高端决定着企业走向，也是消费者心智建立的基础，也能反应消费动向。
在
全部出炉的
A
股的
20
家白酒上市公司
2023
年年报中，大多数酒企的营业收入和净利润两大主要经济指标表现较好，伴随着今年一季度财报的同期公布，可以看到，多数上市酒企延续了
2023
年的增长态势。
尽管白酒行业大环境承压，但头部酒企的强劲，还是为行业带来了好声音。
而酒企的高端化产品布局的表现数据，一直以来是衡量酒企发展水平，探知酒企与市场融合程度的重要指标。尤其在处于深度调整期的白酒行业当下，品牌化、产区化、高端化的发展趋势进一步凸显。
各酒企的高端化表现究竟如何？在消费升降级同存的当下，高端化呈现出怎样的态势？各家财报高端化又有哪些看点？
增长占比拉大，高端化成为绝对核心
相较于
2022
年同期数据，
2023
年的高端化表现得更加“独占鳌头”。
从营收结构上来看，中高端产品的营收占比进一步拉大，尤其以行业前五的上市公司为代表。茅台酒营收达到
1265.89
亿元，成为贵州茅台高利润的主要推力，营收占比高达
85.9%
；五粮液酒销售收入达
628.04
亿元，占总营收的
75.42%
；百亿大单品汾
20
强化汾酒高端化布局，山西汾酒
2023
年中高端酒类营收
232.03
亿元，同比增长
22.56%
；泸州老窖中高端酒类收入
268.41
亿元，占总营收的
88.78%
。
在上市公司中，刚刚进入百亿俱乐部的今世缘表现尤为突出，据今世缘
2023
年报数据显示，以出场指导价
300
元
/
瓶以上的特
A+
类产品和出场指导价
100-300
元的特
A
类产品，总计收入达到
93.74
亿元，可以说挑起了今世缘得以跨越百亿的“大梁”。
营收占比拉大，利润空间拉大，毛利率进一步增长，据数据统计，
20
家白酒上市公司中，
17
家白酒企业的毛利率在
60%
以上，同期增长也较为明显，而各家的高端化产品几乎占全“增长空间”。
拓展到营销和研发层面，横向对比
2023
年上市酒企年报以及纵向比较近三年营销研发年报数据，可以发现，
2023
年上市酒企的营销活动、研发费用，产能扩建项目，也主要以围绕“基酒品质”“基础产能”“品牌推广出海”等目标为主，而重点培育的对象，也以高端化产品为主，较有代表性的有五粮液、今世缘，其中五粮液
2023
年的和美文化节、和美全球行、
APEC
、博鳌论坛等活动的参与，主类宣传产品以“经典五粮液”“八代五粮液”为主；今世缘在“国缘”这一高端商务产品上的销售收入投入力度大，省内外市场活力显著提升。
产品线是企业经营过程中战略核心，也是衡量经营能力的核心指标，更是持久发展的动力源。
虽然高端化产品一直以来都是“营收主流”，在行业整体承压，消费升降级同存的当下，高端化的“绝对核心”地位被进一步塑造，从好的方面来看，标志着白酒产业进入品质时代的步伐不断加快，但从另一面来看，“绝对核心”这一现象的出现，进一步加剧行业马太效应，对于未实现高端化平稳布局以及腰部企业而言，无异于是“赶鸭子上架”。
整体“降速”，做深做实成为高端化主流
相较于
2022
年，
2023
年白酒行业的高端化增速明显放缓。山西汾酒
2022
年高端产品营收增速为
39.45%
，
2023
年降至
22.56%
；洋河
2022
年中高端营收增速
21.87%
，
2023
年降至
8.82%
；古井贡酒以年份原浆为代表的高端产品
2022
年营收增速
30.07%
，
2023
年降至
27.34%
。
此外，今世缘、舍得、口子窖、酒鬼酒等上市白酒企业，营收增速都有所放缓，除过依旧强劲表现的茅台和营收增速基本持平的五粮液，几乎白酒上市公司都出现了高端化“失速”的表现。虽然个例中水井坊高端系列产品出现增速正增长，但毕竟属于少数，整体失速趋势不变。
这一现象的出现反映出两个信号，其一是白酒行业的高端化格局已经进入成熟期。近年来白酒产量持续下降，白酒企业利润仍水涨船高，高端化布局以及“提价”政策功不可没。但伴随着营收利润增速放缓，标志着产品结构在高端化政策的引导下已经基本成型，大宗的“高端加码”将难再出现。
其二，是高端化布局逻辑转变，高端赛道从“野蛮切入”转为“精做深耕”。据贵州茅台年报，当下贵州茅台已经形成了以千亿级贵州茅台酒
+
百亿级茅台
1935+
十亿级系列酒的全方位产品矩阵，未来将持续深耕高端化市场培育。
五粮液在
2023
年则主要以维稳高端布局，加强产品体系的价值联动。在紧扣五粮液公司“
1+3
”产品矩阵的基础上，除却“紫气东来”五粮液的产品上新和
18
款文创酒的开发，重点强化经典五粮液市场的培育工作，加强八代五粮液与经典五粮液的双轮驱动。
高端决定着企业走向，也是消费者心智建立的基础，也能反应消费动向。
从需求上看，
2023
年的高端白酒需求与
2022
年并无太大变化，消费群体稳固，各白酒上市企业对于高价格段切入的意愿正在转变为“维护好当下的产品体系”，因此在酒企动作上，
2023
年相对克制，稳扎稳打以“质”为先，更加重视渠道和经营质量，围绕“高端化”潮流，主抓市场培育和重点
B
、
C
端下沉，尽可能减少“野蛮化”，白酒行业秩序正在有序恢复。
业绩分化加剧，再赶超成为“难题”
综合来看，
2023
年的“整体向上发展”表现相对明显，但高端化的成熟，对于还未来得及登车的品牌化企业而言，存在着一定的打击。
以酒鬼酒、口子窖、顺鑫农业为代表的排名靠后上市白酒企业，自身产品价格定位不高，在消费者心理中很早便打下了“低价”烙印，虽然在高端化风潮的引领下，均有高档白酒开发，但受限于品牌固有认知，很难在价格上有认知突破。
