顶级VC的成功之道

来源：ThinkingSlow缓慢思考（ID：ThinkingSlow），二次编辑：真格基金（ID： zhenfund）

对大多数工作和行业，失败是一件让人不安和窘迫的事情：一个文案如果写不出吸人眼球的爆款，可能就会被解雇；一个程序员如果不能解决bug，可能意味着你搞砸了。 但对创业和创业投资不是这样。 那些重新定义时代、给每个人的生活都带来了巨大改变的创业公司们，从Uber、Facebook到Twitter……无一在横空出世时没有遭受过失败与质疑。 而最好的 VC 基金们，不只是有更多的失败和更多的大赢家  —— 他们有更大更大的大赢家。enjoy：

原文来自美国 A16Z 基金的 Benedict Evans 的博客。文章分析了其 LP 投资的风险投资基金从 1985 年到 2014 年所投资的 7000 个公司的回报，总结了顶级 VC（基金回报超过 5 倍）的成功之道： 最好的VC 基金，不只是有更多的失败和更多的大赢家  —— 他们有更大更大的大赢家 （10 倍以上的投资平均回报 64.3 倍)。

对大多数工作和行业，如果你做的东西失败了，这肯定是件坏事，你可能会被解雇。如果你为报纸写的封面故事不真实，你会有麻烦。如果你交付的产品不工作，你会有麻烦。

如果你做的事情失败了，那意味着你搞砸了。

创业公司和创业投资不是这样。

去年， Horsley Bridge（ A16Z 基金的投资人）和我们分享了一些汇总的数据，覆盖了它投资的基金从 1985 年到 2014 年所做的 7000 多个投资。这些数据形象的描绘了 VC 所支持的创业公司的世界。首先，概括来看：

★ 大约一半的投资不能拿回本金

★ 6% 的投资产生了产生 10 倍以上的回报，并构成了总回报的 60％ 。

进一步挖掘数据，可以看到不同基金的回报表现：

★ 除了少数消失了的基金（集中在网络泡沫的年代），每家基金一半左右的投资都是赔钱的

★ 但是，表现最好的基金拥有更多的

★ 一家基金获得更好的回报，要通过拥有更多真正的高回报项目，而不是减少失败投资的数量。