采暖季限产将至 生产或延续火热丨高频数据看宏观

统计局8月制造业PMI指数51.7%，较上月回升0.3个百分点，预示制造业8月扩张程度高于7月。细分的生产和新订单指数上涨显示在下游需求扩张的推动下制造业生产活跃度提高。此外，财新制造业PMI指数8月上涨0.5个百分点至51.6%，进一步印证了制造业的扩张。这预示8月制造业经济数据或将如我们预测的一样从7月反弹。9月7日是二十四节气中的白露，此后天气将转凉，大气对流放缓不利于污染物扩散，同时采暖增加，空气质量将变差，环保压力体现。中央对环保的严厉态度预示了上游原材料行业采暖季或将面临较大规模的限产。河北省已明确表示冬季会对钢铁企业、焦化企业、电解铝厂等污染较大的企业实施限产。限产预期或导致原材料生产和使用企业在限产前增加生产、囤积库存。

上周，唐山高炉开工率维持在80.49%的高位，唐山钢坯价格小幅回调0.26%至3770元每吨，水泥价格指数上涨1.91个点。

上周，央行净回笼资金2800亿元，资金价格维持稳定。银行间市场流动性稳定。上周，银行间隔夜逆回购利率上涨5个基点至2.83%，7天夜逆回购利率维持在3.44%。国债短期利率有所上升，长期维持稳定。楼市方面，上周新房成交面积有所回升；一线、三线城市二手房成交面积处于下降通道，二线城市二手房成交面积趋稳。截止8月27日当周百城土地成交面积环比下跌29%。