洪灝：进一步上调中国市场预期

昨夜是美股的St. Patrick‘s Day。这是一个爱尔兰人的节日。爱尔兰的节假日有两个特征：喝酒，还有一片绿色。历史数据统计显示，每年的这个爱尔兰节日，美股得日度季节性往往也是绿色的。而在外盘，绿色是市场上涨的颜色。

昨夜，美国的消费数据低于预期，美国的名义消费趋势已经跌落到新冠疫情以来的趋势线之下。同时，密西根大学的信心调查显示，现在有60%的企业认为未来一年的营商条件会恶化。几周前，这个数字还是不到30%。NY Fed的工业产出数据则显示工业产出下降到40左右，但是工业企业的买入价格却快速攀升，一副滞涨的样子。

尽管如此，美股继续延续了上周五的技术反弹。上周五的反弹是2024年大选以来最大的一天单天涨幅，而纳指结束了17个交易日没有连续两天上涨的颓势。科技七巨头有五个是跌的，而硕果仅存的两个只上涨了0.28%。美股连续两天90%的股票上涨，但是还是不能定义像2009.03.06那天一样被为90/90反转。

标普成分股只有40%左右在200天均线之上。在昨夜的最后一小时的交易中，机构和对冲基金都出现比较大幅的买盘。因此，虽然美股一如我周五的专属报告《洪灝：让美国“再次衰败”》预测的一般如期反弹，但是总体的价格势能还是偏弱的。技术形态上，标普完成了一个日度的“头肩底”，并配合市场情绪的继续低迷，这次的技术反弹应该还将持续。

昨夜最令人瞩目的是美国市场里的国际板块，尤其是中概股涨势明显，与美股的一片哀鸿之声形成了鲜明对比。昨天中国的数据显示今年经济开局不弱，消费强于预期，工业产出强于预期，固定资产投资强于预期，但房地产数据经历了两个月的修复之后似乎又重新走弱，价格走势和销量增长都有所减缓。房地产周期的修复往往会经历价格、销量、库存、买地、新建等不同阶段的回暖。而至今，房地产周期的回暖还是停留在了第一和第二阶段。虽然一线城市的库存在去年四季度以来有所下降，但是还是谈不上全国库存的全面下降。

作为最早提出中国和美国市场将是今年“最显著的逆共识交易”的分析师（详见《洪灝：今年最逆共识的交易》），在现在看到中国主要市场指数已经运行到了我们之前预测的目标价格位置（上证3,500、恒指23-24000***左右***），我需要对于现有的观点做进一步的思考和更新。