广证恒生宏观策略-融资融券日报-沪指下挫 两融回落

证券研究报告

20170523

主要观点：

• 前一交易日沪深两市低开后迅速拉升，沪指一度收复3100点，随后震荡回落，午后两市持续下挫。创业板震荡下行，盘中一度跌逾1%。截至收盘，沪指报3075.68点，跌幅0.48%。创业板报1788.08，跌幅0.72%。两市成交量3870.73亿，较前一交易日放量。沪股通净流入0.85亿，深股通净流入5.59亿。盘面上，非银金融、家用电器、钢铁等板块涨幅居前，综合、建筑材料、国防军工等板块跌幅居前。概念方面，沪股通50涨幅居前，次新股概念跌幅居前。总体上看，市场仍处于金融去杠杆的持续期，成交量继续低迷，市场情绪尚未恢复。预计大盘短期内仍处于缩量调整阶段，建议操作者以防御风险为主，控制仓位。

• 两融方面，两融余额8810.89亿元，较前一交易日回落4.69亿元。其中融资余额8761.58亿元，净流入-7.55亿元。目前市场上风险偏好有所下降，融资融券余额回落。

主要数据：

• 个股方面，昨日融资余额增加比例居前的标的股票有老凤祥（15.14%）、国药股份（7.88%）、浪潮软件（7.75%）、重庆啤酒（7.15%）及云南城投（6.26%）。融资余额减少比例居前的则有广东明珠（-6.89%）、华域汽车（-8.08%）、山东黄金（-7.17%）、远达环保（-5.81%）和金牛化工（-5.74%）。

• 行业方面，上一交易日多数行业呈现融资净流入态势，融资规模增加最多的行业有银行（12328.47万元）、食品饮料（3600.96万元）、采掘（3196.34万元）、综合（3135.19万元）和电子（2355.42万元）。融资规模减少最多的行业有公用事业（-33241.78万元）、有色金属（-19175.91万元）、交通运输（-17831.14万元）、机械设备（-14071.97万元）和化工（-9659.45万元）。

风险提示

市场波动超出预期的风险；融资融券市场发展不及预期的风险。