今日复盘
A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.41%，深成指涨0.33%，创业板指涨0.19%，北证50指数涨0.08%。全市场成交额15198亿元，较上日缩量242亿元。全市场超2800只个股上涨。
市场再次低开高走，收盘后，大A反而成为万绿丛中一点红。
大A终于不在美股后面亦步亦趋了，东升西落一点点从口号变成现实。
连长期坚定看好美股的但斌也开始在朋友圈称美帝是纸老虎了。
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去年10月份我发文说
从估值看，美股已经是强弩之末了
，当时一度被很多人反驳和质疑。
在我将跟踪观察美股的组合，股债比例调成3:7后，美股又上涨了5个月。我也一度怀疑自己，投资美股看估值分位是不是错了？
但是最近仅仅几周，美股已经跌到了去年7月份的水平，这让我明白了看估值分位没错，暴跌一定会来，价格一定会回归价值，但是这个时间没办法精确，可能几天，可能几周，可能几月，甚至几年。
不想错过上涨又想躲过暴跌是不可能的，只有做好资产配置才能解决。
这种经验只有经历过才能深刻体会，形成肌肉记忆，光看书本是没办法深度认同的。
国债
前段时间配置了5%的30年国债ETF，当时技术面上已经跌到了60日均线，而且股市涨了很久了，有回调的预期，就想着配置一部分国债对冲科技成长基金的跌幅。
没想到仅持仓1周，就下跌了3%，这个跌幅其实对国债来说已经不算低了。
跌不重要，但是为什么跌，后面能不能涨回去，
把这些问题弄懂很重要。
下图分别是十年期国债收益率和30年国债指数的长期走势，利率和债券价格成反比，所以30年国债过去的几段大跌刚好和利率上行期对应上了。
比如：
1、2013.07-2013.12下跌了12.3%，原因：钱荒+货币政策收紧，市场利率飙升；
2、2016.11-2018.1下跌了15.6%，原因：去杠杆+经济复苏+美联储加息，市场利率上升；
3、2020.4-2020.10下跌了9.3%，原因：经济复苏+流动性收紧，市场利率回升。
核心规律
：国债价格下跌的主要原因是市场利率上升，而市场利率上升往往和
政策收紧、通胀回升、经济增长、资金紧张
等因素有关。
这轮国债下跌幅度，从2.8以来已经达到了5%。
那么现阶段有可能重演上面的剧情吗？答案是
几乎不可能
。
有三条理由：
1、现在国内处于宽松货币环境，国家还在放水刺激（2025年政策利率1.5%），不像过去三次大跌时主动收紧流动性（如钱荒、去杠杆）
2、当前消费和投资都弱，钱全趴在存款里，通缩风险大，利率难涨
3、从外部环境看，美联储今年大概率还要降息，外资也嚷嚷着要回来，国内债市压力比过去小得多。
那为什么近期国债大跌呢？
主要是四个原因：
1、国家“收水”：2月央行收回1.2万亿资金，收缩流动性，市场上钱少了，国债价格跌；
2、降息预期降温：国家说要防风险（怕钱空转），可能不继续降息，国债吸引力下降；
3、钱跑去炒股：科技股大涨，且持续火爆，资金从债市被抽走；
4、银行理财踩踏：国债跌→理财亏→老百姓赎回→银行被迫卖国债→继续跌。
尽管近期债市很难，但从上面的国债走势图也能看出来，无论是哪一次下跌，只要长期持有，最终都能回本并盈利，无非时间早晚而已。
机构也认为，结合当前的经济环境，利率上涨是不可持续的，长期还会降息，拿稳别慌。
现在国债想布局可以逐步抄底了，如果已经在车上的话可以再等等，最好等右侧机会。
转债方面
1、沿浦转债，公告强赎。现价140.902，溢价率0.23%，强赎杀溢价风险不大，债随股走。
2、振华转债，未来1年不强赎。现价169.214，溢价率7.40%，合理溢价率5%-10%，已经体现不强赎预期。
今日操作
1、轮动策略，今日减仓应急转债并接回。今日收益率-0.02%，今年累计收益率+9.37%。2023年累计收益率+29.98%。2024年累计收益率+18.92%。
转债行情
可转债等权指数，今天涨幅-0.51%，中位数123.320元，位于二星级估值区，成交额787.96亿。
1、涨幅榜前十
2、跌幅榜前十
3、成交额榜前十
每日交易信息提示
“
✦今日涨停转债/正股：
普利转债、火炬电子、塞力医疗、联诚精密、ST东时、*ST普利
✦今日跌停转债/正股：
无
✦今日龙虎榜转债/正股：
联诚精密(9.97%)、*ST普利(20.13%)、新泉股份(-8.76%)、火炬电子(9.99%)、塞力医疗(10.02%)、海优新材(13.26%)、普利转债(20.00%)
✦转债申购/上市/强赎/到期信息：
Z伊力转：到期 2025-03-11最后交易
永贵转债：2025-03-13申购
浩瀚转债：2025-03-13申购
长信转债：到期 2025-03-13最后交易
斯莱转债：强赎 2025-03-17最后交易
智尚转债：强赎 2025-03-20最后交易
大丰转债：到期 2025-03-21最后交易
神码转债：强赎 2025-03-24最后交易
精测转债：到期 2025-03-25最后交易
雅创转债：强赎 2025-03-26最后交易
海环转债：到期 2025-03-27最后交易
亚药转债：到期 2025-03-28最后交易
北方转债：强赎 2025-03-31最后交易
核建转债：到期 2025-04-01最后交易
鼎胜转债：到期 2025-04-02最后交易
中富转债：强赎 2025-04-07最后交易
科数转债：强赎 2025-04-10最后交易
亚泰转债：到期 2025-04-14最后交易
威派转债：强赎 未确定最后交易日
✦强赎倒计时：
精锻转债：⾄少还需1天，溢价率-0.59%
升24转债：⾄少还需1天，溢价率8.95%
会通转债：⾄少还需1天，溢价率-1.36%
集智转债：⾄少还需1天，溢价率-1.88%
博杰转债：⾄少还需2天，溢价率-1.16%
