成品油 | 部分区域现货紧张 11月汽柴油价格能否反转上行

一、柴油--部分区域柴油现货紧张 柴油价格逆势上行

汽柴油商业库存降至低位，10月24日当周成品油商业库存汽柴均跌，其中汽油库存1095.74万吨，环比下跌0.33%。柴油库存1381.55万吨，环比下跌0.62%。柴油商业库存半年来持续走低。

东北：主营单位库存较低，部分炼厂如华锦化工、吉林石化开工初期不稳定，开工率及柴油产出较低。

沿江：贸易商库存低位，前期价格持续下跌，贸易商做空较多，采购较少，而目前柴油价格上涨，贸易商亦采购谨慎。

华南：福建联合检修，贸易商库存低位。

山东：炼厂柴油库存降至低位，截至10月24日，柴油库容率为23.85%，较上周下跌2.37个百分点。

国内部分区域主营、地炼、贸易商均低位，导致柴油现货略显紧张，柴油价格在原油价格震荡较大的情况下逆势上涨。

二、汽油---裂解价差降至负数 价格存底部支撑

截至10月28日，汽油-原油裂解价差降至-33元/吨，低于10年均线310元/吨，从技术层面看汽油价格已降至底部区域，几无下降空间，若无重大利空，汽油价格或已止跌，但从需求面看，汽油需求后市无增长预期，1-9月，新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的38.6%，可见新能源汽车发展势头迅猛，在车市占据较重的地位，汽油需求无增长预期。

三．11月价格或呈现“汽强柴弱”格局

汽油方面，当前部分炼厂汽油利润已经亏损，部分出现主动减产行为，且当前价格基本回调到位，预计价格再向下空间较小。需求面看，进入11月份后，全国天气转冷，开车出行将相对增多，尤其是北方，对汽油需求存一定的支撑作用，因此隆众预计11月中旬后汽油价格或大概率表现较为坚挺。

柴油方面，供应面来看，11月部分炼厂或出现原料短缺现象，供应面存支撑，但预计难以拉动价格上涨。需求面看，11月随着全国天气转冷，基建和工矿开工率转低，柴油需求开始走弱。综合之下隆众预计11月柴油存小幅下跌风险。