传奇投资人Paul Singer：被动投资正在摧毁资本主义

摘要：在被动投资大行其道之际，著名对冲基金经Paul Singer警告称，被动投资正在摧毁资本主义。他还指出，股市上涨背后的主要推手是“央妈”。

在被动投资大行其道之际，著名对冲基金经Paul Singer警告称，被动投资正在摧毁资本主义。他还指出，股市上涨背后的主要推手是“央妈”。

这位传奇投资人在近日给投资者的一封信中称，被动投资有摧毁资本主义的风险， 被动投资在早期可能是个聪明的想法，但这已经发展成不利于自由市场资本主义创造增长以及建立共识方面的前景。

近年来，被动投资强势崛起。2017年上半年，从主动投资基金流入至被动投资基金的资金高达5000亿美元。晨星数据显示，投资者已从高盛资管撤资267亿美元。

Singer认为，被动投资并不算真的“投资”，指数基金也没有任何推动上市公司改变并创造股东价值的动力。其指出， 被动投资大行其道，但小股东并不能发声，其表面的平和难以维持 ：

在被动投资的世界中，小股东几乎无法发声，也不太可能联合起来。而只要基金经理的业绩比指数高0.05个百分点，也就是客户会开始打电话咆哮的水平，大股东们都不会（重复一遍，不会）设身处地为他们着想。

被动投资及其表面的平和是不可持续的，也是脆弱的。

“央妈”力量不容小觑

Singer在信中指出，尽管特朗普政府带来的经济乐观情绪可能对市场上涨有助推作用，但“央妈”的力量不可小觑。“当前，投资者愿意持有股票的主要基础，可能是美联储和其他主要央行决意托住股市。”

谈及劳动力市场是否趋紧，Singer给出了否定的回答，“政府长期福利计划阻碍了人们就业甚至应聘，这些人通常不再就业统计之列。工人们很难被再培训，“工资增长缓慢表明，就业市场可能比看上去的样子更为松散。”

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