基岩大咖说 | 冲击3500点，A股赚钱要看下半年？

7月以来融资买入排名前五的标的跟2017年、18年全年，2019年1-7月份融资买入额前十高度重叠，主要为白马股，可以看到融资对白马的“买买买”行为一直贯穿17年以来白马行情。北向资金以机构为主，对白马股的减持行为可能受考核制度、风险把控的约束，对白马股的减持不一定是对白马股后续行情的看空。总的来说，随着科创板的推进，从边际上来看，中等市值的科技股相对于大盘蓝筹可以挖掘的机会将会更多。

7-8月是中报预报和中报的披露期，业绩超预期的个股将主要出现在景气扩张的行业，所谓“好赛道”，如5G中上游、人工智能、云计算领域。为了预防踩雷，投资可规避有异常信号的标的，如交易所的问询公告、财务指标与同行相比有明显异常、商业模式不清晰等信号；另外，投资者可通过分散投资或购买基金产品来减少踩雷的影响。

龙头消费公司有一定的估值溢价比较合理，尤其是在外资已经取得一定定价权的情况下。目前这个估值水平不能说是便宜，处于估值中枢之上，只是可能会透支未来业绩增长，性价比不高。但是在业绩未出现波动的情况下，出现较大幅度下跌，回归比较便宜的估值区间比较难，大概率是在高位震荡。

风格的变化，背后的核心还是业绩增速的变化，市场不会为了风格切换而风格切换。如果成长板块业绩增速边际上复苏的力度不够大，资金不会从消费流向成长，消费抱团可能会继续，如果成长板块业绩复苏明显，风格就可能会成功切换。

目前中报业绩预告披露已经比较多，总体比想象要好，但是行业分化也比较厉害。所以成长板块也是结构性的行情，业绩增长确定的板块里面的龙头公司、增长比较明确的科技行业里面的白马股将有比较大的机会。我们目前重点布局的就是科技板块里面的龙头股，市值100-500亿之间的隐形冠军，比如PCB产业链里面的一些公司。