铅笔道作者｜又见
4月11日晚，东方甄选发“钱”了：累计发了7.7亿元（等值股票），约17%给了高管，另有约83%给了员工，总计6.4亿元——人均奖励420万元。
从分配权重来看，俞敏洪的核心目的是：奖励员工，顺带激励高管。
俞敏洪、东方甄选CEO、CFO尹强分别获得150万、300万、60万股，对应股权价值为3800万、7600万、1500万元。
3位高管占小头，151名员工占大头。
当然，这还不是奖励计划的全部。据2月20日披露的股份计划，2023年东方甄选将把10%的总股份授予出去，此次仅占计划的30%。
奖励背后，俞敏洪到底在下一盘什么棋？这招棋对创业者又有什么启发？
首先铅笔道认为，俞敏洪这招棋是明智的。
毕竟东方甄选是个意外之果，并且是近期长出的意外之果。2022年6月，俞敏洪自己说：东方甄选的走红是意外之喜，他的原计划不是爆发，而是循序渐进。
这说明：东方甄选的创始团队不是俞敏洪一个人，而是一群人。
这些员工没有享受新东方过去30年的红利，而是在一个前不着村后不着店的茫然路口，和俞敏洪在一个壕沟里共患难过来的。
这是真正的创业，而不是守业。
东方甄选成立于2021年年末。在2021年年末之前，它什么都不是。2022年上半年，东方甄选市值约50亿元，而今涨到了260亿。
这多出的210亿，这群创始员工功不可没。尽管3位高管也有着不可磨灭的贡献，但从另一个角度看，也是这群创始员工拯救了他们。
至少不可否认的是：东方甄选在抖音的爆火是个偶然事件，而这个机会是创始员工抓住的。
一群创始员工把一个50亿的公司干到260亿，该不该重奖？当然该。
一方面是奖励，一方面是留人。这个奖励不是白拿的，有严格的约束条件——这是俞敏洪用来留人的，至少留3年。
据奖励文件显示，这笔股权分3年归属（归属后才能出售）。今年4月11日授予的股权，在2024年的4月11日归属20%-50%，在2025年4月11日再归属20%-50%，在2026年4月11日再归属20%-50%。
这里有个区间：20%-50%——是用来给公司考核的，比如业绩表现。此外，根据整体财务状况、经营状况等要素，公司还可以作出其他调整。
董事会还有更特别的权利，比如当特定条件发生时，员工的股份奖励可以作废。
这些条款，东方甄选其实在告诉创始员工：3年之内不要离开公司，并且好好表现。
这是俞敏洪这招棋的第二层战略价值：第一是表彰，第二是留人。
2022年-2023年4月，这些创始员工已经给俞敏洪多创造了210亿市值，如果再留他们三年，还能再创造多少财富？不可限量。
但不管如何，对比过去1年的收获，此次发放的7.7亿股权又算得了什么。
俞敏洪这招棋的第三层价值：东方甄选至少还需要3年来建立业务壁垒，还需要无数个3年来建立更多壁垒。
2022-2023年，抖音的流量红利成就了东方甄选，捧红了董宇辉等当红主播，做大了销售规模。但这些并不一定是可持续的，并不一定能给东方甄选带来长期壁垒。
首先，抖音的流量周期是1年一变：自2020年至2022年起，从未脱离该规律——年年都得换打法。
铅笔道曾访谈大量主播。
2022年下半年，一位综合知识付费主播告诉铅笔道，流量同比下滑幅度80%以上。从收入而言，原本一个月入几百万的主播，今年下滑至几十万。
2023年4月，一位垂直知识付费主播告诉铅笔道，今年流量与去年相比下滑超50%。“还好踩中了去年的时间窗口，否则相同的打法在今年完全行不通。”
这充分说明：抖音的每一波流量红利，周期大约就是1年。
东方甄选的流量红利也是有限寿命。2023年，东方甄选的直播热度逐渐下滑，并且是连续3个月下滑。
飞瓜数据显示，今年3月东方甄选的销售规模已从5-7.5亿下滑至2.5亿-5亿。下滑的背后，东方甄选必然做了更多的投流工作，但依然难掩颓势，这很能说明“周期已至”。
其次，董宇辉等主播毕竟不是明星，而是寿命有限的网红。今年还有流量，明年可能就是一个普通老百姓。MCN机构贝壳视频CEO刘飞曾对外表示：“大多数抖音网红生命周期就半年，甚至只有两三个月。”
即便董宇辉是个明星，他也有寿限。比如流量歌手，爆红周期也就3-5年。对于个人而言，赚3-5年钱也够了，但对于创办过新东方的俞敏洪来说，这显然太短了。
那么换一个角度：过去1年，究竟有没有给东方甄选留下点长期的东西？
也有，比如品牌价值。
毕竟，东方甄选拥有了3000多万的用户，有数千万人给东方甄选支付了7020万个订单，大部分老百姓都知道了一个事实——东方甄选上面有好货。
这是给东方甄选留下的优质品牌及用户资产。
打造品牌花钱又花时间，对用户知名度越高的品牌，更是如此。一个需要14亿用户知道的品牌，和一个需要3亿人知道的品牌，代价完全不同。
最近，一位“需要3亿人知道的品牌”创始人告诉铅笔道：10年时间，花掉了1亿美元。由此可见，2022年给东方甄选至少留下了4亿美元的品牌资产，为其至少缩短了8-9年时间。
更多的长期壁垒，东方甄选还需要很多个3年来补课：比如商品端、仓储端、物流端。可以说，除了品牌与市场，一个垂直电商公司该补的课它都得补。
东方甄选部分仓库在中关村E世界，一位知情创业者告诉铅笔道：整个仓库非常朴素，还处于刀耕火种状态，毫无任何机械化运作，更别谈数字化、智能化。“整个仓库堆放着金属货架，和三四线城市夫妻老婆店里的货架无异。”
因此，在（兴趣）电商赛道，东方甄选还是个巨婴：一方面它很大，有新东方的基因撑场；一方面它很脆弱，尤其是抗周期能力。未来3年，它需要一群创始员工陪它走得更久、更远。
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