烽火通信（600498）快评：非公开发行尘埃落定，长期看好公司发展

烽火通信（600498）快评：非公开发行尘埃落定，长期看好公司发展

事项：

烽火通信公告：截止2017年9月15日，公司非公开发行股份67,974,349股，发行价格为26.51元/股，共募集资金18.02亿元。发行对象为包含大股东烽火科技在内的7名机构，其中大股东获配10%份额。

评论：

自方案过会到定增正式落地仅历时3个多月，进度略快于市场及我们预期

公司定增方案自6月6日获得证监会审核通过至8月17日获得批文，再到9月26日正式落地，整个流程仅仅历时3个多月，进展非常迅速，快于市场及我们预期（市场普遍需要6个月的周期），彰显公司办事效率及对定增的重视。

从定增参与对象来看，以公募机构为主，大股东仅获配10%份额，侧面印证了公司受市场及资金追捧

参与本次定增的对象除了大股东烽火科技之外，还包括北信瑞丰基金、九泰基金、嘉实基金、信诚基金、中信证券、财通基金，一共七家。其中大股东获配10%份额，侧面印证了公司受市场及资本追捧。

从定增价格来看，与当前股价存在7.5%的空间，具有一定安全边际

从定增价格来看，定增价格为26.51元，与当前股价存在7.5%的空间，相对具有一定安全边际。此外，非公开发行正式落地，大股东参与定增短期股价压制因素解除。

近年来“提速降费”政策推动与流量需求驱动相叠加，运营商网络升级扩容乃大势所趋，光纤光缆市场亦维持高景气度，烽火通信作为国内光通信龙头，业绩将长期受益。公司在立足光通信主业的基础上，加速向ICT转型升级，积极布局信息安全、云计算等新兴领域，目前已经取得不错进展。我们长期看好 公司的发展，重申投资逻辑：