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文章来源：北青网
12月5日—7日，凤凰网财经峰会在北京举行，据悉本次峰会以“破局与新生”为主题，梁振英、尚福林、殷勇、李扬、宋志平等多位政商学界嘉宾出席。
中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展研究会会长宋志平在峰会上表示，资本市场对于整个金融市场来讲，牵一发而动全身。作为资本市场的基石和主体，上市公司的质量关系到资本市场，也关系到金融市场，因此，提高上市公司质量的重要性不言而喻。
回顾资本市场走过的三十年历程，宋志平表示，上市公司为中国经济的发展做出巨大贡献——中国资本市场成立30年来，共募集16万亿人民币资金，累计分红8.36万亿人民币。其中，仅去年一年，上市公司分红便达到了1.36万亿人民币，占到去年整个上市公司净利润的35%。宋志平指出，上市公司的发展既支持了国有企业改革，支持了民营企业发展，也支持了创新，同时对整个国家的公司治理提高起到了非常重要的作用。
不过，宋志平同时指出，上市公司在取得上述成绩的同时，也要看到不足。
经过对大量上市公司的调研，宋志平认为，要继续加强上市公司主体责任，提高上市公司质量，应该从以下五方面着手：
一是要突出主业。宋志平认为，不少出问题的上市公司是因为盲目扩张，铺摊子、大量借款、入不敷出；
二是要提高创新质量。宋志平表示，其实不少上市公司都在创新，但是创新的质量不高，甚至有的公司在盲目创新，或是打着创新的旗号去炒作概念，最后一塌糊涂。
三是要提高经营和管理质量。宋志平强调，经营和管理是企业永恒的主题。从经营上来看，上市公司要特别重视现金流，现金流尤其是经营活动现金流净额，比账面利润还要关键。而从管理方面来看，非常重要的是质量和成本。这两件事情如果做不好，企业往往会失败。
四是创造忠诚的客户。宋志平指出，作为企业来讲，要有核心业务、核心专长、核心市场和核心客户。其中，创造核心客户至关重要，要为客户增加价值、创造价值。通过这次疫情可以看出来，凡是有核心客户的企业就比较容易渡过难关，而没有核心客户的企业就比较困难。
五是要做好细分市场。宋志平表示，今天不少行业都存在过剩的问题，作为上市公司，在主业范围内要利用技术进步和结构调整推出更多产品，这是硬功夫。
对于如何打造健康的资本市场，宋志平认为，政府、监管部门、上市公司，以及投资者需要发挥合力。打造一个健康、有韧性、有活力的资本市场，有几项工作非常重要。具体包括：
一是经济基本面要好。而整个基本面来讲，中国是稳中向好、稳中有进；
二是看监管水平。关键是要遵从市场化。宋志平举例称，“像今年年初，围绕着疫情之后到底要不要如期开市有不少议论，最后还是如期开市，现在回过头来看很平稳。”
三是上市公司的质量。结合如何提高上市公司质量，宋志平介绍了中国上市公司协会在这方面做的一些工作，包括对董监高人员的培训等。
四是投资者。宋志平表示，中国资本市场有1.7亿开户者，其中机构投资者只有40万左右，这和西方发达国家有很大的不同。接下来，一方面要大力发展机构投资者；另一方面也希望散户资金能够更多归结到机构投资者，让成熟的投资者帮助投资者理财。
针对投资者保护的话题，宋志平强调：“对于广大散户也要给予关心和保护，尤其是上市公司，要特别关注中小股东的利益，这是上市公司的初心，也是我们的良心和良知所在。拿了大家的钱，就要让大家分红，就要让大家分享上市公司的财富和成果，这是我们的良知。”
另外，宋志平也对媒体提出期望，希望媒体发挥合力，对提高上市公司质量方面多做正面宣传。
在演讲的最后，宋志平表示，新的一年是“十四五”开局的一年，未来的五年是对中国来讲非常关键的五年。“现在中央十九届五中全会的精神已经给我们说得很清楚了，我们都在学习，我们对未来充满希望。同时，疫苗将开始大规模地采用，疫苗的采用才能够最终来解决疫情，这一方面我也充满了信心。”
以下为宋志平发言实录：
宋志平：各位朋友大家好！非常高兴来参加这次凤凰网财经峰会。我记得去年也参加了，当时和大家进行了很深入的交流。
今天我想和大家交流的是结合如何提高上市公司的质量来促进资本市场健康发展这样一个题目来跟大家交流。大家都知道，资本市场对于整个金融市场来讲是牵一发而动全身，而上市公司又是资本市场的基石，上市公司是资本市场的主体，上市公司的质量就关系到资本市场，也关系到金融市场，上市公司的质量十分重要。
上个月国务院发出“十四号文”，此文是关于进一步提高上市公司质量的意见，是份非常重要的文件，系统的讲述如何提高上市公司质量，为什么提高上市公司的质量以及一些要求，大家都在认真学习和落实。2005年时国务院转发过证监会关于提高上市公司质量的一个文件，时隔15年，我国资本市场发生了巨大变化，上市公司也增加了很多，情况发生了很大变化，所以又发出了这样一份文件，这个文件非常接地气，非常结合上市公司情况，大家都在学习这份文件。
我做上市公司协会的会长有一年半的时间，这一年半的时间里，我主要的工作是围绕着如何提高上市公司的质量来做。我想今天就这个问题，分三段跟大家交流一下。
第一段话是上市公司为中国经济的发展做出了巨大贡献，截至到现在，在沪深两市的上市公司一共有4096家，总市值有77万亿，占到GDP的77%。中国资本市场成立30年来，共募集16万亿人民币资金，累计分红8.36万亿人民币。去年一年分红1.36万亿人民币，占到去年整个上市公司净利润35%。作为上市公司群体来讲，创造的所得税占整个企业所得税的30%，实体经济上市公司创造的利润占到规模以上工业企业利润的40%，在中国的500强企业里面，上市公司占到70%。大家看到最近出现了不少高市值公司，现在超过千亿级市值的公司有125家。30年来，我们从无到有，从小到大，从弱到强，确确实实发生了翻天覆地的变化，这些变化有力的支持了中国经济的发展。
上市公司的发展实际上既支持了国有企业的改革，现在央企总资产的70%实际上都在上市公司，也大力支持了民营企业的发展，上市公司中民营企业占到60%以上，民营企业上市公司总市值达32万亿人民币，这些数字都是不小的。上市公司也有力支持了创新，截至到现在科创板有191家公司，科创板成立时间不长，募集了大量的资金，支持了创新发展。也就是说通过资本市场，通过企业上市支持了国企改革，支持了民企发展，支持了企业的创新活动，所以上市公司对整个经济的发展，对于企业的发展真的功不可没。
除了这一大串数字之外，非常重要的是上市公司引入现代企业制度，对整个国家的公司治理提高起到非常重要的作用。大家知道30年前，我们的公司治理水平很低，但是随着上市公司的发展，不管是从产权制度，还是从董事会、监事会、经理层的规范公司结构，还是从信息披露，公开、公平、科学管理等等方面上市公司都促进了国家整个公司治理水平的提高，这也是非常大的一项成绩。
当然在看到这些成绩的同时，也要看到不足。整体上来讲，我们的治理水平、运营质量，离国家的经济发展的要求还有距离。这就是为什么中央国务院反复要求提高上市公司质量的原因，尽管我们做出了很大成绩，做了很大贡献，但是距离新时代对于上市公司的要求还是有差距的。这是我的第一段话。
第二段话我想讲的就是要加强上市公司的主体责任，要提高上市公司的质量。从资本市场来讲，上市公司是资本市场的基石，上市公司质量是整个上市公司最核心的工作，上市公司如果质量不好，资本市场就好不起来，提高上市公司质量就变成我们的中心工作。所以在国务院“十四号文”里面也有一大段专门讲，上市公司如何发挥主体责任？怎么做好上市公司质量的问题。其中讲到要诚信，要规范运营，要突出主业，要稳健经营，要不断提高运营水平和发展质量。同时对于上市公司的大股东，实际控制人等等要公平对待所有股东，对于上市公司来讲，也要积极维护上市公司的利益，同时还要给资本市场，给投资者要多分红，这些都是上市公司发挥主体责任的一些具体内容。
我做了一年半的上市公司协会会长，疫情之前我考察了30多家上市公司，疫情之后我又去了30多家上市公司，跟上市公司的董事长面对面，我不光去了好的上市公司，也去了一般的上市公司，也去了一些差的公司。同时我也和一些出了问题的上市公司董事长进行过深入的交流，作为上市公司协会会长，想提高上市公司的质量就要了解这些上市公司，好好在哪儿？差又差在哪儿。我们老说抓两头带中间，我们既要树立标杆榜样，同时还要促进后进，让他们能够提高，这都是现在正在做的工作。通过这么多的走访、访谈，我觉得上市公司在运营质量和发展质量方面，有几项工作是非常之重要的，或者说不少上市公司出问题可能就出在这些方面。
一方面是关于突出主业，我发现不少出问题的上市公司实际上都是盲目扩张，做企业其实一定要突出主业，要有核心专长，不能什么都做，没有企业无所不能，所以做企业一定要寻着主业，把自己的主业做好，过去我们叫敬畏专业，不少企业出问题，实际上是出于盲目扩张或者入不敷出、铺摊子、大量的借款，包括现在有一些企业，到期债务承兑不了等问题，实际上都是出在主业不突出，过于分散，盲目扩张上，所以在整个运营和发展过程中，这是首先要注意的，到底公司是干什么的？会干什么？能干什么？要非常之清晰。
第二点，就是要提高创新的质量。其实不少上市公司都在创新，但是创新的质量不高甚至有的公司在盲目创新，打着创新的旗号去炒作概念等等，最后一塌糊涂。我看到不少上市公司在创新方面也出了问题，创新是非常重要的，但是创新要做有目的、有效益地创新，不能盲目创新，这一点我也觉得非常重要。
第三点，要提高经营和管理质量，经营和管理是企业永恒的主题。从经营上来看，特别重视现金流，现金流尤其是经营活动现金流净额，比账面利润还要关键。现金流是血液，一定说要把现金流经营好。从管理方面来看，非常重要的是质量和成本，其实无论何等企业质量和成本都是很关键的，这两件事情如果做不好，什么企业都会失败。所以这么多年来，我就一直给大家讲企业管理还是真功夫、硬功夫，作为上市公司来讲，尤其如此。上市公司是企业的优等生，优等生就得在基本功上高过一般企业，这也非常重要。
第四点，要创造忠诚的客户。作为企业来
讲要有核心业务，核心专长，核心市场和核心客户。
而创造核心客户至关重要，要为客户增加价值，创造价值。
通过这次疫情可以看出来，凡是有核心客户的企业就比较容易渡过难关，而没有核心客户的企业就比较困难，可以看出市场客户多么重要，这也是基本功，做企业一定要为客户提供增值服务，一定要有忠诚的客户，当然也要对客户忠诚。
第五点，最后一点是要细分市场，细分产品，要增加附加值。今天不少行业都过剩，过剩是市场经济的一个特点，市场经济有好的一面就是竞争，但是另一方面是引起过剩。过剩之后也不必然说一定要离开这个行业，那怎么办呢？绝大多数企业要通过细分市场，细分产品而达到盈利，这是企业的一个基本功。做企业确确实实要做到细分化，比如说法国的面包，面粉就有一百多种，日本的水泥，特种水泥也有一百多种，我们并不是没得做。作为任何一家上市公司，在主业范围内要利用技术进步和结构调整推出更多产品，这是硬功夫。
我刚才讲的这五点，当然不限于五点，这些都是提高上市公司运营质量和发展质量非常重要的关键点。这么多上市公司，有的做的非常好，多年分红。但确确实实也有出现了不少问题，真真正正违纪违法的是少数，绝大部分问题出在经营不善上，出在运营质量和发展质量方面。所以我觉得做企业，还要练好基本功，这是我想给大家说的。
第三段话我就想讲，我们发挥合力共同来打造健康的资本市场。无论从政府，从监管部门，从上市公司还是投资者，老百姓，大家都希望有一个健康的，有韧性，有活力的资本市场，大家都希望这样。但是要做这样的资本市场，其实有几项工作是非常重要的。
第一项工作是我们经济的基本面要好，应该看到在经历了这场疫情之后，能看出我们经济的韧性和生命力。应该说现在中国的经济，虽然也遭受了疫情的打击，也有下行的压力，但是从各国主要的经济体来比较还是风景这边独好，经济展现了顽强的生命力。这也是一次大考，中国经济在全球是佼佼者。整个基本面来讲，中国是稳中向好，稳中有进，展望“十四五”规划，觉得更加有信心，经济基本面稳中向好。
第二点影响资本市场的是什么？是监管水平。从监管方面看，中央提出 “建制度，不干预，零容忍”九字方针，证监会积极推进法制化、市场化和国际化，这些方针都非常好，非常得契合国家和资本市场上市公司的实际。建制度，就是要完善资本市场的各项制度，不干预是说让资本市场市场化，让市场说话。像今年年初，围绕着疫情之后到底要不要如期开市大家有不少议论，最后政府还是如期开市，现在回过头来看很平稳也很好。关键在于不能动不动就行政干预，而是要遵从市场化，不要小看这件事情，这件事情是非常大的一件事情，是它极大的鼓舞了大家的信心；零容忍就是说制度是不可侵犯的，也就是我们老讲的四大敬畏，四条底线。四条底线其实是易会满主席在去年5月12号的会上讲的，四大敬畏是敬畏市场，敬畏法治，敬畏专业，敬畏投资者，其实这是上市公司的初心，原则和立场。那四条底线是什么呢？四条底线是红线，就是不能够披露虚假信息，不能够搞幕后交易，不能够炒作自己的股票，不能够损害上市公司的利益，这就是上市公司的底线，底线就是红线，红线是不能触犯的，所以我们常讲有一些错误可以犯，有一些错误不能犯，那是一生一世的错误，像刚才讲的这四条底线都是触犯刑律的，所以在新的《证券法》里面加大了对违规的惩罚力度，大家知道加大了处罚力度，知道触犯红线是不可以的，这就是零容忍。有零容忍，有规则，才能有好的市场。以前我在英国学习的时候，我对英国的了解就是当代资本主义制度包括当代体育活动制度大部分是英国人制定的，英国人讲自由，是指在规则下的自由，法国人讲自由是指的浪漫的自由。我觉得我们资本市场的自由是指在规则下的自由，首先得有一个严密的规则，在规则下尽情市场化。大家对于不干预，对于扩大注册制都非常高兴，确确实实这都是市场化的措施，但是如果规则做不好，如果不遵守规则，那不干预和注册制也很难推下去。法治化和市场化是连在一起的，不能分割，有法治化才能保证市场化，都是连在一起的。
