能力圈原则

巴菲特如何画出自己能力圈呢?“围绕你能够真正了解的那些企业的名字周围，画一个圈，然后再衡量这些企业的价值高低、管理优劣、出现经营困难的风险大小，排除掉那些不合格的企业”。对于能力圈以外的公司，无论别人怎么看好，巴菲特根本不理，哪怕错过再大的赚钱机会，也不会后悔一点，因为这在他的能力圈以外不该他赚的钱：“我错过了参与投资手机的好机会，因为手机行业在我的能力圈之外。”但是对自己能力圈以内的公司，巴菲特会拼命努力研究分析：“我将会每次选择一个行业，逐步成为能够相当精通6个行业的专家。

我不会简单接受关于任何一个行业的传统看法。我要努力研究分析得出自己的独立看法。 如果我选择的是一家保险公司或一家造纸公司，我会在脑子里想象，自己处于这样一个情境之中：我刚刚继承了这家公司，而且这家公司将是我们整个家庭拥有 的唯一财产。我应该对这家公司做些什么?我要考虑哪些东西？我担心什么东西？谁是我的竞争对手？谁是我的客户？我会走出办公室，去与客户们交谈。我要弄清楚，与其他同行企业相比，我们这家公司的优势是什么，劣势是什么？如果你这样做了研究分析的功课，那么你就有可能会比管理层更加真正了解这家公司。”

我觉得能力圈如同朋友圈一样，关键在精不在多。一个真正的好友足够你幸福一生了，一个能力圈内的好公司就足以让你享用一辈子了。巴菲特说：“对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的范围大小，而是你如何能够确定能力圈的边界所在。 如果你知道了能力圈的边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍却不知道边界所在的人要富有得多 ”。 1951年，20岁的巴菲特发现自己的老师格雷厄姆是GEICO公司的董事会主席后，开始对这家公司产生了兴趣：“我20岁时把自己一半的财产都投资到了GEICO股票上。”