如何巧用基金分享央企改革红利？

天寒更知屋暖。

具有“共和国长子”之称的国企，

在应对复杂经济环境中扮演着重要的角色，

成为国家强盛和发展的中流砥柱。

党的十九大报告提出，

要“推动国有资本做强做优做大”，

通过改革和机制完善，实施市值管理，

提高资本在资源调配中的作用，

构建股东与国企共同成长的长效机制。

2015年国企改革方案陆续出台；

2016年102家中央企业累计减少法人2730户，毛利率提升0.5%，

宝钢、中煤等集团成本费用比下降超过10%；

2017年国企改革试点扩大，

2018-2020年改革扩大到所有国有企业。

伴随着国企加快改革步伐，

国企的庞大身躯注入了制度和创新活力，

资本市场对此充满期待。

2014年底中国南车和中国北车合并为中国中车，

刺激股价在一年内最大涨幅超过850%！

国企改革背后的投资机会有多大？

下面两组数据足以说明：

改革红利有多大？2017年6月，武汉大学质量发展战略研究院发布了《中国制造企业如何应对劳动力成本上升——中国企业—劳动力匹配调查（CEES）报告（2015—2016）》，显示抽样调查的湖北和广东企业中，国有企业的税后利润率为2.2%，显著低于民营企业的3.9%。如果国有企业能够释放出民营企业的经营效率，则整体盈利能力可以提升77%！

创新蓝图有多广？A股计算机行业龙头海康威视属于中央控股企业，其从创立到成长为全球第一的安防行业龙头，仅仅用了15年！快速成长背后的一个重要因素就是成立之初引入民营资本，成为央企中少有的中外合资企业。其后企业坚持把创新作为核心战略，上市8年股价增长近10倍，连续多年净资产收益率超过30%！根据财政部公布的数据，2017年国有企业的净资产收益率仅为5.57%，对标海康这类优异的创新型企业，存在非常大的盈利改善空间。

根据所属部门不同，国企可以划分为国资委直接管理的央企，例如中国石油、中国建筑等；以及地方各级政府直管的地方国有企业，例如贵州茅台、广州友谊等。

截至2017年底所有国有企业中，央企净资产占比为46%，营业收入占比为59%，净利润占比为61%，足可见，央企相对地方国企综合实力和盈利能力更强。

2018年上半年中央企业经济运行情况举行发布会上，公布数据显示，前三季度中央企业累计实现营业收入21.1万亿元，同比增长11%，收入增速已连续四个月超过10%。实现利润总额13491亿元，同比增长21.5%，增速连续五个月超过20%。

改革初见成效！

关注国企改革投资机会，更需重点关注央企改革带来的投资机会。

作为普通投资者，看好央企改革投资前景，又该如何参与呢？

这里跟大家推荐有一款指数基金，可以低门槛分享央企改革的红利。

就是正在发行的华夏中证央企ETF联接基金（A类006196   C类006197），

这只指数基金主要投资在国企改革中处于红利风口的优秀央企。

华夏中证央企ETF联接基金所跟踪的指数（通过投资ETF基金间接实现跟踪指数效果），就是中证央企结构调整指数，该指数经过严格的成份股选拔，主要从如下纬度精选优质央企作为成份股：

简单说，能够进入央企结构调整指数的成分股，除了是央企，还必须具备下面几个特点：

1.    企业够大（权重40%）。市值代表着综合实力，指数优先选择实力强的央企，例如可选消费行业中的中国国旅、房地产行业的保利地产等。

2.创新够强（权重20%）。根据企业的高学历员工占比、研发费用占比等指标，选择综合创新排名靠前的央企，例如电子行业的海康威上半年研发费用占营业收入的9.16%，同比增长31.48%，该企业成为指数第四大成份股。

3.分红够多（权重20%）。分红代表着企业的真实盈利能力，能反映央企对国家和投资者的现金回报。数据显示，分红高的企业长期走势好于分红低的企业。

4.国际化靠前（权重10%）。通过跨国业务收入占比和增速等指标，选择国家化走在前列的央企。

5.盈利能力靠前（权重10%）。通过ROE绝对值和增速指标，选择盈利能力靠前、挣钱速度快的央企。

目前央企结构调整指数的行业结构和10大重仓股权重如下，成分股都是央企中个顶个的“尖子生”。

此外，央企结构调整指数的战略创新产业占比达到46.57%，行业和个股权重较为均衡，体现了较好的成长性。截至2018年10月8日，央企结构调整指数PB为1.43，与沪深300指数的1.39相当，股息率为2.76%，高于沪深300指数的2.67%，具备较好的投资价值。

除了跟踪指数标的优秀外，华夏中证央企ETF联接基金作为密切投资央企结构调整指数的基金，还具有以下特点：

1.    严密跟踪指数。联接基金会将不低于90%的仓位，投资于严密跟踪中证央企结构调整指数的华夏中证央企ETF，确保涨跌紧跟指数。在当前指数创出新低的背景下，有望在未来的上涨行情中，获得较好的收益。数据显示，3000点以下买基金，未来一年有74%的把握平均盈利16.8%！

2.    成本低廉。华夏中证央企ETF联接基金年度管理费为0.15%，托管费为0.05%，（管理费较同类下降70%，托管银行托管费较同类下降50%），整体费率比普通指数型基金都低，降低了投资成本！

3.    交易便捷。联接基金可以在基金公司平台、银行、券商、第三方平台等渠道购买，非常方便。基金成立后也支持设置定期定额投资，小步慢跑，享受财务增值的惬意。

4.    门槛低。相较ETF场外最低100万的申赎门槛，场内每次买卖至少数百甚至数千元的投资额度，联接基金门槛更低，通过华夏基金直销渠道最低10元即可购买华夏中证央企ETF联接基金，通过农业银行渠道购买，最低1元即可认购。较低的投资门槛，让零花钱也能分享指数成长，享受财富增值的乐趣。

看好央企改革投资机会的投资者，可以关注该基金。2018年10月15日至11月9日，华夏中证央企ETF联接基金在各渠道发售，从申赎费率看，C类不收取认购费用，但收取销售服务费。建议计划持有半年或以上的投资者选择A类（代码006196），费用更划算，持有1-6个月的投资者选择C类（代码006197）。