福莱特：被忽视的光伏玻璃的投资机会

核心逻辑：

福莱特玻璃是属于“虚实结合”的一个很好的标的。

实：

光伏玻璃行业属于典型的市场集中度高的行业。由于参与者少，新进入者更少，少数几家公司容易获得较高市场份额而形成寡头垄断，获得持续而稳定的高毛利，同时，整个光伏玻璃行业受益于双面电池片占比的持续提升，双面光伏玻璃趋势极为明显，使得光伏玻璃行业增速远高于光伏装机需求增速。

而福莱特就是光伏玻璃行业的第二名，与信义光能（光伏玻璃行业第一名）一道有望共同占据光伏玻璃产业50%以上的市场份额，稳定维持高达30%的毛利率水平。

同时，福莱特2018年的产能将释放，同时光伏玻璃产品也已经提价，其业绩也将迎来拐点。

而就安全边际而言，这家公司目前市值仅38亿港币，对应2018年PE为4.7，19年PE为3.5倍，安全性也极好。

虚：

A股有望上市：福莱特于现已在反馈阶段。本次A股IPO计划募集资金18.2亿元，发行2亿股，对应计算A股发行价在9.1元，而目前其港股股价仅为2.15港币，空间十分大。

同时，在市值跨过50亿之后，有望纳入深沪港通。

完整报告：

三钱二两一直都是分享认知，而很多人也关心我们如何生存，正好也是新的一年，我想，我也尝试一下“知识变现”。

但其实，你也完全不用购买报告，因为我已经将标的和核心逻辑说的很清楚，你如果有好奇心的话，也可以将这个问题想明白。

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本报告一份199元，为电子版pdf。