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ETF、基金定投与可转债等品种和领域。
ETF市场周报包括上周ETF市场复盘、本周ETF投资策略、热门指数点评及分类ETF估值表等。
市场整体表现：
上周A股震荡整理为主
。主要宽基
指数中，北证50、中证2000和中证1000等指数跌幅居前，科创50和上证50指数上涨。行业主题指数中，上涨的有通信、电子和银行等，跌幅居前的是房地产、综合和建材。全球及大类资产方面，原油、黄金、南华商品指数、纳指、恒生指数等均有不同程度的调整，美元指数上涨。
ETF涨跌幅：
国内ETF中
，
芯片、消费电子、通信、人工智能、电子、TMT等
ETF领涨，跌幅居前的是旅游、建材、游戏、房地产等ETF
；跨境和大类资产的ETF中，恒指国企、恒生科技等ETF小幅下跌，标普500、日经225、纳指生物科技、港股创新药等ETF跌幅居前。
图
表1：中信一级行业指数表现（%）
数据来源：
wind，截至2024年12月20日。
图表2：全球主要指数和大类资产表现（%）
数据来源：wind，
截至2024年12
月20
日。
市场策略：
海外来看，短期美联储降息后对国内资产影响有限，特朗普关税政策市场正逐步消化中。国内政策基调积极，更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策组合，有望进一步细化落地，关注政策落地的节奏。展望后市，短期市场进入基本面的平淡期，更需关注岁末年初的资金变化。中期国内流动性环境将延续宽松，A股有望继续演绎跨年行情，聚焦明年政策重点发力的“扩内需”和“新质生产力”两大方向；同时考虑到低利率环境、分红减税等资本市场改革政策、岁末年初险资提升高股息类资产的配置需求等因素影响，红利类资产将再度受关注。
指数和ETF重点关注：
岁末年初，市场资金较为谨慎，短期可继续关注红利低波相关指数，中期投资主线仍聚焦在泛科技领域，尤其是成长性趋势较为明确的“硬科技”行业，如计算机、芯片、软件、机器人、智能汽车和消费电子等。配置角度来看，纳指、道指等跨境ETF仍值得配置。
通信类指数分析：ASIC+以太网进程加速，通信未来可期
指数概况：
目前市场上通信类指数主要有3个，分别是中证全指通信设备指数、中证5G通信主题指数、中证5G产业50指数。各通信设备或主题指数从中证全指指数中选取业务涉及通信设备领域或者5G产业链相关的上市公司证券作为指数样本，以反映该主题上市公司证券的整体表现。
投资逻辑：
政策方面，在中国5G发展大会上，工信部表示将大力推动5G等新一代信息技术实现更广范围、更深层次、更高水平的多方位赋能。包括夯实全域优质5G网络覆盖，加速5G向偏远地区进一步延伸，加快推动5G轻量化覆盖县级以上城市，有序推进5G向5G-A升级，加强5G行业虚拟专网供给。持续开展5G-A技术研究、标准研制和产品研发，深化5G与AI、北斗等融合创新，提升芯片、模组、设备、解决方案等产品供给水平；探索拓展5G在低空经济、智慧海洋等新兴领域部署应用。随着AI技术的发展和大模型应用的落地，通信行业未来发展前景广阔。
行业动态方面，根据C114通讯网报道，中国电信骨干400GROADM设备（2024年）集中采购项目已完成评审，年内将完成400G高速全光网全国覆盖，并加快向800G、1.2T超大带宽升级。中国移动发布2024至2025年核心网DPI、高铁FDD基站、政企专用传送网扩容等集采公告，电信基础设施建设持续扩容提质。此外，随着“超以太网联盟”的发展和AI集群规模扩大，AIDC需求量亦有望快速提升，而ASIC+以太网组合相较NV+IB组合具备成本优势，未来在AI集群中应用的趋势将得到强化。
图表3：指数历史表现
数据来源：
wind，
截至2024年12
月20
日
。
