２０１９，股市推背图

2019年，抄底策略两大招，稳操胜券的参考指标……

虽然是老司机，但今天的内容是干货，有点硬，希望大家花点时间弄清楚 。

2019年据此操作，极有可能抄到历史大底。

11月2日，大树冒着风口浪尖，经过多次调整"错别字"后，好不容易的发出一篇叫《反弹的命门》文章，也就是那个时候，开始了我写文章的"错别字"大王之路。毕竟，这年头讲点真话，挺困难。

那篇文章，核心就讲到PMI指数跟大A股的关系。影响股市走势的因素有很多，但从中长期来看，PMI是一个不错的提前预判指标。本身PMI就是一个提前预判经济走势的指标。

大家都清楚，股市是经济周期的晴雨表，所以股市跟PMI自然而然就有了亲密的关系。

这是大树长期跟踪的经济指标，也是判断股市的提前指标。指标不在于多，而在与精，能吃透、跟踪，知道内在逻辑。

我们先来看，上证指数与PMI走势比较图。

（数据来源：Wind、大树研究）

大家用肉眼都能看出二者间多数时候是正相关的。

2005年至2007年底，次贷危机前，PMI指数一直保持在55左右震荡，这是对经济相关看好的，所以指数长虹，一路飙升。

2007年底至2008年经济危机，大家那个悲观啊，PMI指数狂掉，掉到40以下，与此同时，股市也狂泄，直击1664点。

2008年底至2009年，放水有效果了，PMI向上走，指数走到达3478点。

尔后几年一直到2013年，PMI一路跌对应的就是指数一路阴跌到1849点。

2014年底跟2015年，虽然PMI下降，跌至50以下，但当时市场在改革牛、杠杆捉的牵引下，大家已经失去理性。大家应该都知道，小散一不理性起来，涨过头、跌过头就是常态。再加上预期放水，经济走好的情况下，市场就更加肆无忌惮了。

再后面就是触底2638之后就是2016年初到2017年底的蓝筹白马行情，走高3578点，2018年初从高点跌到2449点，基本上与PMI正相关。

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昨天，2018年12月31日，村里公布了最后一个经济指标，中国12月官方制造业PMI为49.4，预期49.9，前值为50。

这意味着什么？

49.4平了2016年1月以来的新低。

那么，接下来意味着村里的经济要进入更深层的的窘境，寻底之路，也意味着接下来大量中小企业可能会迎来倒闭潮，要过苦日子。

政策有时滞性，从2018年7月份国常委提及"补短板，稳基建"，其实就是标致了新一轮宽松刺激政策的开始，至今也已经五个月。大家可以看到PMI是一路在往下跌，还没有见底的迹象。个人的看法，至少今年第一季度PMI指数还很难有起色。若是从这一点来看，股市自然而然也很难有大的起色。

反正，我一再强调，大家做好难受的心理准备，哪怕是这些过程偶尔有小高潮，但也别得了便宜还卖乖，见好就收其实是不错的策略。

题话外，很多人看到经济不行了，就要村委要动用房地产夜壶的念头，类似这样的人，其实一点也不懂村里的经济，没点大格局，在这里我再强调，2019年房地产没有任何投机或投资的机会，两三年内也不见得是一门靠谱的投资生意。

知道村里赌场反弹受限的命门后，咱们一本正经的研究一下美林时鈡，清楚我们村当前经济的节点，用什么投资套路。话说回来，咱们村经济不好，其它村的经济也不会太好，毕竟现在叫全球经济一体化。大家也别觉得深奥，下面再用心学一下，几分钟，就分两步走，咱们就能看懂它。

上面这张图，是美林证券在2004年11月10日的研究报告《The Investment Clock》中提出的投资时钟理论。其主要原理是根据经济增长和通货膨胀趋势，将经济周期划分为四个阶段：

衰退（经济下行、通胀下行）；

复苏（经济上行、通胀下行）；

过热（经济上行、通胀上行）；

滞胀（经济下行、通胀上行）；

在经济周期不同阶段变换时，债券、股票、大宗商品和现金依次有超过大市的表现。

Ⅰ衰退：债券>现金>股票>大宗商品

Ⅱ复苏：股票>大宗商品>债券>现金

Ⅲ过热：大宗商品>股票>现金/债券

Ⅳ滞胀：现金>大宗商品/债券>股票

基础概念懂了，那咱们对应到咱们村或者全球其它村的经济情况，明显的就是对应着经济周期的第一类情况就是衰退 。

我们一一对号入座，这下大家清楚，为什么在过去一年里村里的债券表现为啥不错了吧。然后为什么，股票跟大宗商品跌成渣了吧。

所以说，美林时钟能火，能被认可，人家总结起来还是相当有规律跟道理了。

现在清楚了，结合PMI指标来看，村里的经济现在依然还是衰退周期，要谈经济复苏还言之过早。这也是为什么一直以来，我一再强调，2019年很多人期待股市要大涨，要凶涨是不现实的。

哪怕是咱们村委的政策很想让股市涨起来，但大家都知道，市场就是市场，你没有实打实的经济数据复苏的表现，赌场在政策高潮之后，又会是一地鸡毛。

这就也解释了为什么10月18日，村长喊话资本市场后，坚挺了一个月就萎掉最好的解释。

回过头来讲，我上面讲的PMI何时转向，调头向上，其实也就是匹配着美林时钟的由衰退走向复苏这一个环节。

经济复苏，对应的资产配置为：股票>大宗商品>债券>现金，这个时候就是我们股票收获的时期，但不会是2019年，明年甚至是后年才会有大机会。

总结下来，PMI指标就是一个不错的股市推背图，跟着他走，赚钱的机会少不了。

2019年，新年第一天就上了这篇干货给大家做礼物，望大家笑纳。

祝大家新年新气象，股市大涨，暴滚雪球！！！！！

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作者 | 孥孥的大树

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