今起招股，第三只“A+H”黄金股来了

继紫金矿业、山东黄金后，市场迎来第三只“A+H”黄金股。

2月28日，赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司（以下简称“赤峰黄金”）开启招股，公司拟全球发售2.05652亿股H股股份，每股发售价13.72—15.83港元，每手200股，预计将于3月10日在港交所挂牌上市，中信证券为其独家保荐人。

根据招股说明书，此次IPO所募集资金主要用于现有矿场的升级及勘探、潜在收购及一般企业用途。

2024年净利润预计同比增加超115%

根据公开资料显示，赤峰黄金成立于2005年，于2012年借壳ST宝龙登陆上交所主板。公司主要从事黄金的采、选和销售业务，是中国最大的民营黄金生产商。

在资源储备方面，弗若斯特沙利文报告显示，就黄金资源量而言，赤峰黄金在中国的黄金生产商中排名第五。截至2024年9月30日，其拥有的黄金资源量达1250万盎司。

不仅如此，赤峰黄金近三年黄金产量增长率亮眼，2021至2023年间，公司黄金产量复合年增长率达33.1%，显著高于国内上市黄金企业16.4%的行业均值。2023年的黄金产量为46.15万盎司，在中国的黄金生产商中排名第五。

2021年—2023年，公司营业收入分别为人民币37.83亿元、62.67亿元、72.21亿元，净利润从6.13亿元增长至8.72亿元。

1月20日晚间，赤峰黄金曾发布预增公告，2024年归属于母公司净利润预计达17.3亿—18亿元，同比增加115.19%—123.90%。业内普遍认为，公司近九成的黄金开采销售使其在黄金上涨时期业绩更加具有弹性。

赴港上市或将助推全球化布局加速

近年来，赤峰黄金持续推进海外并购拓展，深化全球化布局。截至最后实际可行日期，公司拥有并经营7个黄金及多金属矿山，分布于中国、东南亚和西非等世界各地。招股书显示，2023年，赤峰黄金海外业务收入占比已攀升至71.9%。

此外，赤峰黄金的运营效率提升大幅领先全球黄金行业平均水平，而其全维持成本低于全球平均水平。根据招股书，赤峰黄金于2023年的黄金单位全维持成本为1179.1美元/盎司，同期全球平均数比公司的黄金全维持成本高出14.4%。同年，在国际平均单位全维持成本上升的情况下，公司的黄金全维持成本降幅为12.0%。

从市场环境看，世界黄金协会数据显示，2024年全球央行加快购金步伐，购金总量达1045吨，连续三年超过千吨。与此同时，个人投资者对黄金ETF需求上升，这种“机构+个人”的双重驱动，为黄金企业创造了历史性发展机遇。

招股书显示，2021年—2023年，赤峰黄金黄金开采销售贡献收入占比分别达78.5%、84.6%、87.6%，至2024年上半年进一步提升至89.4%，这种商业模式或将使其成为金价上涨周期中最具弹性的受益标的。

业内相关人士认为，作为首个“A+H股”的民营黄金企业，赤峰黄金有望通过港股平台拓宽融资渠道，进而联动内地与香港市场，加速海外优质资源并购，构筑更稳固的经营体系。