变了！中国不想再补贴国外了，转而大力在国内发钱

人生资本论 · 公众号 · 投资 · 2024-11-21 21:29

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我是马江博，大变局时代，关注我，看懂趋势，看到财富。

变了。变了。

这周有两个事情串起来一个非常明显的趋势：

1、中国正在大力度取消或降低出口退税，包括铜铝、光伏、电池等。

2、10月社零大超预期，背后是国家补贴加码以旧换新；

前者的出口退税其实就是中国政府补贴外国消费者，以增强出口企业的产品竞争力，因为退的税可以用来降低出口产品售价，而取消则是停止给外国人补贴。

而第二条提到的的国家补贴/以旧换新都是在补贴本国消费者、本国居民。

所以趋势一目了然：

国家正从补贴外国消费者保出口，转向补贴本国消费者保消费。

这是一个重大的思路改变。

我们一直说，当下中国经济的问题就在于：内需不足。

但这种“内需不足”是多方面的：

1、大量行业产能强劲，需求显得“相对不足“；

2、大量居民有消费意愿，但消费能力不足；

除此之外，还有一个很重要的问题，是大量企业依靠“退税“存活，产能总是无法出清。

所以这次的取消退税+以旧换新其实就是一套“外需转内需“的组合拳；

一、淘汰产能

铜材、铝材、陶瓷、光伏、电池，这些都是产能严重过剩、严重内卷的行业，大量的企业在国内卷不动了，就向外出口，靠着13%的出口退税存活。

后果就是：低效产能无法出清、浪费财政资金、更大的投入换来更小的增值。

而取消一部分退税，可以让原本就在“不及格线“以下的厂商加速淘汰，或者倒逼他们低效产能迁移到海外去。

此前2021年钢铁行业取消了出口退税，随后而来的，是大量关闭落后高炉、钢企合并重组、加大钢铁行业集成度等一系列供给侧改革。

二、提振内需

举个例子：当下只推出了3000亿的“以旧换新“规模，而且大部分还是针对工厂的设备更新，只有一小部分是对家电、汽车的换新补贴。

但就是这么不算多的补贴，就让10月份的社会零售总额抬升到4.8%，环比暴增了50%。而2023年我们的出口退税额高达1.8万亿，如果用在补贴国内，大家可以想象一下这个规模。

对比之下，前期的减税措施对消费的拉动效果则显得“力度有限“。

至少说明，在提振内需这方面，与其减税，不如直接补贴。

而补贴的对象也很重要，既要涉及面广，需求大，也要有充足的产业拉动效应和经济外溢效应。

这一次选的是家电、汽车。

而后续要搞补贴，更好的标的，是房子。

房子刚需量大、涉及民生、上下游产业链广，补贴买房，既能消化当下的过剩地产库存，也能拉动后续的装修、建材、家具、家电等产业。

三、搭配组合

之所以要打组合拳，就在于单独一个政策，都会有正负双重影响，搭配起来，负面影响会更好低抵消。

比如取消出口退税，目的自然是淘汰低效产能，但无可避免地会有企业破产、人员失业等情况发生。

所以需要补贴各类消费品，做好社会兜底，降低居民的“痛感”，这样才能最大程度对冲产能淘汰带来的连锁反应。

这次国家的这两个动作：取消退税+以旧换新，我认为是一个很重要的信号，虽然或多或少是有外部因素影响，但也体现着我们发展经济的思路真的开始重大转变：

内需被摆在了更重要的位置。

我相信这只是开始，后续，增加居民收入、推动高质量就业、完善社会兜底、调节分配模式这些都会接踵而来。

我是马江博，大变局时代，关注我，看懂趋势，看到财富。

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