这两年，A股投资人的心态都有些难绷。
理论上，美联储加息周期，权益市场应该下跌才对，但事实却并没有。
我们一边看着其他市场的股票纷纷新高，一边还要把自己下跌的原因之一归结于联储加息，心里非常的不是滋味。
而且，难过的还不只是市场。
全国人民都最关心的半导体，过去两年应该处在一轮半导体的下行周期内，但为什么不管是美国、荷兰，还是韩国、台积电，别人的的半导体公司都在上涨，徒留我们困在硅周期内连续调整阴跌？
所以，我的不爽直接翻倍。
我是一个嫉妒心很重的人，自己的失利固然令人惋惜，但别人的成功尤其让我痛苦。
我也想像他们那样，每天都活在上涨的恐惧里。
韩国半导体飙涨，HBM的高景气
每每说起AI，咱普通人听到最多的词就是算力。
但其实影响算力的因素有很多——
比如芯片的架构，影响多线程处理数据的能力；比如芯片的计算精度；比如能耗，怎么在高负载运行下，避免过热导致的性能降低。
比如芯片间的数据传输速度，我们的CPO，光模块，就是因为它能稳定地提高数据传输速度，所以才在业绩和股价上大受追捧。
最后，当然就是芯片的存储能力，如果能提高内存的读写速度，AI芯片的算力当然也能提高。
而说到存储芯片，主要又分为两个大块——内存和闪存。
怎么区分？通俗的解释，内存保障系统的流畅（卡不卡）；闪存看存储容量（固态硬盘、SD卡等等）。
最近比较火的HBM概念，其实就是内存上的创新。
啥是HBM？
HBM是一种应用在GPU、CPU上的高带宽存储芯片，与传统的DDR芯片相比，有点类似于书柜与书架，楼房与平房的差距。
其实直到2021年，HBM还是一个非常小众的市场，占整体存储芯片市场的份额还不到1%。
但刚刚过去的2023年，因为AI需求的大爆发，英伟达H100采购了大量的HBM，使其量价齐升，以至于在刚刚过去的GTC大会上，黄仁勋也在对HBM大吹特吹，说这是一个技术奇迹。
连黄老板都在背书，HBM能不火吗？
而HBM，确实也是韩国人的主场，世界范围内95%的HBM市场份额被SK海力士和三星电子掌握，剩下5%才是美光。
SK海力士一直是英伟达HBM3的主要供应商，但黄仁勋对三星HBM的兴趣也颇为浓厚，计划在未来的产品中使用。
而最新的报道，三星预计今年HBM产能将是去年的2.9倍。
也就是受益于存储芯片领域，稳固的竞争地位，三星电子和SK海力士，是韩国市值排名前二的公司，分别有531万亿韩元和121万亿韩元，约合
2800亿和651亿人民币
（
竟然才这么点，横向比较A股的流动性溢价有多高...
）。
2023年以来，SK海力士股价涨幅138%，三星电子涨幅44%，二者作为中韩半导体ETF，合计占比25%的前两大重仓股，拉着ETF在涨。
今天，韩美半导体涨超16%，创下历史新高，在他的带动下，中韩半导体ETF大涨2%。
复盘韩国的半导体崛起之路，对我们同样有借鉴意义。
与日本相爱相杀，韩国缘何成为存储老大
上世纪70年代，韩国半导体还谈不上一个产业。
1974年三星集团的三公子，从小接受日式教育的李健熙自费买下了一座经营困难的韩美合资芯片厂，而这恰恰成为了日后三星电子庞大半导体帝国的起点。
当然这离不开他爹，三星会长李秉喆的支持。
朝鲜战争后，韩国上下还弥漫着对日本殖民的仇恨，在举国上下反日情绪高涨之际，李秉喆要求孩子学日语，并送到日本去学习。
因为他觉得，相似的文化和地缘环境，韩国可以在日本身上找到自己的发展路径，即——日本的今天是韩国的明天。
既然半导体在日本产业结构的变迁中扮演了举足轻重的地位，韩国没理由不做。
可半导体产业结构复杂，三星该从哪开始呢？
存储器市场需求巨大，全世界的计算机都要买，而且全世界都一个规格，最容易上量，起量之后成本也可以摊薄，生意不就做起来了？
于是三星，或者说韩国的半导体，就在70年代末、80年代初蹒跚起步。
当时，日本的存储芯片在全世界居于顶尖地位，DRAM芯片掌握了全球80%的市场份额。
日本低成本、低售价、高良品率的存储芯片打得美国一众半导体巨头毫无还手之力。
既然要学就学最好的，于是韩国也模仿日本，
在1982年推出了自己的“半导体产业振兴计划”，即由国家研究所、3家大财团、6所大学合作研发的举国体制。
不管是三星还是海力士，当年在初创阶段都是连续多年的亏损，一方面有自身从0开始的局限，一方面也赶上了国际存储芯片的周期性低谷，三星的1M内存芯片厂，几乎从投产开始就要亏钱。
