Shein伦敦上市计划引关注，FCA面临严格审查

近日，据英国金融时报消息，Shein的伦敦上市计划引发广泛关注，英国金融行为监管局（FCA）面临严格审查。 律师表示，FCA在权衡批准该计划时，需平衡英国作为企业治理强国的声誉与作为商业胜地的吸引力。

这家2008年创立、现总部位于新加坡的在线时尚零售商，近期已向FCA提交了保密文件，表明其英国首次公开募股（IPO）计划正在推进中。

尽管Shein的最新一轮融资估值高达660亿美元，其伦敦上市对英国金融市场将是一大利好，但同时也可能带来声誉风险。

律师事务所CMS的股权资本市场负责人阿拉斯代尔·斯蒂尔表示，FCA“将非常专注于做出正确的决定”。他补充说：“在此过程中，他们也将意识到决策失误的后果，无论是因让不合适的公司上市而受到批评，还是因拒绝一家原本很好的公司上市而受到指责。”

Shein决定在伦敦进行IPO，是在放弃今年在纽约上市的计划之后做出的。此举背后的原因是中美之间关系紧张加剧，上市进程或将受到影响。

执行董事长Donald Tang在接受《金融时报》采访时表示，在公司等待IPO决定的同时，为应对环境、社会和治理（ESG）标准的严格审查，公司已启动一项2亿欧元的基金，以解决时尚产业浪费问题。该公司还在探索在香港上市的备选计划。

诉讼律师、Stewarts律师事务所的弗朗西斯卡·巴格表示：“Shein宣布设立循环基金，是证明其致力于可持续时尚产业的积极一步。然而，这并不能满足或达到英国对Shein上市时将要求的任何严格ESG标准。”

Shein表示，该基金是公司“为创建一个更可持续和负责任的时尚产业而做出的持续努力”的一部分，并补充说，这还将助力公司其他举措，如利用其他品牌的废弃材料。

伦敦金融城的上市公司数量自2008年达到峰值以来已下降约40%。 根据伦敦证券交易所和Dealogic的数据，2015年至2020年间，英国仅占全球IPO的5%。

FCA负有广泛责任，需保护上市公司免受“投资者损害”，并要求上市公司披露企业治理情况。

然而，律师表示，FCA对于超出其职责范围的立法违规行为（如《Modern Slavery Act》或税法）没有调查或执法权，且FCA基于投资者损害而拒绝上市的情况将非常罕见。

一位股权资本市场律师表示：“FCA有点为难，因为它本应更务实、更商业化，但同样，我们也想保持我们的企业治理标准。”他补充说，Shein的IPO“对于FCA未来将如何行事具有重要意义”。