本文描述了周日及周一的股债市场走势，以及对于未来市场走势的预测和解析。文章中涵盖了收益率曲线、信用利差、股市、债市、政策调整通知、存量房贷政策、财政政策等方面的内容。
文章描述了周日债券市场延续“崩盘”走势，收益率曲线全面上行，信用利差大幅拉宽。股市则在利好消息刺激下，可能在股民意念中涨停。周一是国庆节前最后一个交易日，股市和债市走势复杂。
央行发布存量房贷政策调整通知，上海购房政策适度放宽，国常会上的刺激政策正在兑现。但政策出台增加了市场走势的不确定性，市场对后续政策走向存在不同看法。
文章指出，货币政策与财政政策在实施模式和框架上存在“质变”的难度，财政政策在刺激实体经济需求的有效性方面可能存在不足。
文章对周一的股债市场走势进行了详细预测，包括股市的高开与冲高回落，债市的低开与可能的触底反弹。提醒投资者注意市场的不确定性，并给出了相应的投资策略。
文章最后邀请投资者加入知识星球，进行更及时的市场思考、点位预判、入场时机和交易品种的判断。鼓励投资者根据市场走势调整投资策略，并与作者进行更多的交流和互动。
周日在大多数非银机构不上班的情况下，债券市场延续了上周五的“崩盘”走势。
收益率曲线全面上行，信用利差大幅拉宽。
而股市，则在各种利好消息和小作文的刺激下，已经在股民意念里面涨停了。
周一是国庆节前最后一个交易日，也是9月的最后一天了，股市和债市该如何走？
照道理说一天的交易行情，说重要也不重要。
不重要的原因是，一天的行情大多数情况下并不影响中长期的趋势；
重要的原因在于，股债可能都在一个短期的关键位置上，波动比较大的短期走势对于投资者来说也相当的重要。
随着央行发布了存量房贷政策的调整通知，以及上海购房政策的适度放宽，国常会上的“大招”正在一一兑现。
政策出台反而增加了市场走势的不确定性：
一种看法是，政策并未超过国常会上的尺度，这属于”利好兑现"，但未超预期；
另一种看法是，说明后续还会有进一步的刺激政策出台，可以期待更多的利好。
显然，前者未必利好股市，后者则可能再次推升股市。
我觉得未来政策低于预期（与市场涨幅相比）的风险不小。
尽管我从去年开始，就写文章建议“放大招”（参考《
政策狂想曲
》、《
金融大变局（三）
》等），但是就当前的政策力度来说，对于“稳增长”来说仍然是不够的。
38万亿的存量房贷利率平均下调50bp，一年节约的利息不到2000亿，折合到年内（下调从11月1日开始执行）不到320亿。
而财政政策姗姗来迟，如果还是以惯用的项目投资等“供给端"为主，即使能够弥补2-3万亿的支出缺口，对刺激实体经济需求的有效性也仍然要打问号。
为何货币政策放大招，财政政策就不会呢？
原因很简单，货币政策的一系列操作，都只是过去的逆操作而已，“量变”相对容易。
而财政政策则面临的是政策实施模式和框架的“质变”（从投资转向消费，从花钱转向分钱等等），类似从“甲方”转向“乙方"，这个难度显然比货币政策要大很多。
因此，是否要进行这种转变，相关决策部门未必能想通想透。
而且，在只依靠货币政策就能在短期内明显提升预期（反映在股指涨幅上）的情况下，进行“质变”的财政政策刺激的必要性反而可能会下降。
当然，短期市场走势是由情绪主导的，而情绪大部分由资金来实现，宽货币和央行支持股市的承诺，给了入市资金坚决看多的信心。
结合我前期对股债盘面的技术分析，周一的股债盘面走势可能并不是那么简单：
1、股市高开的确定性很大，甚至可能会继续上冲创年内新高，但全天走势比较复杂。
在利好兑现的利空，关键阻力位压制和对政策不确定性的担忧下，上午的盘面恐怕会呈现冲高回落的局面。
下午投资者可能会预期国庆长假政策密集出台，以及节后理财赎回资金的回流，再次加仓股指，再次形成一波反弹。
股指全天的走势类似N字型，每一笔的幅度恐怕都不小（2%甚至以上）。
预计日线收出一根带上影线和下影线的阳线。
此外，在财政政策存在不确定性的情况下，宽货币带来的“水牛”更有利于中小盘，IM/IC预计会比IF/IH涨幅更大。
2、债市低开的确定性也很大，价格继续下跌创新低，但可能出现一波触底反弹的交易行情。
宽货币其实同样是利好债券的（降准，降息），不过债市提前反映的是资产再配置、获利盘平仓以及对冲效应。
不能忽视央行出手的可能性。过去被认为可能打压债市的二级市场买卖国债的功能，现在也可能成为防止债市出现负反馈的稳定器。
