北京大学国家发展研究院金融、计量与经济增长博士生专场综述

第二十四届中国经济学 年会 金融、计量与经济增长博士生专场于2024年11月30日下午在北京大学国家发展研究院承泽园校区131教室举行，3位博士生分别进行了报告。

来自北京大学国家发展研究院的王婕茹博士首先汇报了论文 《Age Will Tell: Bank Lending Decisions for Small Businesses》 。文章通过理论和实证分析探讨了信息不对称如何影响银行对企业的贷款决策、企业的信贷获得以及信贷配置。理论分析表明，银企间信息不对称削弱了银行对年轻企业进行充分筛查的动力，从而加剧了年轻企业在信贷市场中的信息劣势。这不仅导致年轻企业融资困难，还引发了信贷资源错配。文章进一步利用中小企业微观数据，为理论模型中的机制提供了证据。

来自香港中文大学的肖弋舟副教授对该文章进行了评论。他指出模型中可能存在企业数据分享的分离均衡，并对于实证分析中政策冲击变量的备择构造提出了自己的建议，也指出了文章的政策建议需要和模型的约束假设相匹配。来自国家发展研究院的博士生江弘毅对于数据中潜在的遗漏变量问题也提出了自己的见解。

接着，来自北京大学国家发展研究院的陶晏阳博士报告了论文 《Loan-to-value policy and household housing decision》 。文章基于中国家庭金融调查（CHFS）数据，研究发现贷款价值比（LTV）限制放松后，相比于仅有一套住房的家庭，无房家庭的住房资产增加更显著，而持有多套房产的家庭倾向减少住房资产。机制分析表示，LTV主要通过影响家庭的融资约束，从而对家庭的住房决策产生异质性影响。研究结果在考虑同期货币政策、更换政策度量方法及模型设定的情况下均保持稳健。

肖弋舟副教授点评了该文章。他指出了家户的房价预期在LTV政策中可能存在的潜在作用，现场观众也对于住房资产持有和经济周期波动之间的关系和陶晏阳博士进行了讨论。

第三篇文章是来自北京大学国家发展研究院的李星宇博士展示的 《Factor-based estimation of treatment effects in panel data models with spatial interference》 。该文章考虑存在社会互动的面板数据，提出了基于因子模型的处理效应估计方法。该方法适用于非实验场景，且允许任意两个个体之间存在互动。文章还证明了这一估计方法在大样本下具有相合性和渐近正态性。