没有v—无花可摘0521

没有 v— 无花可摘 0521

周末，沸沸扬扬的是证监会全面禁止整个资管行业开展一切通道业务的话题。今年上半年以来的动真刀真枪的缩表式监管，一切都仅仅是开始，而且开弓没有回头箭，高层对现在的各种影响，也很多是在意料之中的；但听到 清掉十几万亿通道业务，大盘要跌成什么样了，大量的两层三层结构，最后一层都是定向资管，另外，定增拼单，主要通过基子和定向资管开展，实际上都是走通道；看看到底以什么方式处理，是休克式清理，还是逐步清理，最后还是应该新老划断，自然到期结束的可能性大吧！我感觉是媒体夸大解读了！

其实三会已经很久没有发过一个文件旨在支持实体经济， 2015 年以前的文件都是旨在巩固垄断牌照的收益和价值， 2015 年以后的文件都是维稳，稳住乌纱帽。

对于金融监管政策，大家总有一种“看不到尽头”的感觉，都很关心这个“去杠杆”究竟要去到什么程度才算完成？“可怕的不是去杠杆，而是对去杠杆的恐惧”根据银监会的要求，在 6 月 12 日商业银行“自查”结束之后，还有一个“督查”阶段，“督查”结束之后是“整改”，而相应的细则应该就会在从“督查”到“整改”过渡的阶段出台，这才能算是真正的“靴子落地”，届时应该能有效缓解市场对“去杠杆”的恐惧心理。

另外，大家 “抱团”白马，大家抱的是一种“高确定性”，即当宏观环境和政策环境面临高度不确定性的时候，那些稳定增长的龙头公司反而获得了“确定性溢价”，因此这次“抱团”的瓦解可能不会是因为龙头公司业绩的证伪，而是因为宏观环境或者政策环境的不确定性降低。那什么情况才算“不确定性降低”呢？一个是针对宏观经济环境，一个是针对政策环境， “确定性溢价”已经使消费龙头股出现了“估值泡沫化”，只有显著降低中长期的宏观不确定性后，才会出现消费龙头抱团瓦解的兑现。

反正说了那么多，继续熬吧！针对前期监管缓和后补仓的筹码，又需要有个卖出动作！ . 儿童节前后小机会，建军节后大机会！

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