也是国内首个年赚20亿的医美企业
2000元一瓶的飞天茅台和2000元一支的爱美客“嗨体”，哪个利润更高？
3月19日晚，“医美茅”爱美客（300896.SZ）发布2024年业绩：
实现营收30.26亿元，同比增长5.43%，迈上30亿级台阶；归母净利润19.58亿元，同比增长5.33%，成为国内首个年赚近20亿的医美企业。
爱美客2024年业绩一览，截自爱美客财报
同时，其毛利率为94.64%；净利率为64.44%，均高于贵州茅台近年水平。
换言之，其产品利润比茅台更高。
赚钱多，分钱也快。爱美客再次给出大方的分红方案。公司拟向全体股东，每10股派发现金股利38元，合计派发现金股利11.45亿元。
相当于将去年利润的一半以上，都分给了股东。
截至3月19日收盘，爱美客股价微跌1.65%，报收196.74元/股，最新市值595亿元。
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营收30亿，净利20亿
回顾过往20年，从多款拳头产品的相继上市，到成长为医美领域的龙头，爱美客的高增长、高盈利以及背后的发展逻辑，不可小觑。
爱美客成立于2004年，2020年9月登陆深交所，与昊海生科、华熙生物合称为A股“医美三剑客”。
目前，爱美客已经实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及基于聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化。
据弗若斯特沙利文研究报告统计，在基于透明质酸钠的皮肤填充剂市场，爱美客自2018年起市场占有率连续多年保持国内企业第一名。
拉长时间线来看，其营收规模从2015年的1.12亿增长至2024年的30.26亿，扩大了26倍；归母净利润从2015年的0.18亿，增长至去年的19.58亿，有近108倍的增长。
截自东方财富网
爱美客强悍的赚钱能力，在业内也是“遥遥领先”。
与同行可比公司华熙生物、昊海生科、锦波生物等相比，爱美客的营收虽然不是最高，但盈利能力一骑绝尘。
2023年，爱美客净利润达到18.58亿元，高于锦波生物（3亿元）、昊海生科（4.16亿元）、华熙生物（5.93亿元）等；2024年，对比已公布财报数据的华熙生物（1.64亿元）、昊海生科（4.2亿元）来看，爱美客的盈利表现依然出众。
不过，爱美客高增的业绩也暗藏失速隐忧。2020年至2024年，爱美客的营收增速分别为27.18%、104.13%、33.91%、47.99%、5.45%；归母净利润增速分别为43.93%、117.85%、31.90%、47.08%、5.33%。
寻找新的增长曲线，成为爱美客的当务之急。
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业绩发动机：
嗨体、濡白天使毛利率93%以上
爱美客的产品主要分为三类：溶液类注射产品、凝胶类注射产品、面部埋植线。
其中，
溶液类注射产品和凝胶类注射产品合计占据97.82%的营收，毛利率在93%以上，是名副其实的业绩发动机。
此前一直处于“边缘状态”的化妆品业务，已经被划归“其他业务”，不再单独列出。
溶液类注射产品中，“嗨体”（注射用透明质酸钠复合溶液）是爱美客的核心产品，于2016年获批，适应症为纠正颈部中重度皱纹；“濡白天使”（含左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶）则是凝胶类注射产品中的主力单品，于2021年获批。
