丽珠集团双喜临门

丽珠2017半年度报告

丽珠集团发布2017年半年度报告，2017年上半年公司实现营业收入42.75亿元，同比增长12.96%；归属于上市公司股东的净利润5.04亿元，同比增长23.21%。归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润4.55亿元，同比增长25.13%。实现EPS为1.19元。

公司2017年Q2实现营业收入21.49亿元，同比增长5.4%；实现归属于上市公司股东的净利润2.29亿元，同比增长27.96%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润2.17亿元，同比增长24.29%。实现EPS为0.54元。

公司发布前三季度业绩预告，预计前三季度盈利42.28亿-42.70亿，同比增长587.60-594.55%。其中第三季度单季度盈利37.25亿-37.66亿，同比增长1710.68%-1730.68%。

若扣除土地转让的34.98亿元净利润影响，前三季度盈利7.3亿-7.72亿，同比增长18.87%-25.56%。第三季度单季度盈利2.27亿-2.67亿，同比增长10.24%-29.95%。

药融圈创始人王波作出评论

一、原料药业务趋于稳定，目前环保形势下利润可以会有部分贡献

二、中药板块，还有不少潜力可以挖掘，老产品做销量新产品也会陆续上来，提升业绩贡献

三、新药部分，梯队式产品由于全球化视野获得欧美项目资源，随着Boston下一步BD办公室建立会越来越接近最有活力全球创新中心可以获得很多一手优秀项目，相信会继传统业务后顶起来

四、生物单抗布局后续这块会成长起来形成梯队概念，空间很大。实际去过信立泰和丽珠如果两家对比，信立泰靠clopidogrel发展起来，大单品，之后虽然比伐卢定、阿利沙坦等虽会有一定斩获，比较难代替前者角色；丽珠竞争力在于板块都可以产生很多大品种

总体针对丽珠感觉是布局多块重磅潜力赛道代表前沿领域的，通过前瞻性BD获得项目，需要多一点类似陶总这样敢于向90后继续学习在一起全球寻找项目的领导人，因为未来药企对手是全球范围内的，ICH之下国外药企进入速度很快，需要类似印度企业一样必须做到全球有竞争力才能在国内和全球站住脚，这一点后面会类似原料药和中间体必须做到全球竞争力。值得注意的是大的外企实际自主创新成果很弱，体制问题，更多项目来自中小创新药企业并购和项目授权买断等方式。