8月伊始，汇市便走出了大行情。交易者在接下来一个月内将如何交易？除了参考货币的季节性表现外，我们不妨对各大货币的汇率及其影响因素进行估值分析，发掘具有买入潜力的货币。
8月伊始，汇市就走出了大行情：受政治压力影响，美元指数跌破93关口，刷新去年5月3日以来最低；英镑获得了英国央行立场变鹰这一利好，英镑兑美元触及10个月高点1.3239；因澳洲联储警告澳元坚挺或损及经济，澳元一度上演过山车行情……在接下来的一个月里，汇市交易者该如何交易？
除了参考货币的季节性表现之外，交易者也可对汇率及其影响因素（期限利差、购买力、10年期国债收益率的变动和动能）之间的关系进行估值分析，从中发掘具有买入潜力的货币。
下图显示了21种货币的不同指标表现。其中，期限利差变化即为长短期国债的收益率之差，这里计算的是10年期和1个月期（或隔夜）国债收益率之差；购买力变化则是基于五年通胀数据和五年汇率变动的差值计算而来，差值为正表明该货币相对于美元被低估，差值为负则表明该货币相对于美元被高估；动能变化指标显示的是市场流入该种货币的资金规模变化。
根据以上的数据，我们便可对21种货币按各类指标进行排名。排名越靠前，则越不具有买入的潜力；排名越靠后，则越具有买入的潜力。
从购买力变化来看，负值说明该货币对美元被高估，正值则说明该货币对美元被低估。因此，按照购买力变化来排名，应该是最小负值的货币排在最前，最大正值的货币排在最后，俄罗斯卢布（RUB）因而最具买入潜力。
从期限利差来看，一般而言，长期利率是要高于短期利率的，因此利差为正值则表示短期利率高于长期利率，说明该货币越被高估，差值为负时则说明该货币没有被高估或被低估。在这方面俄罗斯卢布同样最具买入潜力。
从10年期国债收益率1个月内变化来看，10年期国债收益率在近一个月内上升（值为正），意味着利率将上升，该货币将升值；若是下降（值为负），则意味着该利率将下降，该货币将贬值。因而，最具买入潜力的货币应该是数值最大的货币。按此来看，波兰兹罗提（PLN）排在第一名，卢布则排在最后一名。
从6个月动能变化来看，近6个月动能变化数值为正，说明市场资金在过去6个月的持续流入买入该货币，数值越大说明该货币涌入的资金越多，越有可能出现反转下挫；数值越小，则说明过去6个月该货币涌入资金越小；数值为负时，说明过去6个月的资金在抛售该货币。按此来看，卢布排在第一名，墨西哥比索（MXN）则最具买入潜力。
根据上面的排名，我们可以得出相应的指标组合排名。在上面排名基础上，我们可以再对每一个货币的排名进行相应的计分，比如：按购买力变化排名，HKD计1分，ILS计2分……以此类推。这样一来，每一种货币按四种指标排名均有一个相应的分值。
利用这些分值，可以看到根据四组组合指标的排名情况。这四组组合指标分为是：“购买力变化+期限利差”、“购买力变化+10年期国债收益率1个月内变化”、“6个月动能+期限利差”和“6个月动能+10年期国债收益率1个月内变化”。
在每组组合中，货币将根据相应两个指标的分值平均值来再进行一次排名，平均值越低，排名越靠前。以ILS为例，按购买力变化，ILS计分为2分，按期限利差，ILS计分为3分，这样ILS在“购买力变化+期限利差”这一项目下的平均值是：（2+3）/2=2.5。如下图所示：
注：四个单指标两两组合，本来应该有六个组合指标，但是上面只显示了四个组合指标，这是因为统计数据表明，购买力变化和动能、期限利差和10年期国债收益率之间的相关性很低，因而剔除了这两种组合指标。
交易者可以参考上面的排名来决定买入哪些货币，如果比较看重“购买力变化+期限利差”组合指标，那便可以考虑买入俄罗斯卢布。整体来看，俄罗斯卢布、澳元和墨西哥比索都是非常具有买入潜力的货币。
当然，没有哪一个货币在任何组合指标中都表现突出，这说明在一个有效市场上，没有哪一种策略占据绝对优势。汇市交易者可以在参考上述估值数据的基础上，综合货币的宏观面及技术面作出最终的交易策略。
（本文整理自金十数据）
服务→止损建议|货币强弱|自动信号|账户管理
