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采访对象：中国量化投资学会理事长 丁鹏
1.量化投资和传统投资相比，最大的优势在于，它是一个科学化的体系。传统投资，大部分是拍脑袋，感觉这只股票好，你就买了。或者听朋友推荐，听消息你就买了，没有做过深入的数据分析。
2.量化投资就像机关枪。传统投资就像长矛大砍刀。那么机关枪也能把人杀死嘛，那你能说大刀长矛，就一定比机关枪行吗？它完全是一个冷兵器跟热兵器的代差的问题。
3.美国因为各种方式都成熟了，大家水平都很高了。大家都会量化了，大家都在用AK47，中国市场呢？中国市场90%的散户，他们有几个懂量化的，都在听消息。韭菜多的地方，别说用AK47，你就算是拿一只手枪也无敌。
4.投资者选择量化基金，第一要清楚是什么类型的量化基金？方向型的是纯多头的，还是纯空头的，还是说对冲的，要搞清楚你的风险偏好。第二要考虑团队的背景，比如说他是不是有个科班经验的，是不是有长期从业经验的。
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丁鹏 | 中国量化投资学会理事长
丁鹏，中国量化投资学会理事长，实盈首席策略顾问、上海荣石投资管理有限公司董事长、《量化投资-策略与技术》作者。
大宗内参：量化投资是近些年开始兴起的，您觉得量化投资和国内市场融合得怎样？
丁鹏：肯定是非常相合的，你不管什么样的市场，你只要有规律可循，那你就是有量化投资的土壤。量化投资和传统投资相比，最大的优势在于，它是一个科学化的体系。那么传统投资，大部分是拍脑袋，你自己感觉这只股票好，你就买了。或者听朋友推荐，听消息你就买了，你没有做过深入的数据分析对不对？所以量化投资，它是一个很广的概念，凡是用数据做分析的，用模型的，用这种可纪律化交易，都属于量化投资的范畴。事实上是很广的概念，包括我们指数化基金，包括量化基金，对冲基金，PTA，大多数都是用量化的方法实现的。
大宗内参：量化投资就是建模型，导数据，控制风险，自动交易。但也会有对市场环境变化反应迟滞的问题，您觉得这点有解决方法吗？
丁鹏：这个没有办法，任何东西都不可能做到百分之百预判，你不可能做到像神仙一样准，只有上帝做预判。传统投资就能够提前预判吗？它也预判不了。没有一种方法，可以让你做到像神一样的。但是量化投资的方法，它通过多策略组合，通过数据的分析，通过严格的风控，它在有极端风险的时候可以非常稳定。比如说2015年传统投资亏了50%以上了，股灾的时候。那么量化平均亏了5%左右。比如说2016年，传统投资股票多投的，又亏了10%几，但是那些做量化的，做CTA又赚了30%多。所以它这种科学化的方法，量化投资就像机关枪。传统投资就像长矛大砍刀。那么机关枪也能把人杀死嘛，那你能说大刀长矛，就一定比机关枪行吗？它完全是一个冷兵器跟热兵器的代差的问题。
大宗内参：摩根士丹利在近期研报中表示，“和10-15年前相比，如今更严的监管以及激烈的竞争，令很多流行的量化投资策略不再有效，导致量化投资超额收益锐减，整个行业如今已走到十字路口”。您是怎么看待这个问题的？
丁鹏：美国毕竟搞了二十多年的量化，这么多人，大家都已经是用机关枪。但是中国市场，大多数还是用菜刀啊。你说中国市场现在就像15年前的美国，你还考虑这种干嘛？你说是不是？量化投资就像十五年前的互联网一样，当时在中国还是一片处女地的时候，15年前大家都说中国互联网搞不起来，这个也不行，那个也不行。就是因为不行你才有机会，美国因为各种方式都成熟了，大家水平都很高了。大家都会量化了，大家都在用AK47，中国市场呢？中国市场90%的散户，他们有几个懂量化的，都在听消息。韭菜多的地方，别说你要用AK47，你就算是拿一只手枪你也无敌对不对？
大宗内参：据说当前量化基金的业绩比较“尴尬”您是怎么看待这个问题的？
丁鹏：谁说量化业绩比较尴尬的？去年年底中国基金报专门有过你可以查一下，叫做《量化基金震动整个公募江湖》。从过去五年时间，排名前11位公募基金当中，有3名是量化基金。三年业绩总冠军和五年的业绩总冠军，是叫长信量化先锋。量化基金已经在公募基金打出一片很大的天地了，在公募基金当中是史无前例的。30%的比例是量化基金，五年内业绩的总排名，谁说量化基金业绩很尴尬的？在私募基金更不用说了，2012-2015年整个量化对冲平均收益20%以上，到了2016年CTA量化是平均30%。我不知道他从哪个地方看到，量化基金的业绩“尴尬”。那就说明他调研的样本有问题，可能就是仅仅看了一两个这个不好，那个不好。这就是你们传统投资的问题，看问题总是很片面的，就像盲人摸象一样，摸了一半，都不拿数据说话的。要选股票，这个股票不好，不用数据说话，我们做量化都要用数据说话的。去年年底，中国基金报这篇文章，当时影响力很大你可以去查一下。他专门统计过的，这是权威媒体所做的报道。
大宗内参：当前市场难见精妙的、具有独特竞争力的量化策略，不少策略趋同，大量相似量化策略的登堂入室，同质化必将是产品的竞争力下降，那您觉得后面行业需要如何解决这个问题？
丁鹏：肯定是要不断的升级换代，就像十年前你用iphone1，现在都要用iphone7了，哪有世界上拿了一个金饭碗永远会赚钱的道理。这肯定要不断升级改造的。同质化严重，就是因为干的人多了。比如说最初的时候，有一个量化策略，大家都不知道，你会,那你赚钱了，那很快别人就学会了，那就同质化了。同质化之后，大家就再进行升级，再开发出全新的策略，后面的人再跟上呗。整个经济的发展，它就是一个不断迭代的过程。
大宗内参：投资者选择量化基金的时候应该关注什么？优质的量化基金一般具有哪些优秀的“品质”？
丁鹏：第一个你要看清楚，他到底是什么类型的量化基金？你是方向型的纯多头的，还是纯空头的，还是说对冲的，你要搞清楚你的风险偏好。你希望自己一年赚多少钱，能够承担多大的风险。你不能指望说一年可以做50%，但是一点风险都不承受，那肯定是不现实的，风险和收益是匹配的。第二要考虑团队的背景，比如说他是不是有个科班经验的，是不是有长期从业经验的，这些东西帮助是比较大的。另外，历年的收益情况也需要考量一下。
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