、环境监测。1）水务工程：建议关注【碧水源】（83%）【武汉控股】（133%）。2）生态修复：建议关注【建工修复】（119%）【蒙草生态】（51%）。3）环卫：重点推荐【宇通重工】（25%）建议关注【福龙马】（78%）。3、成长：关注政策投入加大的领域：国新办发布会提出推动“两重”（含管网建设）“两新”（聚焦节能设备等），重点推荐：环卫电动化【宇通重工】压滤机【景津装备】水技术装备及服务【金科环境】；建议关注：离心泵【中金环境】。

• 行业跟踪：1）环卫装备：2024M1-9环卫新能源渗透率同比+3.90pct至11.11%。2024M1-9环卫车合计销量53504辆（同比-10%）。其中新能源销售5942辆（同比+38%），其中盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为29%/22%/9%，位列前三。2）生物柴油：价格环比持平，市场需求偏弱。2024/10/25-2024/10/31生物柴油均价6950元/吨(周环比持平)，地沟油均价4650元/吨(周环比持平)，考虑一个月库存周期测算单吨盈利为416元/吨（周环比持平）。3） 锂电回收：金属价格涨跌互现&折扣系数持平，盈利小幅回升。截至2024/11/1，三元黑粉折扣系数周环比持平，锂/钴/镍系数分别为75.5%/75.0%/75.0%。截至2024/11/1，碳酸锂7.39万（周环比+0.9%），金属钴17.40万（-4.4%），金属镍12.42万（-2.7%）。根据模型测算单吨废料毛利-1.18万（+0.052万）。4）电子特气：价格整体持稳，市场平稳运行。2024/10/27-2024/11/02氙气周均价2.94万元/m³（周环比持平），氪气周均价350元/m³（周环比持平）；氖气周均价125元/m³（周环比持平），氦气周均价659元/瓶（周环比持平）。

• 最新研究：1）三峰环境：24Q1-3业绩平稳增长，自由现金流持续增厚。2）蓝天燃气：单三季度业绩受需求影响承压，期待旺季量价改善。3）英科再生：24Q3剔除汇兑影响业绩同增54%，盈利能力逐季提升。4）赛恩斯：业务结构改善，期待四季度收入确认加速。5）瀚蓝环境：24Q1-3归母同增19%，政府支持解决存量应收。

• 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。

环保及公用事业指数：+2.04%

沪深300：+2.53%

环保（申万）：+2.12%

涨幅前5名：中航泰达+29.94%，新安洁+21.05%，兴源环境+19.84%，聚光科技+12.20%，飞马国际+10.23%

跌幅前5名：中广核矿业-2.70%，宝馨科技-2.52%，仕净科技-2.34%，祥龙电业-2.00%，岳阳林纸-1.30%

今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价104.04元/吨，最高价105.23元/吨，最低价104.04元/吨，收盘价105.03元/吨，收盘价较前一日上涨0.31%。今日挂牌协议交易成交量119,030吨，成交额12,494,372.30元；大宗协议交易成交量2,155,000吨，成交额222,262,700.00元。今日全国碳排放配额总成交量2,274,030吨，总成交额234,757,072.30元。2024年1月1日至11月5日，全国碳市场碳排放配额成交量57,024,042吨，成交额5,254,574,464.49元。截至2024年11月5日，全国碳市场碳排放配额累计成交量498,646,653吨，累计成交额30,173,724,983.77元。 

【清研环境-回购进展】截至 2024 年 10 月 31 日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份 1,681,100 股，占公司目前总股本 108,010,000 股的 1.56%，最高成交价为 17.69 元/股，最低成交价为 9.83 元/股，成交总金额为 25,689,086.20元（不含交易费用）。

【钱江股份-担保】2024 年 11 月 5 日，公司全资子公司海云环保与交通银行股份有限公司嘉兴海宁支行（以下简称“交通银行”）签署了《保证合同》，为长河水务向交通银行申请的期限为自 2024 年 11 月 5 日至 2025 年 11 月 5 日的人民币 4,000 万元借款，提供连带责任保证担保。截至本公告披露日,被担保方长河水务的担保余额为 11,125 万元(包含本次担保),剩余可用担保额度为 1,000 万元。

【同兴环保-回购进展】截至2024年10月31日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份1,635,100股，占公司当前总股本的1.25%，最高成交价为12.50元/股，最低成交价为11.72元/股，成交总金额为20,006,779.00元（不含交易费用）。

【仕净科技-回购进展】截至 2024 年 11 月 4 日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份 1,134,414 股，占公司目前总股本的 0.56%，最高成交价为 58.02元/股，最低成交价为 20.78 元/股，成交总金额为 40,988,216.32 元（不含交易费用）。

1. 生态环境部发布《入河排污口监督管理办法》

  近日，生态环境部发布《入河排污口监督管理办法》，《管理办法》分为四章共四十条，坚持“分级分类、差别管理，规范程序、依法监管，做好衔接、系统谋划”的原则，围绕明确入河排污口管理职责、规范入河排污口设置、加强入河排污口监督检查等方面进行了系统规定。本办法自2025年1月1日起施行。

2. 环境部发布《废光伏设备回收处理污染控制技术规范（征求意见稿）》

  生态环境部发布《废光伏设备回收处理污染控制技术规范（征求意见稿）》。文件明确，光伏设备在生产、安装、维修等过程中产生的废弃零部件、边角余料等固体废物回收处理可参照本标准执行。处理企业应具备集中的运营场地，并实行封闭式规范管理。处理场地面积应不低于20000平方米，利用能力不宜低于10000吨/年。

3. 工信部发布《钢铁行业规范条件（征求意见稿）》  

  工信部就《钢铁行业规范条件（2024年修订）（征求意见稿）》向社会公开征求意见。环境保护方面，要求符合生态环境分区管控、环境影响评价、环境保护设施“三同时”、环境保护竣工验收等要求。依法申领排污许可证，履行依证排污责任，落实重点污染物排放总量控制要求。2026年起须完成全流程超低排放改造。绿色化方面，积极推进绿色、低碳发展，推广应用先进绿色低碳工艺技术，建设应用工业绿色微电网，开展节能降碳技术改造，争创环保绩效A级、能效“标杆水平”；开发生产绿色产品，创建绿色工厂；鼓励企业关停退出烧结机、焦炉、高炉等传统设备，转型发展低碳炼铁、电炉炼钢；鼓励开展产品碳足迹(CFP)、环境产品声明(EPD)、产品全生命周期评价(LCA)及环境、社会和公司治理(ESG)等工作。

4. 风险提示

政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。