收评：证券、周期和次新，谁才是真爱？

今天的盘面，一线金融中的银行和保险、白马股、主板概念股（雄安和联通为首的国企改）都有资金抛售的迹象。主板这边资金承接力较强的板块有： 证券和周期股 。

银行和保险下跌，应该不是基本面因素，而是有股力量在调控指数。白马股下跌有本面因素，最近煤炭、钢铁、有色价格大涨，家电汽车企业的成本估计要提升不少。

另外，今天的中小创和次新股表现良好，尤其是 次新股略疯 。如果主板证券板块强势，再加次新股略疯，创指想跌都不容易。因为，证券板块强势，会直接影响互联金融板块，而互联金融正是创业板的权重股；次新股强势，会影响创业板的很多小盘个股。这好比一根扁担，两头一抬，中间就是创业板。

那么如此总结下来，我们发现市场资金汇集的地方有三个群体： 证券、周期和次新。

1、证券股支撑因素：证金大量买入+业绩略微好转的预期。

证金买入券商股，如果换个乐观的方式去解读，那还有看头，其目的可能和买入其它任何板块不同。

汇金和财政部持有银行，如果保监会相关体系持有保险股，证监会相关体系（证金）持有券商，这是不是可以作为一种常态？毕竟券商是证监会的亲儿子。也就是说，证金买入券商股，不到万不得已可能不会卖（当然这仅仅是一种猜测）。

再看证券股的业绩。券商有三大主要业务：直投业务、经纪业务（佣金）、投行业务（IPO承销费）。

投行业务： 一直很平稳，IPO保持常态，应该不会更快。

经纪业务： 在两市日成交总额3500-5500亿的常态下，经纪业务基本没啥变化，而且佣金比前几年更低。如果两市成交额能越过1.2万且保持常态，那经纪业务才有看头。

不过，这么大成交量，那需要整体性大牛市，而目前的市场格局是此涨彼跌，整体性大牛市可能性还很小。局部性牛市下，券商的经纪业务很难有进展。

直投业务： 如果存在局部牛市，那么直投业务是券商唯一的增长点。最近听闻，券商的救市资金赚钱了，而且直投业务也取得一定成绩。

券商业绩预期的总结： 目前行情下，直投业务的好转，会让券商业绩出现参差不齐的小幅增长。