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【周观点 · 钴锂金属 | 情绪助燃现货,钴价升势延续】国君有色于嘉懿

有色非无话语  · 公众号  · 股市  · 2025-03-16 17:17

正文

报告导读

碳酸锂周累库持续。下游需求尚未转至旺季,客供支持下,锂散货需求暂时有限, 3 月内锂价或继续磨底。钴产业链捂盘惜售情绪仍较浓厚,仍存一定上涨动力和空间。



国君有色团队 于嘉懿/宁紫微/刘小华/兰洋



报告摘要


周期研判:维持锂钴行业增持评级。锂板块: 散货需求有限,锂价小幅下跌。 1 )无锡盘 2505 合约周度下跌 0.92% 7.57 万元 / 吨;广期所 2505 合约周度下跌 0.76% 7.55 万元 / 吨; 2 )锂精矿: 上海有色网锂精矿价格为 840 美元 / 吨,环比下降 4 美元 / 吨。 海外澳矿成交多在区间低位,持货商报价也有下降,交易活跃度有所减缓。 钴板块: 上游捂货惜售令钴价升势延续,下游价格接受度仍较低,有少量成交。钴业公司多向电新下游制造业延伸,构成钴 - - 前驱体 - 三元的一体化成本优势,增强竞争壁垒。

散货需求有限,锂现货成交平淡。 锂市目前整体观望心态浓厚,下游部分材料厂原料有客供支撑,叠加 3 月是碳酸锂仓单注销月,散货需求有限,整体成交偏弱;海外矿到港量增加及国内锂盐厂高开工率加剧供应宽松预期,而下游铁锂厂采购弹性不足难以形成有效支撑。 SMM ,上周国内碳酸锂周度产量环比下降 1.26% 、周度库存量环比上升 3.51% 供给方面,高产量继续施压,但周内江西锂云母精矿拍卖成交价为 2260 / 吨,这一价格折算出的碳酸锂成本高于 7.5 万元 / 吨,对市场价格形成支撑。需求方面, 3 1-9







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