市场热度高位回落，中证A500、红利ETF被明显净申购 | 民生策略

1、市场交易热度明显下滑，但依然处于阶段高点 ，相应地， 各行业交易热度均有不同程度回落 ，其中， 消费者服务、电子、机械、非银、传媒 等板块交易热度回落较多。
2、 各宽基指数的波动率均先下降、后明显抬升，整体仍处于历史高位 ，其中， 沪深300、中证1000、上证50、中证500 的波动率整体下降， 科创50、深证100、创业板指 的波动率整体上升。
3、 盈利预测方面，全A的24/25年净利润预测继续被同时上调 。行业上， 净利润预测环比上升的行业数量有所回升，今明两年净利润预测均上调的行业数量处于低位 ，其中， 金融、农林牧渔、汽车、计算机、商贸零售、化工、交运、医药、军工、机械、家电 等板块的24/25年净利润预测均有所上调。
4、 ETF被明显净赎回 ，而 中证A500、红利 相关的ETF仍被净申购，相应地， 两融 活跃度继续回落但仍处于高位，且两融继续大幅买入，此外，基于我们的估算， 北上资金 则呈现了明显的反复但整体仍明显净流入。