点评 | 潮宏基：24H1加盟及黄金业务表现亮眼，注重提升经营效益盈利能力稳健

刘章明消费产业研究 · 公众号 · · 2024-08-29 16:13

主要观点总结

本文是对方正证券研究所发布的关于潮宏基公司的报告的简要概述，报告详细介绍了公司在24H1的业绩，包括收入、利润、加盟业务、黄金业务等方面的表现。报告还分析了公司的盈利能力、费用率、毛利率等财务指标，并对公司的未来进行了展望和预测。

潮宏基公司在24H1实现了显著的增长，营业收入达到34.3亿元，同比增长14%，归母净利润达到2.3亿元，同比增长10%。单Q2的业绩也表现稳健。

潮宏基的加盟和黄金业务在24H1表现出色，收入表现优于行业平均水平。特别是加盟渠道，净增76家门店，拓展速度超过原计划。

报告详细分析了公司的毛利率、费用率和净利率等财务指标。虽然整体有所波动，但公司的盈利能力保持稳健。此外，公司通过优化运营效率和费用管控，实现了业绩的稳步增长。

报告认为，潮宏基公司未来的增速有望显著优于行业，主要得益于公司精准捕捉年轻消费者喜好，建立差异化的产品认知，以及开店空间与弹性大等优势。预计24-25年公司净利润将达到3.9、4.4，对应24年P/E为9x，维持“推荐”评级。

本文来自方正证券研究所于2024年8月29日发布的报告《潮宏基：24H1加盟及黄金业务表现亮眼，注重提升经营效益盈利能力稳健》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

分析师：刘章明 S1220523050001

联系人：廖捷

点评内容

事件： 公司披露24年中期业绩。24H1公司实现收入34.3亿元/同比+14%，归母净利润2.3亿元/同比+10%。单Q2看，公司实现收入16.4亿元/同比+10%，归母净利润1.0亿元/同比+17%。公司派发中期股息每股0.1元，派息比率38.7%。

24H1加盟&黄金业务表现亮眼，收入表现优于行业： 24H1分产品看，时尚珠宝16.5亿/+6%，传统黄金14.8亿/+31%，皮具1.5亿/-26%，品牌授权及加盟服务收入1.2亿/+41%。分渠道看，自营17.2亿/-4%，加盟代理16.5亿/+44%，批发收入0.5亿/+9%。

加盟渠道加速扩张，上半年加盟净增76家： 24H1末CHJ品牌门店数1439家，其中加盟店较年初净增76家，拓展节奏快于原计划。线上渠道优化产品结构和定价策略，珠宝业务24H1线上收入5.4亿元，同比-4.1%。