专栏名称: 东吴双碳环保研究
东吴证券环保行业研究
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东吴环保袁理团队】每日集锦0928:环保部印发《关于在畜禽养殖废弃物资源化利用过程中加强环境监管的通知》

东吴双碳环保研究  · 公众号  · 证券  · 2017-09-29 08:13

正文







核心标的

核心组合:【兴蓉环境】、【苏交科】、【启迪桑德】、【高能环境】、【清新环境】、【中金环境】

建议关注:【蓝焰控股】、【百川能源】、【金鸿能源】、【龙净环保】

核心观点

政策集中发布+环保督查趋严,关注京津冀&工业环保投资机会

1)近期第三方治理、大气新标2019年执行,环保装备扶持政策频率和内容略超预期。结合管理层前期打好污染治理攻坚战精神,此轮政策驱动力度不可小觑。2)下游客户端,钢铁有色水泥化工等工业企业的支付能力在此轮产品价格上涨中已经大幅度提升。3)虽然有很大层面此番上涨是政策驱动,但为求安全边际,结合公司质地和估值考虑,我们比较建议的几个标的:大气治理【清新环境】,【龙净环保】。环境监测【聚光科技】(监测是所有政策的工具、抓手),【先河环保】。煤改气 【百川能源】上半年确认村村通收入非常少,业绩提速大概率事件,设备【华光股份】,建议关注【大元泵业】。4)另外,国家第三方治理鼓励提供解决方案的综合服务,我们持续跟踪的中金环境一直在布局这个方向,并且督查带来了环评市场量价齐升,超出市场此前对于环评行业的市场化后供需格局预期,建议重视!


中期策略中建立市场上首个自上而下行业研究框架

在中期策略中,我们首创行业的立足宏观的研究框架,明确方法论:1、行业最大市场公共投资属性较强,以ppp模式主导,与财政政策和直间接融资环境紧密相关。2、并且上市公司发展进入典型的平台化阶段,行业内外部、细分行业间边界被打破。


趋势判断比细分行选择、个股选择意义更大

实操层面:关注ppp全投资回报率与资金必要报酬率之间的剪刀差选时行业机会来临时,选股维持龙头逻辑,建议关注:葛洲坝,北控水务,启迪桑德;入口价值:苏交科、中金环境。当前配置存量优质资产【兴蓉环境】(现金流即市场机遇)。

本日行情

环保指数:-0.40%

沪深300:+0.04%


板块涨幅前5 :龙马环卫(+6.56%)、金圆股份(+6.02%)、津膜科技(+2.45%)、凯迪生态(+1.97%)、启迪桑德(+31.97%)


板块跌幅前5:宜宾纸业(-4.95%)、天壕环境(-3.78%)、盾安环境(-3.66%)、巴安水务(-3.45%)、创业环保(-3.03%)


公司公告

【富春环保-非公开发行股票获审核通过】公司本次非公开发行 A 股股票的申请获得审核通过。

【博世科-签署协议】公司共同组成的投标联合体和项目实施机构南宁市城市内河管理处共同签订了《南宁市心圩江环境综合整治工程PPP项目协议》。项目总投资:26.3亿元;项目合作期不超过2210个月,其中建设期不超过34个月。

【博世科-签署合同】公司全资子公司湖南博世科与常宁市水口山开发建设投资有限公司共同签署了《湖南省建设工程EPC合同》。暂估合同价:3.1亿元;合同工期:365 天。

【百川能源-非公开发行可转债完成】公司非公开发行 2017 年可交换公司债券已经发行完成,规模人民币 4.04亿元,债券期限 4 年,票面年利率为 5.9%。本次可交换债券第二期换股期限自债券发行结束之日起满 6 个月且标的股票全部解除锁定(限售流通股全部解除锁定日为 2019 4 1 日)后的第 1 个交易日至本期可交换债券摘牌日止。

【百川能源-解除质押】公司控股股东百川资管其质押的48,470,000股公司股票办理了解除质押。

【东江环保-股权激励计划】公司计划向 47 名激励对象授予 138 万股预留部分限制性股票,授予价格为人民币 8.09 /股。本次股权激励计划锁定期为12个月,锁定期后36个月为解锁期

【凯迪生态-股权质押】公司第一大股东阳光凯迪将其持有的3.1亿股公司股票质押给万和证券。

【京蓝科技-发行资产支持证券】公司下属公司京蓝沐禾拟通过中信建投)设立专项计划,发行资产支持证券进行融资。本次专项计划的资产支持证券分为优先级资产支持证券和次级资产支持证券。专项计划目标募集规模不超过人民币 4.11 亿元。

【津膜科技-投资】公司出资1201.75万元与中核新能源、西安恒盛、宜春创业组建“宜春津核环保科技有限公司”,用以负责宜春经济技术开发区污水处理厂建设工程PPP项目的推进工作。合资公司注册资本:2300万元,公司持有持有合资公司52.25%股权。

【开尔新材-质押与解除质押】公司控股股东、实际控制人邢翰学先生其持有的14,420,000股公司股票质押给杭州银行。并为其质押给杭州银行的6,700,000股公司股票办理了解除质押。

【中金环境-解除质押】公司控股股东沈金浩先生其质押给江苏银行的32,400,000股公司股票办理了解除质押。

【美丽生态-签署合同】公司与金沙县人民政府签署了《金沙县玉簪花海、金溪公园 PPP 项目框架协议书》。协议总投资额约 26 亿元人民币;项目运营年限为 N+15 年。

【铁汉生态-终止重大资产重组暨股票复牌】自筹划本次重大资产重组事项以来,经过充分的论证分析后,交易双方认为目前本次重大资产重组条件尚未成熟,交易双方决定终止筹划本次重大资产重组。公司股票将2017929日(周五)开市起恢复交易。

【众合科技-股东减持计划终止】公司股东浙大网新、成尚科技、网新教育减持计划已期满,终止减持行为。截至公告日,三位股东实际共减持37440993股公司股票,剩余6,059,007股终止执行。

【美晨科技-中标】公司孙公司杭州园林及其联合体成员确定成为上犹县城西旅游带园林景观提升工程设计施工一体化(EPC 总承包)项目的中标单位。项目建设规模:总投资约为 2 亿元;总工期为 365 日历天,其中设计工期 30 天,施工工期 335 天。

【菲达环保-签署合同】公司与上饶市城市建设投资开发集团有限公司签订了《余干鄱阳环卫一体化处置项目 PPP 合作框架协议》。项目总投资约 7.35 亿元;特许经营期为 30 年以内(含建设期)。

【博天环境-对外投资】公司将与政府出资方代表阜阳建投、中电建路桥、水电五局、电建华东院设立合资公司,从事阜阳市城区水系综合整治(含黑臭水体治理)标段一PPP项目的投资、建设和运营。项目概算投资总额约为47.9亿元;项目建设期不超过 3 年,运营期 15 年。合资公司注册资本拟为8.9亿元,公司1.7亿元,占注册资本的 19.00%

【博天环境-对外投资】公司将与政府出资代表大冶污水设立合资公司,从事大冶市城西北工业废水处理厂 PPP 项目的投资、建设和运营。项目估算建设总投资额为2.6亿元;项目合作期为 27 年,其中建设期为 2 年,运营期 25 年。项目公司公司注册资本 7,919.76 万元,其中公司以货币出资 6,731.80 万元,占注册资本的 85%

行业新闻

1、环保部印发《关于在畜禽养殖废弃物资源化利用过程中加强环境监管的通知》(环保部)


环保部依据《国务院办公厅关于加快推进畜禽养殖废弃物资源化利用的意见》(国办发〔2017〕48号),对各省下发了《关于在畜禽养殖废弃物资源化利用过程中加强环境监管的通知》。

2、广西河池市政府印发《河池市土壤污染综合防治先行区工作方案》(北极星环保网)

2014年以来,河池市市委、市人民政府向环境保护部争取将河池市列为全国六个土壤污染综合防治示范区之一,通过资金支持和示范带动,推动河池市环境保护工作快速发展。2016年5月,国务院正式印发《土壤污染防治行动计划》,并将河池市作为全国六个先行区之一,要求河池市政府编制先行区建设方案,并于2016年底前,按程序报送环境保护部、财政部备案。

3、 安徽省政府印发《安徽省环境保护条例(修订草案)》(北极星环保网)

在安徽省十二届人大常委会第四十次会议上,《安徽省环境保护条例(修订草案)》(以下简称“修订草案”)提交审议。修订草案涉及午间夜间施工噪音扰民将被罚款、餐饮服务业不得直接排放含油废物、推进固体废弃物资源化再利用、建立污染联防联控机制和河长制、未完成环境保护目标的有关部门将被问责、开展生态保护红线生态功能评价、逐步建立生态修复制度、建立监测数据共享机制等多方面内容。








东吴证券袁理团队

2016年新财富第6名、水晶球第5名,2015年中国证券业分析师金牛奖。)

涓流积至沧溟水,拳石崇成泰华岑

【独立思考、判断独到】独家、深度推荐环境咨询服务业,成功形成市场影响和定价能力。深度研究危废、污泥、VOCs监测、土壤行业,同时着眼于环境效果导向下,前端能源结构的变迁带来的园区集中供热、分布式天然气机遇。

【牛股挖掘】独立研究环境咨询服务业,中金环境一枝独秀、逻辑不断兑现。连续深度挖掘东江环保、聚光科技、理工环科、苏交科、富春环保、雪浪环境、盈峰环境、瀚蓝环境、华光股份、博世科、迪森股份、金圆股份、金海环境。 

【产业资源丰富】中国水业企业、中国固废企业评选委员会专家成员。团队获得中国风投等20家PE、50家上市公司背书支持。

袁理 | 首席证券分析师

手机: 135-8484-8556

邮箱:[email protected]

刘博

手机:188-1131-1450

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程似骐

手机:150-2666-0267

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