2.0，全面重估！

研讯社 · 公众号 · · 2024-12-26 17:10

正文

为百万财经人士 倾心打造的投研资讯平台

为您解析宏观及政策、研判产业格局及动态，
与君共同见证中国资本市场的壮阔奋进时代！

——研讯社

进击的算力2.0！今天又爆了，AEC铜缆概念领涨，核心股集体新高，全市场成交额前15中，有10个是跟算力直接相关。

之前强调过，每次微盘股加速杀跌之后，都是有逻辑板块的黄金坑。

12月17日，微盘股本轮第一次加速杀跌之后，次日市场情绪修复，引领反弹的是算力2.0；

12月25日，微盘股第二次加速杀跌之后，次日，也就是今天，短期市场情绪修复，引领反弹的依然是算力2.0。

重申算力2.0的两大核心：

1. 海外A I应用进展迅速、AI应用公司业绩加速落地，国内应用紧跟步伐，全球算力需求驱动逐渐从训练算力过渡到推理算力。推理算力需求提升带来的ASIC、AEC、DCI、SOC等环节的增量。

2. 国内以字节为代表的大模型超预期，人工智能+政策持续推进，国内算力需求增长的斜率将更陡峭。国内大模型崛起带来的国产算力份额提升。

今天两个新事件进一步强化算力2.0的逻辑：

一是盘前国务院办公厅印发关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见，将量子科技、低空经济、算力等纳入专项债项目资本金“正面清单”，可用作项目资本金的专项债券规模上限由25%提升到30%。

这次将算力新纳入清单，并且将规模上限由25%提升到30%，这意味着未来将有更多的专项债资金引入国内算力基础设施建设之中。很明显，算力相关的政策在加码。

二是盘中有媒体报道，小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。

之前测算过，国内四家互联网巨头的资本开支总和还不到海外四巨头的零头，国内互联网巨头后续大概率将加速算力的投资，现在小米又加入AI竞赛，算力需求预期将进一步提升。

算力2.0，国产算力重估进行时！

算力1.0时代，国内供给需求端都没真正起来，因为受益的主要是海外产业链，在算力2.0时代，国产算力将全面受益，国产算力估值体系也将全面重塑。

【近期的文章回顾】

12月11日，《 2025，新格局！》，强调国内AI算力产业有望发生巨变，供需两端双重驱动重塑新格局。

12月15日，《算力，变天了！》，解读美股博通大涨，博通大幅提升了市场对于ASIC的预期，ASIC将迎来爆发期。

12月16日，《海外算力2.0！》，强调美股算力正在进入2.0时代。

12月18日，《深圳，下血本了！》，解读