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巴菲特股东大会8大精彩看点曝光！“股神”的7条投资建议

21世纪经济报道 · 公众号 · 财经 · 2017-05-06 12:10

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导读：还有什么事能比跟巴菲特见一面更吸引人的呢？

5月6日，第52届巴菲特股东大会就要在巴菲特的家乡奥马哈召开了。

本次巴菲特股东大会可能会出现哪些值得期待的看点呢？随21君一起看看吧！

本文综合自丨中新网、新浪财经

巴菲特股东大会

巴菲特股东大会，即沃伦·巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公司股东大会。伯克希尔哈撒韦公司由巴菲特创建于1956年，之前是一家濒临破产的纺织厂，是一个名副其实的“壳”公司，在巴菲特的精心运作下成为一家世界著名的保险和多元化投资集团，目前总市值超过4300亿美元。伯克希尔哈撒韦公司还持有美国运通、苹果、可口可乐、高盛等公司的股份。

资料图：巴菲特与芒格

作为当今世界最成功的投资家、超级大富翁，巴菲特有大批的拥趸和追随者。巴菲特股东大会每年吸引着200多个国家超过4万名参会人汇聚一堂，虽然巴菲特和长期担任伯克希尔哈撒韦公司副主席的查理·芒格这组CP已由“小鲜肉”变为了“白头翁”，但两人条理清晰、风趣幽默，在股东大会上“二人转”式讨论对市场和经济的看法，以及回答投资者关于公司、个股和政治的问题，常会引发无数笑声。

本次巴菲特股东大会二人将花费五个小时回答股东的提问，可能会出现哪些值得期待的看点呢？

1、谁是继承人？

近些年，关于巴菲特和芒格继承人的猜疑从来没有断过。

伯克希尔哈撒韦的掌门人巴菲特如何挑选继承人，始终是股东最为关心的话题之一，希望巴菲特能披露更多的继任者相关信息。

巴菲特曾表示，打算在隐退后把自己的职务一分为三，设立一位CEO、一位非执行董事长、多位投资经理。巴菲特已经将一部分工作分派给了他的一些副手，如阿吉特·贾因(Ajit Jain)、格雷戈里·阿贝尔(Gregory Abel)、特里希·布里特·库尔(Tracy Britt

Cool)和托德·库姆斯(Todd Combs)等。

巴菲特到8月份就将满87岁了，而芒格也有93岁了，虽然外界猜测2017年的巴菲特股东大会，也可能是巴菲特最后一次亲自主持股东大会，然而两位老人一年比一年活得精神、滋润，继承人话题的答案看似遥遥无期。

2、与华尔街的十年赌约

资料图：巴菲特与Protege Partners十年赌约

巴菲特认为与其投资高佣金的对冲基金，不如投资成本低廉的大盘指数基金。

为了证明自己的观点，巴菲特早在2008年便和对冲基金打了一个跨度长达十年的赌――标普500指数基金的十年回报将超过对冲基金扣除所有管理费、成本及其他费用后的净收益回报。

当时，在众多对冲基金中，仅有Protege Partners迎战，其声称在十年内挑选的含有五只基金的母基金(FOF)将获得高于标普500指数基金的收益。双方为这一赌局下注，输家最后要向赢家选择的慈善机构捐献100万美元的资金。

九年过去，在2016年底巴菲特的标普500指数基金的年回报率为7.1%，而Protege Partners挑选的对冲组合基金年回报率只有2.2%。同时，对冲基金组合的管理费将占到基金收益的60%，而巴菲特的标普500基金的管理费则少于基金收益的50%。

十年期限就要到了，显然，巴菲特会赢了这场赌局。届时股东大会现场，巴菲特会如何回答这个与华尔街的赌局呢？值得期待！

3、还做富国银行的“死忠粉”？

资料图：富国银行

2016年，富国银行对外承认，其内部员工私下为客户创建了数百万个未经授权的虚假账户，这些虚假账户用来骗取费用，使富国员工得以提升销售业绩和奖金。随着这一丑闻的曝光，富国银行股价遭受重大打击，富国银行因此事被罚1.85亿美元，并迎来高层大洗牌。巴菲特曾声援这家银行，称这是一家“令人难以置信的金融机构”所犯的一个“可怕错误”。

巴菲特一直是富国银行最大的股东之一，自1989年首次入股富国银行，巴菲特对富国银行一直情有独钟。尽管他也投资了高盛银行和美国银行，但称自己更专注于对富国银行的投资。

不过，今年4月份巴菲特“被迫”减持富国银行股票。伯克希尔哈撒韦发布公告称，减持富国银行股份并非出于投资或估值的考虑，而是为了将持股比例降至10%的监管门槛之下。根据美国监管法规，如果一家公司或是投资者对一家银行的持股超过10%，必须告知美联储和公众，监管机构将对相关投资进行审查。此举目的在于限制非金融企业与银行之间的联系。

伯克希尔哈撒韦认为，如果持股比例高于10%，美联储的要求将极大地限制该公司与富国银行的商务活动，因此将持股比例保持在10%以下。

是为了降至监管线下，还是投资战略的转移和调整？投资者可能想知道为什么继续支持富国银行。

4、是否回应美联航逐客事件

还记得4月份美联航把亚裔乘客打下飞机的事吗？

美联航拖拽乘客下飞机丑闻发生以来，围绕其管理积弊、公关水平以及超卖座位的潜规则，市场争议声一浪高过一浪。

巴菲特近年来看好美国航空业，持续加仓。截至2016年第四季度，伯克希尔是美联航和达美航空的最大股东，是美国航空、西南航空的第二大股东。

虽然美联航已与被拖拽乘客达成和解，但公司的形象修复、航空业沉疴待除，这些都会对股价产生深远影响。

股东可能会问巴菲特为什么现在喜欢上了这个行业。他们也可能想知道，巴菲特对于一位乘客上个月被拖下美联航航班、或者美国航空在劳动合同到期前决定提高雇员薪酬的作何感想。

5、巨额现金怎么花

据报道，截至2016年12月，伯克希尔哈撒韦公司持有的现金总量约为860亿美元。市场预计，随着旗下几十家子公司贡献利润，这个数字到今年年中可能飙升至1000亿美元。

巴菲特曾表示，至少要保留200亿美元作为缓冲资金，或用于保险赔偿，或用于收购机会。海外分析机构Edward Jones分析师吉姆表示，即使巴菲特希望留有200亿美元以备急用，手持现金仍然“太多了”。

自伯克希尔哈撒韦上一次进行大规模并购交易至今已有一年时间，本届股东大会，公司账上近千亿美元现金的归宿无疑会挑起市场的好奇心。

6、对人工智能怎么看？

一向对科技股敬而远之的巴菲特从去年建仓苹果股票后，很快大举增持，2016年四季度更是持仓暴增近四倍，市值达77.4亿美元，跻身前十大股东。

“老古董”巴菲特也开始拥抱新科技，自然对人工智能、VR/AR等自己独到的见解和看法，巴菲特会继续增持苹果吗？投资人们相信已经翘首以盼了。

7、如何对待特朗普经济政策？

资料图：巴菲特与希拉里

有关特朗普的问题可能或许出现在这次大会上，投资者可能会询问巴菲特对特朗普的经济政策和上任初期表现的看法。

众所周知，在美国总统大选期间，巴菲特是支持民主党总统候选人希拉里的。但特朗普的政策总是能让巴菲特与其公司伯克希尔哈撒韦大赚一笔。因为它绝大部分的营收来产生于美国国内，所以伯克希尔哈撒韦将从较低的企业税中获益。

据巴克莱银行2月份估计，根据克希尔哈撒韦2016年的财报，15%的企业税率将使其账面价值增加13%，或而言之是360亿美元。

8、加强与中国合作？

2016年伯克希尔哈撒韦公司投资项目中最值得国人关注的是旗下HomeServices公司宣布与中国居外网合作，吸引中国富裕阶层到美国购买房产。据了解，居外网目前覆盖中国境内400多个城市，月活跃用户超200万，全球160多个国家都可以访问网站。

HomeServices是美国第二大住宅房地产经济公司，近几年一直在不断扩张，包括12年成立一家公司拓展授权经验，并根据海外买家的需求进行投资。关于此次跟居外网的合作，HomeServices首席执行官GinoBlefari表示“中国已经成为美国房地产市场的第二大买家，我们希望我们的努力能够让用户更容易找到并购买我们的房地产。”

巴菲特的粉丝们都知道，巴老最爱喝的是樱桃味可口可乐。巴菲特旗下的伯克希尔公司是可口可乐的最大股东，持股9.3%，据可口可乐官方报道，于2017年3月10日，在中国推出了樱桃口味的可乐。每天要喝5罐可乐的巴菲特为了帮助“最钟爱的公司”做宣传，为中国版樱桃味可乐亲自做了代言。想必全世界只有中国顾客才有机会在可乐罐上一睹“股神”巴菲特的面容。

伯克希尔公司（巴菲特）旗下的私人飞机业务NetJets于2016年4月宣布与亚洲公务航空签署战略合作关系。亚洲公务航空将占据NetJets中国分部的25%股权。NetJets中国的副总裁EricWong表示，随着中国私人飞机运营方面的监管环境正在改善，高端客户的需求量也随之增长。这两大趋势预示着中国即将成为世界上最大的私人飞机市场之一。NetJets与亚洲公务航空的战略合作也将为中国私人飞机航空服务的发展带来不可估量的收益。

中国资本市场成长飞快，与国际资本交流越发密切，巴菲特显然开始对中国市场存在的更多可能性表示看好，在本次股东大会上，与中国相关的话题也令人期待。

尽管很多人想去参加巴菲特股东大会，但25万美元/每股的价位是相当贵啊……不过，就算连一股都买不起，今年仍有机会“参加”！继去年实现首次直播后，巴菲特股东大会将再次进行网上直播。

21君也会及时将巴菲特股东大会的干货推送给大家看哦~

附：“股神”巴菲特的7条投资建议

股神巴菲特被认为是全球最好的长期投资者。因此巴菲特在投资方面的智慧被备受众人的青睐。人们期望可以从巴菲特的言语中找到可以用于指导自己生活的箴言。巴菲特在过去多年中对于个人投资有着7大建议。

1.一个人今天之所以可以在树荫下乘凉是因为他很久之前种下了这棵树。

这句话的意思在于，一个人在个人财富上需要成为一个先行思考者，无论是投资，储蓄或是支出。当你准备为未来可能的紧急情况做储蓄打算时，人们应该借鉴发生过金融危机情况以及自己需要多少储蓄才能度过危机。

同样的，很少有人会通过投资而快速致富，大部分人之后都以破产收场。最可能的致富之路在于一个时刻设定好自己的投资组合，并长期保持对于这一投资组合的关注。

2.只买自己愿意持有的东西，即使这个市场关闭10年。

除此之外，我最喜欢的巴菲特的一句名言是“我们应该永远愿意持有某样东西。”这句话也是巴菲特最被人误解的一句话。

这句话的重点不在于巴菲特只投资那些他准备买进或是忘记的股票。毕竟伯克希尔哈撒韦公司会因为众多理由，有规律的卖出股票。

重点在于股神指出的要投资稳定，已经有规模且拥有持久竞争优势的商业模式。投资应该是一项长期的选择，但是人们仍然需要保持警惕，保证你当初投资的理由现在依然存在。

3.价格即你愿意付多少钱，价值则是你收获了什么。

当人们在进行投资时，你支付的价格和收获的价值往往是两个不同的东西。用其他话来说，如果你认为一只股票的价格低于其公司实际的价格，那么你应该买进这只股票。而不应该仅仅因为一支股票价格便宜而买进。

举例来说，如果明天市场发生了回调，一支股票的价格下滑了10%。这家公司的商业价值会跟着在一天内下滑10%么？很大程度上不会。同样的，如果一只股票的价格上涨的非常快，这也不代表这家公司的业绩实现了快速正在。在做投资决定时，一定要独立的考虑价值和价格因素。

4.现金对于一家公司的重要性就好比氧气对于人的重要性。永远不要在事情发生时毫无准备。

伯克希尔哈撒韦能够安然度过每一次衰退和经济危机，并可以拥有比危机前更好变现的原因在于巴菲特明白保留“应急资金”的重要性。事实是，当市场在2008年崩溃时，伯克希尔哈撒韦手中拥有足够的现金，并借机以极其低的价格做了几笔非常漂亮的投资，例如购买高盛的认股权证。

当然巴菲特的应急资金的规模要比一般人大：巴菲特坚持公司必须时刻保证拥有最少200亿美元的现金。伯克希尔哈撒韦公司当前的应急资金规模达到850亿美元。但是，这一道理同样适用于你的金融健康。如果你拥有足够的现金贮备，那么在遇到挑战或是遇到好的机遇时，你就可以从容的应对。

5.风险在于你对从事的事情一无所知。

在股神看来，最棒的一项投资就是投资自己和知识。这就是为什么巴菲特每天会花费数小时用于阅读。无论是投资还是其他事情，你的知识越丰富，那么越可能做出明智的决定和避免不必要风险。正如巴菲特的搭档——查理-芒格建议的：“每天睡觉前比醒来时变得聪明一点。”

6.大部分人不适合投资股票。

这则建议看上去有点奇怪，因为巴菲特被广泛的认为是全球最佳的股市投资者之一。

但是巴菲特之前曾多次表示对于大部分人来说最佳的投资是基础的，低成本的标普500指数基金。投资标普500指数的基本逻辑就是押注美国整体经济走势。从长远来看，美国经济基本上肯定是走高的。

需要澄清的是，如果一个投资者拥有时间，知识和意愿，巴菲特并不反对个人投资股票。股神表示，如果一个人一周可以有6到8个小时的时间用于投资，那么个人投资股票可以是一个明智的选择。但是如果一个人保证不了这样的时间，那么人们应该考虑低支出的指数基金。

7.记住回馈

巴菲特是“捐赠誓言”组织的联合创始人和参与者。该组织鼓励亿万富翁们将自己的财富捐出。白菲特计划捐出自己全部的财产给慈善事业。巴菲特自签署的了“捐赠誓言”之后已经向众多慈善机构捐赠了价值数十亿美元的伯克希尔哈撒韦股票。

巴菲特曾经说过，“如果你有幸成为人类最幸运的那1%，那么你就欠了剩下的所有人，你应该为剩下的99%去考虑。”即使你可能不是那最幸运的1%，但是记住用自己的方式去回馈社会仍然是重要的。

21君

小伙伴们，这次巴菲特股东大会，你关注的点是哪些呢？