提示
：
点击上方
"
证券市场周刊
"
↑
免费订阅本刊
第十七届欧洲杯于德国开赛，
24
支欧洲顶级球队将围绕冠军展开争夺，为球迷们奉献一场场精彩的球赛。
热爱足球的伙伴们是否知道，
FOF
基金其实很像一支足球队，需要教练（
FOF
基金经理）选拔优秀的球员（各类资产）并根据球员特点、赛场情况（市场环境）来灵活布阵（做战略、战术配置），以应对瞬息万变的市场，争取胜利。
一直以来，欧洲杯都是欧洲各国球队驰骋的赛场，资本市场也为
FOF
提供了适合长期布局的沃土：
一方面，债券资产长期表现比较稳健，能够在较低波动的前提下提供较为稳健的收益，且有助于对冲权益资产的波动。以近三年为例，在
A
股市场震荡下跌的情况下，主配债券的一级债基、二级债基以及偏债混合型基金指数均取得正收益。
（数据来源：Wind，混合债券型一级指数代码为885006、混合债券型二级指数代码为885007、偏债混合型基金指数代码为885003、万得全A指数代码为881001，统计区间：2021.6.13-2024.6.12）
另一方面，权益资产经过调整，已经迎来性价比较高的布局机遇。目前，万得全
A
指数的市盈率（
PE
）为
16.69
倍，不管是近
3
年，还是近
5
年维度，均处于
20%
以下的历史较低位，打开了长期布局的窗口。（数据来源：
Wind
，万得全
A
指数代码为
881001
，该指数近
3
年、
5
年的市盈率百分位分别为
19.21%
、
16.08%
，统计截至
2024.6.12
）
欧洲杯赛场上大牌球队那么多，选到一支具有争冠实力的队伍需要敏锐的判断。市场上的
FOF
基金也不少，如何选择一只匹配自己投资目标和需求的
FOF
基金呢？
东方红欣悦稳健配置
3
个月持有期混合型基金中基金（
FOF
）（代码：
A
类
021645
、
C
类
021646
），
7
月
8
日至
19
日发行，力争成为投资者长期稳健投资的好工具。
主教练是球队的主帅，他的执教能力与理念是一支球队能否过关斩将、夺取冠军的关键。东方红欣悦稳健
3
个月持有混合
FOF
的拟任基金经理为陈文扬，是一位拥有
15
年证券从业经验、
13
年投资管理经验，经历过市场多轮周期洗礼的老将，现在管数只东方红系列
FOF
基金。
他的投资经历丰富，涵盖债券、可转债、股票、利率衍生品、境内外基金等产品，擅长通过宏观分析以及各类资产的比较优势分析来进行大类资产配置，兼顾胜率和赔率，力争在严格控制投资组合风险特征的前提下，获取长期稳健的投资回报。
陈文扬在管的同类稳健型
FOF
产品——
东方红颐和稳健养老两年
FOF
（
A
类份额）自
2020
年
6
月
24
日成立以来至
2024
年
3
月
31
日，经历了市场各种变化，仍取得了不错的收益率，跑赢了业绩比较基准和同类型
FOF
基金指数。
进一步细分来看，
东方红颐和稳健养老两年
FOF
（
A
份额）成立以来每个年度表现均较为平稳：
（注：东方红颐和稳健养老两年
FOF
（
A
份额）业绩及同期业绩比较基准收益率来自基金
2020-2023
年年报及
2024
年一季报，指数数据来自
Wind
。偏债混合型
FOF
指数代码为
885075
、
FOF
基金指数代码为
931153
。东方红颐和稳健养老两年
FOF
业绩比较基准为沪深
300
指数收益率
*18%+
恒生指数收益率
*2%+
中国债券总指数收益率
*75%+
银行活期存款利率（税后）
*5%
。基金成立至今一直由陈文扬担任基金经理。）
银河证券基金研究中心发布的《中国公募基金长期业绩榜单》显示，截至
2024
年
5
月
31
日，
东方红颐和稳健养老两年
FOF
（
A
份额）的收益率，过去三年、过去一年在同类养老目标风险
FOF
（权益资产
0-30%
）（
A
类）中分别排名第一和第二。
东方红
FOF
团队打造“投研顾”一体化
全力护航
FOF
产品运作
好比只靠主教练一人无法完美指挥一支球队，
FOF
基金的管理也不是基金经理一个人单打独斗。如果能有实力强劲的团队支持，根据宏观环境、市场变化和各类资产情况提供研究支持，基金经理管理起来能够更加得心应手、事半功倍。
东方红
FOF
团队汇聚了业内财富管理、多资产投资、基金选择的资深专家。团队负责人具有头部财富管理机构十多年、数千亿保有规模的权益基金遴选经验；团队成员背景多元，投资策略覆盖自上而下和自下而上，定性定量兼具，基金研究和主动投资经验丰富，将为
FOF
产品的运作进一步保驾护航。
东方红
FOF
团队有着根深蒂固的财富管理基因和绝对收益理念，秉承“以客户为中心，专业创造价值”的愿景，构建出“投研顾”一体化的体系。其中，投资方面已有
3
位投资经理，证券从业经验丰富，负责产品的投资决策和运作执行；研究方面有
4
位研究员，其中
2
位负责定量研究（曾分别为券商金融工程首席分析师和金融学博士），
2
位负责定性研究；顾问方面有
1
位首席
FOF
策略师，负责宏观、策略，对内深度参与投研工作，对外输出专业能力、价值观和影响力。
作为一只稳健策略的
FOF
基金，东方红欣悦稳健
3
个月持有混合
FOF
采取防守反击式的绝对收益策略，以固收资产投资为主，
投资于股票（含存托凭证）、股票型基金、混合型基金等权益类资产的比例合计不超过基金资产的
40%
，
旨在先稳固防守，再伺机反攻，争取给投资者带来较好的持有体验。
为了实现这一目标，东方红欣悦稳健
3
个月持有混合
FOF
准备了三大“战术”。
管理上注重保持稳健风格，控制波动与回撤，以债券类资产投资为主，在构建收益安全垫的基础上，进一步参与赔率高的机会，择机投资高收益弹性的资产，力争增厚组合的整体收益。
在保持既定的风险收益特征基础上，根据宏观基本面变化进行各大类资产、行业、风格的风险收益比测算、分析赔率和胜率，以期找到不同市场环境中更具性价比的资产，并在基金合同约定的范围内动态调整配置结构和比例，追求更高的收益风险比。
通过业绩表现、大类资产配置、仓位配置和行业配置等信息，从定量的角度分析一只基金的表现；再从基金管理人、基金经理的投资理念和风格、业绩的可解释性等角度定性分析，评估基金的“软实力”，综合选出合适的基金产品。
东方红欣悦稳健配置
3
个月持有期混合型基金中基金（
FOF
）
A
类
021645
、
C
类
021646
）
