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从发行品种看，共
11
家发行人公告发行
11
支短融，发行额
123
亿元；共
57
家发行人公告发行
62
支超短融，发行额
567
亿元；共
45
家发行人公告发行
47
支中期票据，总发行额
470.8
亿元。
本周发行人中，迪安诊断、宏图高科、龙湖地产、均瑶集团、帝泰发展、山鹰纸业、神州数码、南京传动、中瑞实业、当代集团、古纤道新材料、精功集团、铁汉生态、二建集团、中国宝安、平安租赁、上海华信、蓝色光标、友阿股份、新华联控股、中天金融、复星集团、华立医药、中融新大、康美药业、杉杉集团为非国有企业，其余发行人均为国有企业。本周发行人中，迪安诊断、宏图高科、中煤能源、龙湖地产、深圳能源、鲁西化工、山鹰纸业、兖州煤业、现代投资、铁汉生态、中国宝安、中铝国际、蓝色光标、宁沪高速、康美药业、大唐新能源、汇鸿集团、华能新能源为上市公司，其余发行人均为非上市公司。
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从行业分布看，本周短融中票共发行
120
支，其中城投
29
支，占比
24%
，比上周有所增长；
产业债方面，综合投资
15
支，煤炭
10
支，电力
9
支，化工、基建设施、有色金属各
5
支，房地产、医药、租赁各
4
支，钢铁、航空、贸易各
3
支，电子、高速公路、机场、机械设备、计算机、零售、旅游各
2
支，传媒、纺织服装、港口、环境、金融、农业、造纸各
1
支。本周短融中票公告发行额合计
1160.8
亿元，发行额位居前五的行业分别是城投
209.8
亿元、煤炭
169
亿元、电力
160
亿元、综合投资
149
亿元和有色金属
70
亿元。
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本周发行人中，新港东区、龙湖地产、高教投资、威海国运、中瑞实业和康居建设为首次发行，其余均有发债评级历史。龙湖地产
16
年销售额位列全国第
13
名，项目主要布局在重庆、杭州、北京等一二线城市，但自由现金流缺口持续较大；威海国运是山东省威海市国资委下属的国有资本运营平台，规模偏小且经营现金流波动大，中瑞实业主要从事煤炭贸易业务和房地产业务，经营现金流波动大，且有一定的偿债压力。投机级发行人中，部分发行人存在评级虚高风险。其中潞安、阳煤、陕西能源、鲁黄金的债务负担沉重，复星高科关联关系复杂，厦翔业规模偏小，桂投资并表的金融机构现金流波动大，且母公司层面流动性紧张；云能投自身盈利能力弱，依赖参股能源项目收益，徐工债务负担重，对外担保规模大，同方盈利依靠非经常性损益，期间费用高企；滇建工盈利能力弱且债务负担沉重，中融新大营业外收入波动巨大，资产质量不高；中天城投项目主要位于贵阳，债务负担重，沪华信短期周转压力大且存在对外担保
81
亿元，苏汇鸿盈利变现差，债务负担重，中电熊猫母公司层面周转压力大，盈利变现效率恶化，桑德持续有自由现金流缺口，未来偿债依赖应收账款的回收；宝安集受房地产影响现金流，偿债压力重，铁汉生态规模小，盈利变现周期长，古纤道债务负担重，自由现金流缺口仍然持续积累，神州数码规模有限且流动性恶化明显，蓝色光标盈利变现效率低，债务融资能力有限。
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本周永续中票有
17
滇建工
MTN001
、
17
南浦口
MTN001
、
17
盐城东方
MTN001
、
17
陕有色
MTN001
、
17
贵产投
MTN001
、
17
高教投资
MTN001
、
17
淮安开发
MTN002
、
17
兴城投资
MTN001
、
17
桂投资
MTN001
、
17
宝安集
MTN001
和
17
日照港
MTN002
，发行条款统计见附表
3
。发行人均不是上市公司，强制付息条款中分红条款约束力并不强。总的来说，目前永续债条款对于不在首个赎回日赎回债券的约束力较强，但能否按期赎回并支付利息仍取决于发行人主体资质；递延支付利息约束条款并不是很强，发行人按时足额偿还利息很大程度上与其再融资能力、需求及维护资本市场形象动力更为相关。因此目前永续债的债性强弱总体上与主体资质息息相关，信用资质强的主体出于再融资需求、维护资本市场形象动力强，选择首个赎回日赎回债券及按期支付利息的可能性较大。
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本周发行人不涉及评级调整。
迪安自由现金流缺口大，债务负担逐年攀升，冀信投货币资金持续消耗，债务融资能力弱，南通二建在手合同规模大幅下滑，且毛利率降至不足
4%
。
