【机械】阿姆河公司内输商品气累计达600亿立方米，中国铁建与成都市签署战略合作框架协议
一、一周行情概览
本周机械设备指数上涨2.17%，沪深300指数下跌1.56%，创业板指上涨1.94%。机械设备在全部28个行业中涨幅排名第6位。
在全部机械股中，涨幅前三位分别是金轮股份、中科电气、方正电机，一周涨幅分别17.23%、13.41%、13.04%。
二、主要行业动态
油气部分: 阿姆河公司内输商品气累计达600亿立方米，天然气消费需求为产业链带来受益
轨道交通：1-5月旅客发送量同增11%，中国铁建与成都市签署战略合作框架协议
通用航空：民航局降低私照标准，低空开放大势所趋
汽车轻量化：镁合金产业助力中国汽车轻量化产业
智能制造：宁波“中国制造2025”试点示范城市建设有序推进，未来3年总扶持资金将超过130亿元
煤机行业：产能减量置换加速推进，煤价企稳利好煤机行业
煤化工：青海60万吨煤制烯烃项目引入新投资方，内蒙古将推动煤炭工业转型发展
工程机械：徐工大吨位装载机再次批量出口，一带一路助力工程机械海外市场。
三、重点公司/行业动态：
杭氧股份：定增过会，延伸拓展气体业务
厚普股份：天然气全产业链布局进入收获期，看好成为机械行业明星
四、本周推荐组合：
短期组合：厚普股份（20%）、科恒股份（20%）、森远股份（15%）、永贵电器（15%）、杭氧股份（15%）、富瑞特装（15%）
长期组合：森远股份（20%）、海源机械（20%）、黄河旋风（20%）、烟台冰轮（20%）、郑煤机（20%）
【银行】透视上市公司同业存单
1、总量：上市银行（除大行及小型农商行）、城商行对同业存单的依赖度依然保持高增长。
2、期限与利率：现有未到期同业存单中， 2017年发行存单平均利率较2016年发行存单高1.15%。平均剩余期限上看，2016与2017年发行的存单大体相当，总的期限在4-5个月，3季度将会出现2016与2017年发行的同业存单同时到期的高峰。
3、3季度利率与规模展望：面对3季度到期高峰，商业银行是否会选择到期不续保息差的策略？我们认为可能性存在，但空间并不大。
4、对4季度息差的影响（简化分析）：
我们假定：（1）2017年发行同业存单按原利率续作，对息差不产生边际影响。（2）2016年发行同业存单全部置换，利率上行120BP。（3）2017年信贷重定价上浮比例平均为25BP。那么，影响较小的为宁波、招行、平安、中信、民生，影响较大的为杭州、南京、上海等城商行。
【汽车】周观点：行业或呈回暖趋势
市场回顾：积分制在之前的数度被传出修改、下调、延后等预期之后，本周的征求意见稿为市场打了一剂强心针。5月新能源汽车产销量出炉，数据喜人，尤其是商用车板块，后续回暖基本是确定性事件。因此判断，是基本面叠加政策面较为坚实的回暖过程。
推荐标的：富临精工，主业发动机零部件受益于节能减排需求，新能源汽车正极材料升华科技是锂电材料龙头企业之一，客户结构好，对下游溢价能力强。现阶段对应17年PE约24倍左右，估值合理成长稳健。继续强推坚瑞沃能，从新沃运力公布的运营数据来看，无论是车均月行驶里程、租金回收情况还是实现稳定长租客户数量都维持着高速增长。建议复牌当日密切关注。
【军工】关注军工改革进展及后续催化剂，推荐板块龙头品种
核心观点：我们认为，科研院所改制有望在今年取得实质性进展，同时下半年建军节有大型庆典活动，都将形成对板块的实质性催化。
推荐关注：龙头白马标的中直股份（2017年年度推荐）、内蒙一机（坦克装甲车辆平台）、中航黑豹（2017年一季度金股）等，以及受益于科研院所改制的低估值雷达龙头标的四创电子、国睿科技；同时，关注成长性好的民参军企业：耐威科技（惯导+MEMS绝对龙头+航电的整体布局）、火炬电子（陶瓷基复合材料产业化稀缺龙头）等。
【农业】全国生猪存栏重返跌势，继续推荐动保龙头、禽链超跌反弹机会
市场行情：
上周农业指数上涨0.61%，跑赢沪深300指数2.22个百分点
上周（6月12日至6月16日）农林牧渔(申万)指数上涨0.61%，沪深300指数下跌1.61%，中小板指数上涨0.60%。
投资要点：
1. 生猪均价因前期出清接近尾声回暖，继续推荐生物股份、普莱柯
2．饲料协会5月份数据佐证疲软行情，继续强烈推荐海大集团
3．种业板块推荐隆平高科，其他建议关注禽链、通威超跌反弹机会
【计算机】情绪仍在积极，关注低估值龙头及优质次新
市场回顾：本周，计算机指数上涨1.00%；沪深300指数下跌 1.61%；计算机板块涨跌幅在所有板块中位居前半段。
主要观点：本周计算机板块持续上周积极情绪，指数逆势上涨，前期跌幅较大、上周未明显上涨、预期业绩快速增长的小市值标的涨幅居前。前期推荐的增速30%左右，估值低于30倍的优质个股及次新股走势良好，建议持续关注。
推荐组合：
安防监控板块推荐：苏州科达、熙菱信息，关注立昂技术；
人工智能推荐：华宇软件、海康威视、大华股份、科大讯飞、同花顺、神州泰岳、东方网力，关注远方光电、思创医惠、浙大网新、工大高新、川大智胜、赛为智能；
企业云服务推荐：超图软件、广联达、东软集团；
信息安全推荐：启明星辰、蓝盾股份、绿盟科技；
无人驾驶推荐：索菱股份、千方科技，关注四维图新、路畅科技；
消费金融推荐：新大陆、二三四五。
【环保】强化生态环境监测，推动绿色环保增长
市场回顾：环保整体走势平稳，随雄安走势波动较明
维持推荐：细分领域的环保龙头股。在发达国家环保产业发展过程中，诞生了威立雅、苏伊士环境集团和丹纳赫等一批环保巨头，这些企业在收入和利润规模上均远超国内环保公司。但是，随着我国环保投入增加和市场空间逐步释放，未来我国也有望诞生出“千亿级”规模的环保企业。我们认为未来更多资源集中向环保龙头企业靠拢，维持推荐水治理龙头碧水源、烟气处理龙头清新环境、土壤修复龙头高能环境。
【社服】宋城轻资产项目再下一城，小市值公司领涨
行情回顾：本周（6月12日-6月16日）上证综指下跌1.12%，沪深300下跌1.61%，休闲服务板块下跌0.91%。从旅游板块来看，风险偏好或有所回升，白马出现下跌，小市值公司领涨。
投资建议：继续推荐峨眉山A。增持龙头白马（中国国旅）及市值次之、基本面良好的二线白马（首旅酒店、黄山旅游、中青旅），重点关注宋城演艺轻资产输出情况及小市值公司机会（长白山、张家界）；长线投资者建议买入三特索道，时间换空间，与股东及公司共同成长。
【传媒】传媒行业上涨0.80%，行业排名6/28
行情回顾：本周(6.12-6.16)传媒板块指数上涨0.80%，上证综指下跌1.12%，深证成指上涨0.41%，创业板上涨0.77%。
标的推荐：三七互娱、万达院线、完美世界、中国电影、分众传媒、吉比特、慈文传媒、唐德影视、游族网络、盛天网络、富春股份、东方时尚、恺英网络、顺网科技、莱茵体育、鹿港文化、利欧股份、美盛文化。
【有色】钴、稀土价格持续上涨
1、重要关注：（1）1-5月新能源汽车产销同比较快增长；（2）工信部发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》（征求意见稿）公开征集修订意见；（3）MB钴价格继续上涨，国内钴产品价格随之上调；（4）RIM5万吨锂辉石精矿预计将于6月下旬装运出港；（5）发改委联合4部委督查自备电厂，重点抽查新疆内蒙广西山东等6省。
2、本周策略：中长期建议配置新能源汽车上游相关钴、锂等资源类稀缺标的；继续看好电解铝供给侧改革带来的行业景气度回升；关注小金属锆、钨
3、风险提示：电解铝供给侧改革实施效果低于预期，新能源汽车产销数据低于预期等
【交运】区域主题投资分析：京津冀、粤港澳之后，看福建，看厦门
1、今年以来区域主题特征：（1）今年的市场风格，除了价值白马龙头外，区域主题也会受到特别关注，往往频出“黑马”；（2）从标的配置来看，大小齐涨，港口领航；（3）从时间节奏看，一是“突发事件”的事后反映（如雄安新区的设立，如粤港澳大湾区第一轮行情），二是对“既定事件”的提前反应（如“一带一路”高峰论坛，如本次第二轮粤港澳大湾区行情），往往提前一个月。
2、我们认为京津冀、粤港澳之后，看福建、看厦门！
（1）金砖国家会议于9月在厦门召开；
（2）“自贸区“对接“一带一路“，金砖国家会后或融合升级；
推荐标的：稳健标的看建发股份（新增建议关注的标的，Q3金股）、福建高速；弹性标的看港口：厦门港务。
【食饮】白酒淡季稳，关注中报超预期品种
市场回顾：上周食品饮料指数下跌1.04%，跑赢大盘0.57个百分点；上周申万食品饮料指数下跌1.04%，沪深300指数下跌1.61%。
投资要点
1、继续配置白酒优势品种。贵州茅台、五粮液、泸州老窖、水井坊、酒鬼酒、古井贡酒
2、二胎政策+奶粉注册制双重利好奶粉企业，继续推荐“贝因美”。
3、安琪酵母：根据公司最新情况，我们估测17/18年利润增速60%/27%，归母净利润8.54/10.57亿，EPS分别为1.04/1.32元，对应PE21.7/17.1x，维持“强烈推荐”评级。
4、千禾味业：估测17/18年EPS分别为0.50/0.74元，给予“推荐”评级。
5、中炬高新：估测17/18年EPS为0.57/0.68元，给予2017年29.1Xpe， “推荐”评级。
【零售】5 月社零总额增长 10.7%;亚马逊收购全食超市
行情回顾：申万商贸零售指数上涨 0.62%,跑赢上证综指 1.74 个百分点。 上周商贸零售板块涨幅前五：南纺股份(12.99%)、三江购物(12.96%)、三联商社(11.79%)、如 意集团(11.27%)、深赛格(7.42%)； 上周商贸零售板块跌幅前五：华联综超(-7.09%)、永辉超市(-4.30%)、杭州解百(-3.08%)、大 商股份(-2.43%)、兰生股份(-2.10%)。
行业关注:（1）5 月社零总额+10.7%,化妆品珠宝增长明显；（2）亚马逊收购全食超市：通过将线下渠道与线上流量、物流能力以及高科技研发资源进行深度整合,亚马逊或将进一步引领传统零售变革。（3）今年 618 呈现六大趋势。
【非银】MSCI再闯关，增配金融蓝筹
券商板块：
首先刘主席在证券业会员大会上的讲话重提行业的“创新”，我们认为虽然不改变全年金融强监管的预期，但行业在拨乱反正之后的发展仍然值得期待。其次是新的《证券经营机构投资者适当性管理实施指引》将于7月1日起实施，股票被列入中等风险投资品，对于个人投资者的风险承受能力提出了更高的要求，对于以散户为主的A股市场来说，需要重新认定投资者的风险等级，短期内或对于市场的流动性造成一定影响。此外，6月21日凌晨4点30分（北京时间）明晟公司将公布是否将A股纳入MSCI指数，我们认为今年闯关成功率将有所提升，冲关成功对于A股以及非银金融板块情绪面的提振更多，资金面的增量有限。
推荐标的：中国平安、新华保险、中信证券、华泰证券、海通证券、广发证券。
保险板块：
我们认为下半年利率基本能维持当前的水平并且还有略微提升的空间，况且在目前保险行业整体向负债端转型的大背景下，随着利差占比收缩，利率的影响因子也在不断变小，影响力在逐渐减弱。所以，把握住行业的发展方向，利率波动带来的就仅仅是白噪声。
推荐标的：新华、平安、国寿和太保。
【电子】全面屏或是电子行业2017下半年最大机遇
核心观点：大屏和沉浸感是核心，S8和iPhone 8确定拐点，无孔化、精密化和小型化是趋势。
受益标的：
（1）面板：深天马，京东方
（2）光学指纹：汇顶科技
（3）激光加工：大族激光
（4）COF设备：联得装备，智云股份
（5）声学：AAC，歌尔声学，共达电声
（6）ODM：中茵股份（闻泰）
【医药】羌笛何须怨杨柳，春风再度玉门关
市场回顾：上周创业板指在沪深300冲高回落后走出了一波独立的向上行情，我们近期一直强调的风格切换似乎初见端倪，长期推荐标的爱尔眼科不愧创业板领头羊的角色走出了近期新高。同时，我们在两周前第95信中曾经提示医药零售产业链的投资机会，商业部日前发布的《2016年药品流通行业统计分析报告》也再一次佐证了我们的判断。
核心观点：本轮医药零售市场的回暖将是分级诊疗和处方外流等医改政策驱动下的中长期行情，从上游药企、中游流通企业到下游终端医药连锁企业等医药零售全产业链都将从中受益，而我们的具体推荐标的有处方外流受益品种济川药业、品牌OTC龙头华润三九、品牌中药龙头东阿阿胶和广誉远、药品流通龙头上海医药，并建议积极关注药店连锁龙头益丰药房和国药一致。
重点推荐：长春高新、华润双鹤、华润三九、白云山、东阿阿胶、广誉远、复星医药、现代制药、国药股份、迪安诊断、迈克生物和爱尔眼科。
【电新】新能源汽车5月产销数据提振市场信心，双积分制演绎中长期发展前景
市场回顾：本周受益于5月产量数据趋势向好，新能源汽车积分制意见稿的政策利好，以及二级市场投资方向的逐步走向成长股，新能源汽车板块普涨，部分龙头公司股价表现优异。
重点推荐：杉杉股份、天赐材料、涪凌电力、三峡水利、金智科技
【地产】成交小幅走差，但供给收缩快于需求下滑导致去化率依然不错的反常现象
我们维持全年“一二线量缩价稳、三四线量价向好”判断，其中关注棚改货币化的推进，并维持行业小周期延长以及一二线呈现反常周期的判断，维持认为本轮反常周期中行业规模效应加剧，销售规模与销售增速呈正相关，集中度加快提升，其中对于房企而言，持续低库存下的房企销售表现更多为有条件的供给驱动，而由于龙头房企拥有更低融资成本、更强的拿地能力、更强的并购能力、以及更广的城市布局将赋予它们更强的供货能力，所以也就造成本轮主流房企销售持续远好于行业表现，由此呈现出行业差但龙头不差、甚至强者更强的局面，维持板块推荐评级。
维持推荐： 1）一二线资源：招商蛇口、首开股份、北京城建；2）三四线开发：新城控股、荣盛发展、中南建设等；3）低估值龙头&央企整合：华侨城A、万科A、保利地产等。
【通信】一线白马回调，二线成长白马悄悄崛起
核心观点：上证50中部分估值较高，涨幅较大的个股中出来的资金，逐步会布局成长板块 ，在成长板块中两级分化的趋势将非常明显：技术领先、门槛壁垒较高、业绩稳定的低估值细分龙头品种将逐步回升（其实已经回升了），那些小市值、缺乏基本面支撑的标的还会二次探底。
重点关注：烽火通信、星网锐捷、亿联网络、海能达等
