2018.06.26 恒大入主FF

6月25日，恒大健康（00708，HK）发公告称，恒大集团以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，间接获得Smart King公司45%的股权，成为公司第一大股东。

由于香港时颖公司曾与FF原股东以合资模式设立了一家新合资公司Smart King，

并掌握该公司45%股权，所以恒大收购香港时颖公司意味着其已正式入主FF。

消息公布之后，对于市场普遍关注的几个问题，FF方面对出了一些回应，

现在贾跃亭已经不是第一大股东了，后续在生产和公 司的主导权方面会不会有改变？
FF相关负责人 ： 公司的主导权是采用AB股形式，就像马云与孙正义一样，虽然马云拥有阿里巴巴8.9%的股份，但却拥有阿里巴巴绝对的控股权。贾跃亭持有FF33%的股份，但一股拥有10票的投票权，而投资人（恒大集团）持有FF45%的股份，但一股仅有一票的投票权。
贾跃亭拥有超级投票权（存在限定性条件），虽然他现在已经不是FF的第一大股东，但对公司拥有绝对的运营权，包括在董事会、日常经营管理、投资大会等。
董事会组成方面，FF拥有五个董事会席位，而恒大方面拥有两个董事会席位。FF在董事会上也拥有绝对的控制权。
据披露的融资金额为20亿美元，主要用途是什么？
FF相关负责人： 目前，这笔资金主要聚焦在产品的研发、工厂建设和团队建设等方面。

继去年格力董事长董明珠，因为格力拟130亿收购珠海银隆失败，在股东大会上霸气质问股东之后；今年的股东大会上，董小姐再次因为不分红导致股价暴跌和搞芯片被外界质疑而再度霸气质问股东。

董明珠表示，

希望你们终身持有格力股票，我相信这是最好的选择。

今年我想搞芯片，股票就跌。为什么别人搞芯片股票就涨，格力搞芯片股票就跌？因为我们是真干。

其实格力电器今年的股价滞涨，是客观的反应了投资者对公司未来发展前途的担忧，

很多人都说格力电器是A股为数不多的优质公司之一，董小姐也是优秀企业家，

所以格力的股价不应该得到现在的待遇，

但现实是，过去一年多的时间里，白马股的持续上涨，并不完全是A股迈入价值投资时代的表现，这其中有大量的以“抱团取暖”和“价值投机”为目的而涌入的资金，这些资金不是为了拿分红来当长期股东的。

到了累计盈利足够多，或者股价上涨乏力的时候，这些资金还是要兑现离开的。

所以，整个消费和白马的股价长期上涨基础并没有那么牢固。

同时，市场针对格力的担忧还有两点，

一是格力的权力交接问题，格力电器的实控人是珠海国资委，董明珠早晚是要卸任的，继任者是谁？继任者的能力是否足够能带领格力打开天花板，实现新的辉煌；或者牢牢守住格力的基本盘？这在目前是一个很大的悬念。

二是格力或者说董明珠找新项目的目的和能力，当初格力收购珠海银隆失败，很大原因是格力在准备收购珠海银隆期间，各大财经媒体纷纷爆料珠海银隆的技术瓶颈问题和严重的虚增销量问题，

董小姐在质问别人的同时，也应该扪心自问，当初拟收购珠海银隆的时候，真的不知道珠海银隆的虚增销量问题么？融资收购珠海银隆的目的，仅仅是开拓新能源造车领域，还是兼有扩大自己在格力的持股比例的目的？

当初是收购失败了，如果收购成功，今天的珠海银隆的种种负面情况，是否会对格力的发展产生负面影响？

所以说，格力今年宣布不分红的时候，股价的反应并不只是针对不分红这件事本身，而是市场预期到格力不分红的目的是要搞新项目，机构投资者对董明珠找项目的能力和目的都不信任，才导致的股价下跌。这和真干假干没有本质关系，而是市场因为珠海银隆的情况，对格力的发展方向和发展意愿是否纯粹产生了极大的质疑。

因此，我真的不觉得董明珠有资格去质问股东的选择和行为。

另外，近期市场指数下滑的过程中，很多消费股和白马股都出现了，下挫之后的反抽受困于日线级别中期均线的情况，而且这些中期均线的形态大多处于向下弯折的状态，如果观察到“抱团取暖”和“价值投机”为目的资金有撤离迹象的话，可以考虑适当回避，之后再找机会重新介入。

对于在消费股和白马股上做超长线投资的行为，我个人是认同的，这也是A股市场未来发展的大方向；但是值得注意的是，A股市场目前毕竟还处于“投机盛行”向“价值投资”的过渡初期，中期调整的可能性不容忽视，适当在超长期的过程中，增加一些中长期的择时和调整性操作也是有必要的。

6月25日，小米集团在香港联交所更新上市招股书。

小米此次IPO全球发售股份21.80亿股，包括14.34亿股新股和7.45亿股老股，每股定价为17-22港元。

当日起，小米开启公开发售。预计7月6日前公布公开发售结果，7月9日在联交所挂牌交易。

由于小米的港股发行在即，所以近期关于参与港股打新的内容盛行，

其中有一些夸大之词，尤其是很多内容对港股打新的收益率的说法有问题，

对于港股打新收益的真实情况，以及参与港股打新要用到的一些渠道和工具，

我在周末的时候更新了一篇内容，集中讲了一下真实的港股打新收益情况和渠道工具的推荐，

港股打新=无脑捡钱？

大家感兴趣的话，可以找时间看一下。

昨天A股的地产板块出现普跌，这个情况让很多投资者感到奇怪，毕竟周末出来定向降准的公告，降息降准都有利于房地产板块，即使没有正面的刺激作用，也不至于跌吧。

实际上，导致房地产板块普跌的原因是另外一条消息，

这条消息是国开总行回收了棚改项目的合同审批权限，

国开行总行回收了棚改项目的合同审批权限，此前在分支行可以签订的，现在必须总行审批，但并未暂停所有棚改项目，目前仍在进行中的项目依然继续执行。
此外，过去曾经货币安置为主的方式，今年以来多以实物安置为主。

实际上就是之前一直被市场诟病的房地产货币化安置可能要转向，

因为被拆迁户获得大量以现金进行的货币化安置之后，短期大量的拆迁户既有强烈的购房意愿，又有比较雄厚的购房实力，这样一来周边开发商会借机提高售价，把房价供上去，而一旦房价被拱上去，就会对潜在购房者造成价格和心理上的压力，导致价格一旦上涨就很难再回落。

所以货币化安置改为实物安置为主的话，就会减少这种情况的发生。

因此昨天的房地产板块就出现了普跌的状态。